這種方式有利有弊，“利”是可以為九鼎源源不斷地提供項(xiàng)目，而“弊”是容易產(chǎn)生PE腐敗。
而業(yè)內(nèi)的某些現(xiàn)象存在也證明了九鼎這種模式的危險(xiǎn)性。
浙江某創(chuàng)投的投資經(jīng)理向《機(jī)構(gòu)投資》爆料：“地方政府或者企業(yè)家對(duì)九鼎都是避如蛇蝎。九鼎來拜訪時(shí)不好直接拒絕，往往只能采取避而不見的方法。一些企業(yè)家企業(yè)想要找可以提供更多專業(yè)服務(wù)的創(chuàng)投，只好采取這種方法回避九鼎的拜訪。”
一年300次飛行記錄
“創(chuàng)造超額回報(bào)的唯一來源就是超額勞動(dòng)。”這就是九鼎的指導(dǎo)思想，九鼎們的勤勞絕對(duì)在業(yè)內(nèi)算得上楷模。
但是也有觀點(diǎn)認(rèn)為：“九鼎把本該純腦力的工作變成了體力上的項(xiàng)目尋找。”
九鼎為了找項(xiàng)目，可以說踏遍了全國(guó)各地，九鼎不少項(xiàng)目都來自于很偏遠(yuǎn)的地方，而這些地方其它創(chuàng)投機(jī)構(gòu)甚至從未去過。
九鼎投資的項(xiàng)目絕大多數(shù)都來自二線或者三線城市。例如，九鼎投資的利民化工，在蘇北一個(gè)窮鄉(xiāng)僻壤，很多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)幾乎聞所未聞；投資金杯電工(12.03,0.02,0.17%)的時(shí)候，他們跑到湖南衡陽去蹲點(diǎn)考察……
九鼎內(nèi)部人士透露：“感覺中國(guó)的好企業(yè)很多，在北上廣深找的話，價(jià)格肯定非常高，而且競(jìng)爭(zhēng)也大。但是如果在二三線城市的話，價(jià)格相對(duì)便宜不少。”
因?yàn)榻?jīng)常出差，蔡蕾曾經(jīng)創(chuàng)造了一年飛了將近300次的記錄。他笑稱：“陪空姐的時(shí)間都比陪家人的時(shí)間長(zhǎng)”。
“我們現(xiàn)在有很多明星投資人，有不少還是海龜，已經(jīng)在國(guó)外做了二十年甚至三十年的投資。我們投研團(tuán)隊(duì)很互補(bǔ)，大家專注的領(lǐng)域都不同，同時(shí)也可以被對(duì)方優(yōu)秀的特質(zhì)所激發(fā)，發(fā)揮出自己最好的一面。”
九鼎劉姓副總裁透露：“為什么我們能網(wǎng)羅到這么多的人才，主要是因?yàn)樵诩?lì)機(jī)制上我們做的比別人好。九鼎是一個(gè)開放的平臺(tái)，如果你個(gè)人能力特別強(qiáng)，那你可以直接擔(dān)任合伙人。”
大團(tuán)隊(duì)怎么養(yǎng)，某知情人士為我們揭開了謎底：“其實(shí)九鼎的不少投資經(jīng)理的月薪很低，很多都是幾千塊一個(gè)月。他們的投資經(jīng)理跟賣保險(xiǎn)的推銷人員、券商的經(jīng)紀(jì)人其實(shí)差不多，能者多勞，盡你所能去完成任務(wù)。”
九鼎采取的是低基本收入高獎(jiǎng)勵(lì)的政策，以達(dá)到完全調(diào)動(dòng)你積極性的目的。
“獨(dú)立”戰(zhàn)團(tuán)和人海戰(zhàn)術(shù)
九鼎被行業(yè)質(zhì)疑的另一點(diǎn)是“獨(dú)”。
在九鼎三百多人的團(tuán)隊(duì)里，包含了區(qū)域市場(chǎng)的項(xiàng)目開發(fā)人員、行業(yè)投資研究和服務(wù)團(tuán)隊(duì)、風(fēng)控團(tuán)隊(duì)等等。其中開發(fā)團(tuán)隊(duì)和行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)占絕大多數(shù)，投研隊(duì)伍保證了九鼎源源不斷的項(xiàng)目。
為了獲得項(xiàng)目，九鼎會(huì)找到最熟悉這個(gè)行業(yè)的人，這個(gè)人找到之后，他們會(huì)以此人為中心組建一個(gè)專業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)。
其中禹勃就是一個(gè)典型的例子。禹勃曾在海虹醫(yī)藥電子交易服務(wù)有限公司總經(jīng)理上任職十年，此前，又在國(guó)家藥監(jiān)局任職十年。禹勃來到九鼎之后，九鼎專門成立了醫(yī)藥基金讓其負(fù)責(zé)。
曾有人評(píng)論九鼎的投資很“獨(dú)”，每投資一個(gè)項(xiàng)目，九鼎很少會(huì)讓其他戰(zhàn)略投資者進(jìn)入，而是選擇自己的多只基金同時(shí)進(jìn)入。
業(yè)內(nèi)知名分析師表示：“這種投法并不能單純的認(rèn)為它的模式比較‘獨(dú)’，因?yàn)檫@可能有多方面原因，比如九鼎很看好這家企業(yè)，也有可能九鼎提供的增值服務(wù)已經(jīng)足夠，不需要引進(jìn)其他戰(zhàn)略投資者。”
但是業(yè)內(nèi)人士給的說法卻不一樣，某創(chuàng)投公司的投資總監(jiān)告訴記者：“我曾經(jīng)在山東看上了一個(gè)項(xiàng)目，深聊才發(fā)現(xiàn)九鼎已經(jīng)投資了這家公司，我當(dāng)時(shí)立即就放棄了，因?yàn)槲也徽J(rèn)同九鼎的模式，覺得太危險(xiǎn)了。”
在海南瑞澤(15.00,-0.32,-2.09%)項(xiàng)目中，九鼎有三只基金同時(shí)進(jìn)入，廈門寶嘉九鼎投資管理中心、嘉興嘉昊九鼎投資中心、廈門龍?zhí)┚哦蓹?quán)投資合伙企業(yè)，投資金額總共為4800萬元。
而輝豐農(nóng)化也有兩只九鼎基金同時(shí)進(jìn)入：北京夏啟九鼎和北京惠達(dá)九鼎。
九鼎投資合伙人蔡蕾對(duì)媒體表示，九鼎是按照“縱”、“橫”兩條線的模式來打造整個(gè)團(tuán)隊(duì)。
橫向是指在全國(guó)各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，縱向是指在消費(fèi)、醫(yī)藥、制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等領(lǐng)域深耕細(xì)作，發(fā)現(xiàn)有價(jià)值的企業(yè)。
而九鼎的“橫向擴(kuò)張”模式，即被人形象的稱為“連鎖加盟”的經(jīng)營(yíng)模式。在該種模式下，九鼎兩三百人的團(tuán)隊(duì)就分布在全國(guó)各地。
在這些基金中，很多基金都集中于某一個(gè)區(qū)域，例如北京、廈門、嘉興等地。
九鼎基金具有非常強(qiáng)的地域特征，而這些地方可能也是九鼎著力打造或者具有巨大優(yōu)勢(shì)的地區(qū)。
不可否認(rèn)的是，這種全國(guó)布局的網(wǎng)絡(luò)為九鼎提供了大量的信息和機(jī)會(huì)，保證其能高速運(yùn)轉(zhuǎn)。
自己的“第三方”
昆吾九鼎投資管理有限公司總裁黃曉捷把投資發(fā)展總結(jié)為分三個(gè)階段：
“第一個(gè)階段是隨機(jī)性投機(jī)，最初投資，是通過認(rèn)識(shí)的人推薦的項(xiàng)目，然后有合適的就投資了。”
“第二個(gè)階段，隨機(jī)性投資，因?yàn)榭戳撕芏囗?xiàng)目，知道怎么去投了，行業(yè)理解比較深刻了。
”
“第三個(gè)階段，系統(tǒng)性的投資。我們?cè)?009年的時(shí)候把體系建立起來，我們的合伙人只負(fù)責(zé)最后階段的協(xié)議，負(fù)責(zé)談價(jià)格之類的事就可以了。”
九鼎方面表示，我們有自己的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，在這個(gè)系統(tǒng)可以看到我們所有的項(xiàng)目。我們的項(xiàng)目分成A、B、C、D四個(gè)階段。
“從A0到A4，B0到B4，項(xiàng)目在哪個(gè)階段，過一審的、過二審的，還是正在盡調(diào)的，在這個(gè)系統(tǒng)里一目了然。你就會(huì)知道有多少企業(yè)處于談判階段，有多少企業(yè)處于盡調(diào)階段，項(xiàng)目投資就沒那么累了。”
有人士爆料說：“九鼎的今年投資計(jì)劃為120億”。
這120億，從募集、投資到投后管理，九鼎幾乎完全依靠自己團(tuán)隊(duì)的力量完成，期間很少求助于第三方機(jī)構(gòu)。而國(guó)內(nèi)幾乎所有的創(chuàng)投為了保證項(xiàng)目的獨(dú)立性與客觀性都會(huì)請(qǐng)第三方機(jī)構(gòu)來審核所投項(xiàng)目。
“我們完全不依賴財(cái)務(wù)顧問公司，依靠自己的這一套體系，只有交易條件談不攏的，很少有能漏網(wǎng)的好公司。”黃曉捷曾公開表示。
九鼎某負(fù)責(zé)人向《機(jī)構(gòu)投資》說出了不愿意請(qǐng)第三方的原因：“九鼎就從來不接受第三方，我們從來只相信自己的獨(dú)立判斷和調(diào)查。因?yàn)楝F(xiàn)在能力很強(qiáng)、水平很高、同時(shí)真正負(fù)責(zé)的第三方機(jī)構(gòu)基本上沒有，那這樣的話還不如自己來做。我們自己就可以組建出來第三方的審核團(tuán)隊(duì)。”
當(dāng)黃曉捷走進(jìn)高盛在香港的大廈時(shí)，很受沖擊，“九鼎也應(yīng)該有這樣一幢大樓，九鼎應(yīng)該做享譽(yù)全球的投資者”。
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