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6月19日，自稱“中國第二大天然健康食品公司”的五谷磨房正式向港交所遞交主板上市申請。盡管五谷磨房近年來業(yè)績可圈可點(diǎn)，但其招股書顯示出營收過分依賴線下渠道、未來盈利能力有限等風(fēng)險(xiǎn)。五谷磨房承認(rèn)，其未來增長取決于能否成功通過在線網(wǎng)絡(luò)增加銷售。
數(shù)據(jù)顯示，我國天然健康食品市場競爭激烈，市場集中度低，排名第二的五谷磨房目前市占率僅有1.7%。分析認(rèn)為，五谷磨房在商超火熱時(shí)期錯失了品牌打造的良機(jī)，上市后大舉進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)、增加品牌推廣力度也會由于行業(yè)準(zhǔn)入門檻低、產(chǎn)品可復(fù)制性強(qiáng)等問題，導(dǎo)致投入力度加大，但效果未必理想。新京報(bào)記者 夏丹
銷售嚴(yán)重依賴線下渠道
2007年五谷磨房由張澤軍、桂常青夫婦創(chuàng)立，主打天然健康食品，即在超市專柜以各種谷物、干果等為基料現(xiàn)場加工制作成粉。在目前各大食品企業(yè)競相布局線上的情況下，其營收卻依舊嚴(yán)重依靠線下渠道。
五谷磨房招股書顯示，2015年-2017年，其線下渠道營收占比分別達(dá)97.1%、93.8%、86.9%。截至2017年底，五谷磨房在全國超市共有3690個直營專柜，但其在招股書中承認(rèn)，這種直營模式會對“公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績及前景可能遭受重大不利影響”。五谷磨房與超市簽署的直營協(xié)議通常為期1年，每年可續(xù)訂1次，所在超市按其收益比例抽成。如果直營專柜在1年內(nèi)某個時(shí)間未能達(dá)成最低月銷售目標(biāo)，在續(xù)訂協(xié)議時(shí)就可能面臨被超市提高傭金或者分配至不理想?yún)^(qū)域，甚至終止協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)。
早在2009年五谷磨房就已開設(shè)天貓旗艦店，但效果并不顯著，2015年-2017年收入分別僅為0.2億元、0.44億元、1.08億元，占全年?duì)I收最高時(shí)也只有6.9%。五谷磨房在招股書中也提及表示，倘無法有效擴(kuò)大在線銷售，公司增長潛力及盈利能力可能受到重大不利影響。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)端和消費(fèi)端來看，五谷磨房并沒有在商超生意最紅火的時(shí)候大力做品牌，以至于它對實(shí)體店的依賴度較高。近幾年，隨著整個實(shí)體商超的弱化、人流的減少以及品牌集中度的下降，五谷磨房的體量及利潤空間都將受到一定影響。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 五谷磨房 |
