2018年底,海南及云南區(qū)域銷售金額占比公司銷售金額的19%,同比下降4個百分點。
公司仍看重海南市場,2018年,公司在海南區(qū)域土地儲備505.8萬平方米,占公司總土地儲備量14%。
業(yè)績增速放緩,債務(wù)攀升
既要利潤,也要規(guī)模,陳卓林有著不小的野心:2018年規(guī)模增幅30%左右,2019年達到40%,以及未來3年凈利要有10%以上增幅。
2018年,公司實現(xiàn)營業(yè)額561.45億元,毛利246.74億元,凈利潤83.58億元,股東應占利潤71.25億元,同比分別增長8.8%、19.3%、23.3%和18.3%。
2017年,上述指標同比增幅分別為10.6%、67.3%、122.3%和163.8%。
形勢嚴峻之下,公司對2019年制定了更為保守的銷售目標:1130億元。比2018年僅增長10%。
瑞士信貸在研報中測算,雅居樂想要完成1130億元銷售目標,去化率需要達到57%,面對海南市場和低線城市銷售疲軟,壓力之大可想而知。
另一方面,公司財務(wù)壓力同樣增大。
首先,公司的負債規(guī)模呈現(xiàn)大幅上漲,2018年報顯示,公司負債總額1754.65億元,同比增長47.2%,其中,流動負債1203.78億,同比增長44.2%,非流動負債550.87億元,同比增長54.3%;公司資產(chǎn)負債率為79.1%,同比增加2.68%。
在資金方面亦存在不小壓力,2018年末,公司現(xiàn)金及銀行存款450.62億元,同比增長49.6%。除去有限制的現(xiàn)金92.86億元,可使用現(xiàn)金及等價物為357.76億元。公司年末借貸總額885.29億元中,一年內(nèi)到期短期借貸353.33億元,公司賬面資金僅能覆蓋短期債務(wù)。
為了緩解壓力,公司2018年在境內(nèi)外多次發(fā)債,融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額317.36億元,同比增長194.99%。
大規(guī)模融資使公司財務(wù)成本升高,當年,公司財務(wù)費用凈額27.44億元,同比增長205.4%,主要是年內(nèi)利息支出同比增長52.6% ,達到50.56億元。
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