從左至右分別為昆侖萬維董事長周亞輝、趣店集團創(chuàng)始人羅敏、源碼資本創(chuàng)始人曹毅
今天創(chuàng)投圈最大的話題莫過于‘趣店上市’。這個故事之所以讓人血脈賁張，是因為背后有著連續(xù)創(chuàng)業(yè)者、三年上市、身價百億、造富神話這樣吸引人眼球的關(guān)鍵詞。
如同所有熱點事件一樣，趣店和創(chuàng)始人羅敏的故事已經(jīng)被描繪成一篇篇勵志雞湯、創(chuàng)業(yè)傳奇。實際上，羅敏之所以是羅敏，與他之前經(jīng)歷的一系列挫折是分不開的。
羅敏在創(chuàng)業(yè)過程中遇到了四位貴人，他們分別是藍馳創(chuàng)投合伙人朱天宇、源碼資本創(chuàng)始人曹毅、梅花天使創(chuàng)投吳世春、昆侖萬維CEO周亞輝，他們也是趣店目前的重要股東。
其中，周亞輝與羅敏的故事尤其值得一提。不僅是因為他在趣店上市后，套現(xiàn)部分股票獲利 3.45 億真金白銀 ，更是因為他的投資風格，讓他完整經(jīng)歷了趣店的投資過程。
今天，邦哥向你們強烈推薦一篇文章。這是周亞輝自己寫的趣分期投資筆記，創(chuàng)業(yè)邦首發(fā)并略作整理。文章很長，共計 9325 字，預計閱讀時間 22 分鐘。
其中有周亞輝和羅敏之間大量的真實對話，或許會是你見到的最直白，最沒有套路的趣店融資內(nèi)容。
前言
今天趣店上市了，心里非常開心，經(jīng)緯的David Su、今日資本徐新等很多大佬投資人說過，投資這個行業(yè)就是要忍耐滿足感的延遲。我憋了好久的滿足感終于來了。
開心過了頭，干脆就把未來的滿足感通過這只筆統(tǒng)統(tǒng)消費掉吧，干嘛非要忍耐那么多年呢，憋尿多難受呀，大不了以后兌現(xiàn)不了就被人逼逼說這人就是一傻逼唄，這才是我們這些假裝90后人的風格（當然明天醒來就不能這么想，凡事還是要能確保兌現(xiàn)才能講出來，信譽是成功商人的血液）。
YY 一哈，未來3年，在2020年底之前，經(jīng)過我手投資過的企業(yè)，至少有10家公司會成功上市，趣店算第一家的話，其他候選名單如下：隨手記、達達、瓴岳科技、銀客網(wǎng)、全民快樂、Opera、Grindr、快看漫畫、8H床墊、如涵電商、Club Factory、（另外還有2家獨角獸出于商業(yè)保密條款不能透露，上市當天會公布），這個名單超過9家了，里面或許有一些沒能在2020年底前上，要不能上估計最大的原因就是不聽從我的建議；或許全部都能上，那就Big bang。
但Anyways肯定會超過10家。
初識羅敏
今天（北京時間10月18日晚）在美國紐約交易所上市的趣店集團（NY紐約交易所：上市第一天就上漲30%，市值達到100億美金）就是我在投資筆記1和2里面講的公司趣分期，后來更名為趣店集團，更名還有一段故事，我在文章中也會寫到。當時寫了故事的一部分，今天趁這股喜氣，我把故事統(tǒng)統(tǒng)全部講完，里面有得罪各位大佬的地方就請多包容包容了。
時間還是在 2014年 11月，我被鑒定為‘有錢人’，而且還是不懂行的有錢人之后（人傻錢多速來），就開始了做投資人的工作生涯（大概持續(xù)時間 15 個月左右，從2015年1月到2016年3月），投資的第一個項目當然就是趣分期。
當時是通過曹毅源碼資本的 SPV 投進去的，當時投的 2000 萬美金 CB，等 B 輪 Close 的時候轉(zhuǎn)給股份，估值為 B 輪的七五折或者最高不超過 1.3 億美金 Pre。曹毅還對我說 B 輪很快搞定了，不是弘毅就是春華資本，估計是 2 億美金 Pre。如果不趕緊打錢就不能打折投進去了。
看上去這么便宜的事情，當然我們很快就走完流程把錢給打過去到公司，時間是2014年11月份。
大概過了一個月之后，我看趣分期的 B 輪融資沒有消息，心里有些擔心，就找曹毅和羅敏又見面了聊了一次，羅敏說是 FA 的問題，F(xiàn)A 跟弘毅春華溝通的時候把價格給錯了，公司要求是 Pre 1.8億美金（算上 PROTA就是 2.5 億的 Post）。他們當做 Post 1.8 億美金給機構(gòu)了，他說肯定不能做。他要換一個 FA 或者自己去談。 我也沒有詳細追問細節(jié)，都這樣了，也不好問什么。
不過我開始忙碌起來，幫忙羅敏介紹 FA，引薦各種能投各種中后期基金的大的 PEVC（我在投資筆記 1 里面就寫過，我當時想的大不了我自己親自上，肯定能做起來，這就是我開始忙碌的原因）。
我聯(lián)系了華興資本，做大項目第一個會想到他，華興資本一個 MD 說他們已經(jīng)做了分期樂，而且也跟投了一些，趣分期和分期樂是直接競爭對手，所以沒法做趣分期。
包凡就這原則，一個領(lǐng)域做了一家大的，就不接其他競爭對手的活，要不除非是2家都很大了，像美團，大眾點評這樣的，兩家客戶的活都不拒，然后慢慢撮合兩家合并還能再賺一票。我也能理解。趣分期也就2億美金估值的企業(yè)，也就沒有直接去找包凡。
我也介紹了中金給趣分期認識，中金一直比較樂意幫忙，他們很快開始工作起來幫忙介紹投資機構(gòu)，不過金鐘（TMT 行業(yè)負責人）也坦誠給我說，很多之前他們聯(lián)系的 PE/VC 也都看過這個項目，短期不會安排再看。與是乎，我的工作又多了一個，不僅要介紹每個基金的一把手二把手那些老大給羅敏認識，介紹項目，還要游說這些老大投資趣分期，包括已經(jīng)看過沒投的那些基金老大。
那段時間，幾乎天天就忙這事，凡是國內(nèi)你說得出名字的中后期基金老大我和羅敏都一一見過了，羅敏對外說見了 100 家機構(gòu)沒人投他，我跟他沒有一起聯(lián)系過 100 家，30 家肯定是有了，剩下的我覺得投不起 3000 萬美金中后期項目的基金我就沒去盯，小的基金能投 1000 萬美金，1500 萬美金的羅敏自己也都不放過。
記得有一天羅敏突然在群里說，SIG 愿意投，但只能投 1500 萬，估值 1.5 億美金 Pre，干不干？大家意見是錢也不夠，再找找其他家，我通過 SIG 其他合伙人側(cè)面了解了哈，也還在積極看的階段，沒有完全確定。我的重點放在幾個大機構(gòu)身上，他們錢多，而且愿意投大案子，我一直深信能融到錢。
同樣的公司，業(yè)務規(guī)模比分期樂大，估值比分期樂小，為什么融不到錢呢？而且那段時間剛好碰上 Lendingclub 在美國要上市，估值能到 100 億美金，大家都覺得一家虧損的公司能估值 100 億美金，趣分期的業(yè)務量對比下來，Pre 2 億美金一點都不貴。
實際情況卻不太樂觀。
我記得有一次為了趣分期的案子，我約了在銀泰 66 層的餐廳跟一個大佬吃早餐，不停給他講趣分期怎么有 Upside，downsize 的風險卻很低，大佬吃著聽著，幾乎不說什么話，最后結(jié)束的時候突然來了一句：‘我算看明白了，趣分期不是一家金融公司，是一家電商公司’，我先怔了一哈，但馬上接上‘對對對，是一家電商公司。’
因為這個大佬投電商可謂是大豐收，賺了很多錢，他有他思考的慣性，我就順著他說就好。融資的時候，很多情況下創(chuàng)業(yè)者也都會順著投資人說，投資人愛聽什么，喜歡投什么，創(chuàng)業(yè)者就會順著說這些。如果遇到不順著投資人說，要么是大牛人，要么完全是個看笑話的創(chuàng)業(yè)項目。（當然現(xiàn)在投資人也都變聰明了，基本上他們只會聽只會提問，不會發(fā)表任何意見。）
很可惜，這個大佬在我看來已經(jīng)被 80% 搞定的情況，他們上會表決沒有過，其他有2個重要合伙人不支持。融資進展甚微。第一大原因就是 DST 投了分期樂，大家都覺得 DST 是深口袋，而且判斷很準，都怕跟 DST 投資的公司競爭，有的 VC 甚至跟我們見過之后轉(zhuǎn)而去跟投了分期樂，就是因為 DST 的號召力。
中國的資本市場上，有自己獨立且堅定投資判斷能力的人并不是很多，而且每個投資人都只熟悉自己的領(lǐng)域，而 TMT 的投資人要橫跨看非常多的領(lǐng)域，最后局面就是跟著別人投，跟著熱點公司投，江湖中就那么幾個有號召力的人，如果他們跳出來領(lǐng)投某個公司，很快市場上大部分的機構(gòu)也都會把錢壓寶這家公司。
最后我出了一個奇招。我跟羅敏說，我們?nèi)フ?DST 吧，他應該懂行，雖然他們領(lǐng)投了分期樂，但 DST 一直這樣，既投京東 ，也投阿里巴巴 。如果我去見了 DST 的人，也許可以說服 DST 可以考慮投趣分期這個項目。于是，我?guī)土_敏安排了跟 DST 溝通了 2 次，但遺憾的是最后還是不了了之。
就這樣，時間一晃就到了2015年2月份春節(jié)。趣分期投資的事情還沒有搞定。這期間昆侖萬維在 2015年1月21日掛牌深圳創(chuàng)業(yè)板，也融了 13 億，我們賬上就有了 20 億人民幣 。
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