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房企美元債迎發(fā)行高峰
本次融創(chuàng)發(fā)行的10億美元高級(jí)債券，包括6.875%票息的3年期4億美元債券和7.95%票息的5年期6億美元債券。
而包括恒大、碧桂園、佳兆業(yè)、綠城中國(guó)、中國(guó)金茂在內(nèi)的多家房企，都在抓緊2017年美元債的發(fā)行窗口期進(jìn)行融資，通過(guò)借中長(zhǎng)期的美元債，償還當(dāng)前的短期債務(wù)，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化債務(wù)期限和借貸成本。
數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)有存續(xù)期內(nèi)的海外債規(guī)模前三名的公司為恒大、中海外和碧桂園，分別為約113億美元，55億美元及48億美元，而此前融創(chuàng)的存量境外高息債券僅為4億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他房企。“本次發(fā)行后，融創(chuàng)的海外債券存量也處于主流房企中較低水平，公司未來(lái)還有非常大的空間利用海外債券市場(chǎng)。”上述分析師指出。
實(shí)際上，從2017年初至7月25日，中國(guó)內(nèi)地房企在境外總計(jì)發(fā)行60只債券，發(fā)行總額約292億美元，創(chuàng)下了房企美元債融資規(guī)模紀(jì)錄。
對(duì)于近期龍頭房企抓緊發(fā)行美元債的原因，民生證券的研究報(bào)告分析稱，跨境資本格局的演變更多取決于政策預(yù)期。美元發(fā)債增多的首要原因，來(lái)自于政策層面的推動(dòng)——2017年，“資本管制+加大吸引外資+鼓勵(lì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)海外資本回流”的組合拳使出，通過(guò)簡(jiǎn)化海外發(fā)債程序，政策層面鼓勵(lì)外匯流入。
同時(shí)，也有業(yè)內(nèi)專家補(bǔ)充道，從發(fā)行趨勢(shì)來(lái)看，當(dāng)前美國(guó)十年期國(guó)債到期收益率依舊處于2014年以來(lái)的低點(diǎn)，對(duì)于發(fā)債企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前處于較好的發(fā)行窗口期�？紤]到境外發(fā)行美元債具有發(fā)行條件便利、發(fā)行限制較低等優(yōu)勢(shì)，美元債正在逐步成為國(guó)內(nèi)企業(yè)融資的重要渠道。
值得注意的是，有消息稱，國(guó)家發(fā)改委從第二季度開始收緊房地產(chǎn)企業(yè)海外債發(fā)放批文。由于一年期內(nèi)美元債不需要發(fā)改委審批，因此，第二季度起，房企發(fā)行的一年期內(nèi)美元債出現(xiàn)放量。
數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)家發(fā)改委收緊房企海外債發(fā)放批文的條件下，當(dāng)前能夠發(fā)放一年期以上美元債券的房企，都是行業(yè)龍頭，如恒大、碧桂園、泛�？毓傻�，而融創(chuàng)近年來(lái)較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也讓其獲得美元債審批。
據(jù)悉，隨著今年以來(lái)人民幣匯率趨于穩(wěn)定，以及境外債券窗口的打開，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，上市房企將掀起新一輪美元債的發(fā)行高峰。
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