在進(jìn)行了一系列大手筆收購之后，一向號(hào)稱不缺錢的融創(chuàng)開始四處籌錢了。
8月3日，融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱，8月2日與匯豐等9家機(jī)構(gòu)簽訂發(fā)行10億美元優(yōu)先票據(jù)購買協(xié)議，其中2020年到期的4億美元利率為6.875厘，2022年到期的6億美元利率為7.95厘。
在這之前的7月24日，融創(chuàng)中國已經(jīng)計(jì)劃通過配售現(xiàn)有股份及認(rèn)購新股方式籌集40.33億港元資金，折合人民幣34.71億元。加上本次發(fā)行的10億美元優(yōu)先票據(jù)，如果全部發(fā)行成功，可以為融創(chuàng)帶來近102億元現(xiàn)金流。
收購萬達(dá)前，按照孫宏斌說法，融創(chuàng)中國還有900億元的現(xiàn)金，其中500億元為受限資金。而收購萬達(dá)金額為438.44億元，需要協(xié)議簽訂后90天內(nèi)交納。雖然孫宏斌一直表示融創(chuàng)不缺錢，但其資金鏈也并不寬松。
除了這兩次融資外，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者在北京、天津等地了解發(fā)現(xiàn)，為了緩解資金壓力，融創(chuàng)已經(jīng)開始于銷售終端發(fā)力，加大銷售力度。同時(shí)，融創(chuàng)方面也表示，將加大開發(fā)、回款節(jié)奏，保證現(xiàn)金流安全。
10天融資百億
收購萬達(dá)13個(gè)文旅項(xiàng)目完成后，2017年融創(chuàng)中國累計(jì)為并購支出高達(dá)866億元，相當(dāng)于2017年上半年1090億元銷售額的大半。而且融創(chuàng)900億元現(xiàn)金中可支配現(xiàn)金只有400億元左右，與收購萬達(dá)所需資金相當(dāng)。
7月24日，融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱，已經(jīng)與相關(guān)方簽訂配售認(rèn)購協(xié)議，以每股18.33港元價(jià)格配售2.2億新股，本次發(fā)行的新股占配售完成后融創(chuàng)中國總股本的6.33%，孫宏斌在融創(chuàng)中國的股份從53.74%降至50.87%。
本次配售完成后，融創(chuàng)可籌集資金40.33億港元，除去發(fā)行費(fèi)用后，融創(chuàng)中國可籌集資金折合人民幣34.44億元。根據(jù)融創(chuàng)的公告，未來這筆資金將主要用于融創(chuàng)旗下項(xiàng)目日常開發(fā)和建設(shè)支出。
8月2日，融創(chuàng)中國再次發(fā)行10億美元的優(yōu)先票據(jù)，發(fā)行完成后，2020年到期的4億美元可籌集3.96億美元現(xiàn)金；2022年到期的6億美元可籌集5.94億美元資金。兩者合計(jì)折合人民幣66.6億元。
也就是說，通過兩次融資可以為融創(chuàng)帶來101億元的現(xiàn)金流。8月3日午間收盤，融創(chuàng)中國股價(jià)小幅下跌0.21%。同時(shí)標(biāo)普和穆迪均將本次發(fā)行的10億美元優(yōu)先票據(jù)信用評(píng)級(jí)列為負(fù)面觀察名單。
因受發(fā)行2.2億新股影響，申萬宏源將融創(chuàng)中國目標(biāo)股價(jià)調(diào)至12.16港元，同時(shí)將評(píng)級(jí)下調(diào)至賣出。
按照申萬宏源的判斷，目前融創(chuàng)中國凈權(quán)益負(fù)債率將超過250%，本次配售新股完成后，融創(chuàng)凈權(quán)益負(fù)債率約下降40個(gè)百分點(diǎn)，杠桿率仍然超過200%，與房地產(chǎn)板塊平均80%的杠桿率相比差距較大。
同時(shí)，申萬宏源認(rèn)為，與融創(chuàng)中國1400億元有息負(fù)債相比，本次配售規(guī)模較小，無法有緩解資金壓力。而且更甚者，本次發(fā)行完成10億美元票據(jù)后，雖然現(xiàn)金流方面獲得一定程度改善，但融創(chuàng)的杠桿率又將進(jìn)一步提升。
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