據(jù)披露，目前美圖的智能手機(jī)研發(fā)人員共有148人，這支專營團(tuán)隊(duì)僅負(fù)責(zé)手機(jī)的設(shè)計(jì)及研發(fā)，制造、渠道、倉儲、保修等環(huán)節(jié)都由第三方完成。這與小米、錘子等互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)的輕運(yùn)營模式幾乎如出一轍。
做智能硬件當(dāng)然需要大手筆的投入，在做手機(jī)之前的5年，美圖一共完成了兩輪融資，但數(shù)額只有數(shù)百萬美元而已。而2013年做手機(jī)之后的3年間，美圖已經(jīng)完成了5輪融資，總額超過5億美元，其中大部分錢都花在了智能硬件領(lǐng)域。
然而，2013年至2016年上半年以來，美圖5款手機(jī)的年銷量分別是：2.8萬臺、27.8萬臺、38.8萬臺和28.9萬臺。三年多來，美圖秀秀的手機(jī)銷量不溫不火，常年擠不進(jìn)全國手機(jī)銷量榜單，累計(jì)銷量還不到100萬臺。作為對比，同樣以拍照為核心功能之一的OPPO手機(jī)，2015年實(shí)際銷量已超過5 000萬臺。
吳欣鴻做手機(jī)的動力源于兩句又理想又落地的答案，“你不覺得做手機(jī)很牛嗎？”“硬件賣得好的話是可以掙錢的。”只是在“很牛”與“掙錢”之間，美圖還沒有找到連接兩個點(diǎn)的路徑。
兩點(diǎn)之間不只情懷
作為顏值的守護(hù)者，美圖自己的顏值沒有想象中那么“美”。
在美圖的招股說明書中，我們看到的是截至2016年上半年，凈虧損人民幣22億元，累計(jì)巨虧近62.26億元。但也有數(shù)據(jù)指出，美圖秀秀其實(shí)只累計(jì)虧損了11.39億元，到底是怎么回事呢？
原因出在招股書中的財(cái)務(wù)報表標(biāo)準(zhǔn)上。如果采用的是國際財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則（IFRS），則要計(jì)算“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價值”和“股權(quán)激勵”的部分。由于美圖秀秀前后一共進(jìn)行了5輪融資，融資總額達(dá)5.01億美元。為了保護(hù)投資者的權(quán)益，投資機(jī)構(gòu)拿到的是可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股。按照投資的游戲規(guī)則，美圖秀秀每一輪融資之后估值都會越來越高，同時優(yōu)先股的公允價值提高，在國際財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則下，優(yōu)先股的公允價值越高，則財(cái)務(wù)報表中顯示的虧損越大。
如果采用美國上市所公認(rèn)的一般會計(jì)原則（GAAP），則不會計(jì)算“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值虧損”這一項(xiàng)，于是美圖的累計(jì)虧損則是11.39億元。
美圖的經(jīng)營數(shù)據(jù)沒有招股說明書上那樣凄慘。超過62億元的巨虧中，只有11.39億元可以被視為經(jīng)營性虧損。只是，美圖既然選擇在香港上市，自然必須得使用港股采用的IFRS標(biāo)準(zhǔn)。
這部分虧損其實(shí)就是美圖提前預(yù)支了上市的募資，從投資人那里獲得的“高息借貸”。但是美圖年年虧損，投資人的權(quán)益虧損加上融資成本這個坑總得找人填上，于是等到美圖上市以后，這些“欠債”并不會憑空消失，只是轉(zhuǎn)移了——都要由中小股民埋單的。
如果美圖最終以50億美元的估值在香港上市，將創(chuàng)造繼騰訊之后，港股市場最大的互聯(lián)網(wǎng)IPO案例。這樣的關(guān)注效應(yīng)也是美圖想要的，除去資本市場的因素，美圖在香港上市也是為了更貼近用戶，這種貼近最直接的效果就是吸引新的用戶流量，以及提高現(xiàn)有用戶的付費(fèi)率。
吳欣鴻反復(fù)強(qiáng)調(diào)自己首先是一個產(chǎn)品經(jīng)理而不是公司的CEO。他最核心的事不是做管理，而是把產(chǎn)品做好，把用戶需求弄明白。把這句話再往下解讀就是，產(chǎn)品做好了才會有用戶，有了流量自然就能變現(xiàn)。
一個產(chǎn)品經(jīng)理可以只關(guān)注產(chǎn)品本身，但一個公司的CEO應(yīng)該明白，在很牛的產(chǎn)品與賺錢的產(chǎn)品之間，不能空有理想和情懷。
以手機(jī)為例。沒有渠道優(yōu)勢的美圖只能依賴分銷體系出貨，2016年上半年，只有25.5%的手機(jī)是由美圖直接銷售的，大部分銷售依賴于7家分銷商和7家大陸地區(qū)零售商。與之相對的，是OPPO在全國擁有渠道網(wǎng)點(diǎn)20萬個，直營店6 000多家。28.9萬臺銷量與5 000萬臺銷量的差距，不只在于產(chǎn)品本身，更在于研發(fā)、供應(yīng)鏈、營銷、渠道等一系列傳統(tǒng)但現(xiàn)實(shí)的商業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)體系。
蔡文勝曾直言不諱：“創(chuàng)業(yè)就是賺錢，投資就是用錢來賺錢！”
但在美圖秀秀這個他引以為傲的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目上，至少目前蔡文勝還沒有找到賺錢的最佳路徑。這個一手撐起中國顏值半邊天的男人，坐在月活躍數(shù)4億的流量巨川之上，卻只能畫餅充饑。
與此同時，承載這個巨川的成本正變得越來越貴，帶寬及服務(wù)器托管費(fèi)用由2013年的206萬元激增至6 597萬元，漲幅3 200%。分流這一巨川的河道也越來越多，除了美圖秀秀的第一位置相對穩(wěn)固，電商、手游、短視頻、美顏手機(jī)，都讓美圖面臨的是白熱化的競爭。只講情懷，到不了終點(diǎn)。
滿足了用戶“外在美”的需求，美圖要回答的問題是如何提高自己的“內(nèi)在美”。
商業(yè)模式觀察：
相信情懷，看清現(xiàn)實(shí)
■文/陳志強(qiáng)，商業(yè)模式研究員
國際化、平臺化、商業(yè)化，這是2015年時美圖的發(fā)展戰(zhàn)略。如果把這個順序反過來，商業(yè)化、平臺化、國際化，也許美圖現(xiàn)在的狀況會完全不同。
美圖秀秀、有道云筆記、滴滴出行、大姨嗎、墨跡天氣……這些基于手機(jī)的各類應(yīng)用型工具，幾乎都沒有找到自己的盈利途徑，但它們卻已經(jīng)擁有了上億人次的用戶規(guī)模，估值甚至已經(jīng)達(dá)到幾十億美元。
資本市場幫助創(chuàng)業(yè)者預(yù)支未來，但不少創(chuàng)業(yè)者卻把它變成了透支未來。工具軟件一不小心就淪為了公益軟件，先做大用戶流量沒錯，但如果從一開始就不考慮如何賺錢，而是把這個問題交給未來，時間只會給你一個“我也不知道”的答案。
如果要講理想、講情懷，美圖月生產(chǎn)56億張照片這一數(shù)據(jù)比任何故事都更有想象力。美需求、圖像平臺、人臉識別……美圖將用“看見”重新定義人們與世界連接的方式。未來之所以偉大，就在于它能容納更多的商機(jī)和無限的可能。
我們總能找到理由來回避公司如何盈利的問題，上一個時代是“有了流量就能變現(xiàn)”，這一個時代是“擁有數(shù)據(jù)就擁有了未來”。但如果不能看清現(xiàn)實(shí)，而是期望明天總會解決今天的問題，那永遠(yuǎn)也邁不過現(xiàn)實(shí)與未來之間的鴻溝。
做到多大用戶規(guī)模美圖才能盈利？五個億？還是八個億？用戶黏性達(dá)到什么程度美圖才是安全的？達(dá)到多高的市值美圖才能實(shí)現(xiàn)有效的用戶轉(zhuǎn)化？需要多少時間才能搭建起美圖社區(qū)？形成了社區(qū)或者平臺，就能構(gòu)建起健康的商業(yè)模式嗎？
數(shù)值終有極限，答案卻不在盡頭。
我們相信創(chuàng)新精神和產(chǎn)品主義的力量，也許在真正找到盈利路徑之前，美圖還有許多更重要的事情要做，產(chǎn)品價值、用戶體驗(yàn)、模式構(gòu)建……但我們依然要回到商業(yè)的本質(zhì)，回到價值的等價交換上來。
大部分工具性產(chǎn)品在回答如何盈利的過程中都會迷失或失敗，這關(guān)系著實(shí)力、資源，甚至包括時機(jī)和運(yùn)氣。用戶不是喬布斯，他不懂得用設(shè)計(jì)的眼光看產(chǎn)品，用戶也不是商人，他也不會關(guān)心你的產(chǎn)品掙不掙錢。
我們相信美圖終會給出有力的回復(fù)，因?yàn)樗プ×巳诵灾凶罨镜男枨?mdash;—什么都阻止不了人類的自拍，更阻止不了一顆愛美的心。但能不能通過預(yù)支未來，實(shí)現(xiàn)獨(dú)占市場、鎖定用戶、建立壁壘，才是美圖成長路上的關(guān)鍵。
■文/《商界評論》雜志 記者 王慶豐、陳志強(qiáng)
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