2021年末，奈雪的茶出資3864萬元收購田野股份4.4%的股份，滬上阿姨也認(rèn)購了其100萬股，投資金額為322萬元；此前乳業(yè)新品牌認(rèn)養(yǎng)一頭牛完成B輪融資，在其股東名單中出現(xiàn)了新茶飲品牌“古茗”的身影；今年年6月，喜茶入股焙炒咖啡服務(wù)商“少數(shù)派咖啡”，持股12%。
對(duì)此，一位投資人表示，過去幾年，消費(fèi)賽道的投資邏輯很多是依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)增長(zhǎng)模型來做判斷，但企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘建立不可忽視的一環(huán)就是供應(yīng)鏈能力。
今年6月，關(guān)注餐飲消費(fèi)賽道的番茄資本將公眾號(hào)介紹更新為“和美味相關(guān)的深度產(chǎn)業(yè)基金，包括餐飲、食品飲料、供應(yīng)鏈、食品科技和農(nóng)業(yè)科技等”，這意味著番茄資本正在試圖從消費(fèi)餐飲前端開始觸及供應(yīng)鏈的深水區(qū)。
一家消費(fèi)投資機(jī)構(gòu)合伙人也曾表示，消費(fèi)投資到了今天這個(gè)階段已經(jīng)不是單純的差異化的問題了，本質(zhì)上進(jìn)入了一個(gè)新的階段：從前端的差異化到后面的品牌成長(zhǎng)，都是供應(yīng)鏈的問題。
供應(yīng)商不斷崛起并站到了C位，開始被資本加倍關(guān)注，這也是新消費(fèi)領(lǐng)域前所未見的一幕。
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依舊存在不少挑戰(zhàn)
供應(yīng)商們的崛起一定程度上依賴于行業(yè)的發(fā)展。隨著新茶飲、咖啡、飲料以及餐飲等行業(yè)的擴(kuò)大，供應(yīng)商也是水漲船高。
看似提前享受到了紅利，但相比于咖啡、茶飲品牌，他們后期面臨的挑戰(zhàn)也更大。
飲品供應(yīng)商是一個(gè)高度分散的行業(yè)，NFC果汁、植物粉末、咖啡這樣的原材料廠商遍布全國。
根據(jù)《食品工業(yè)發(fā)展報(bào)告》數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2011年至2020年，全國規(guī)模以上飲料制造行業(yè)企業(yè)數(shù)量從1421家增加至1766。
另外，該行業(yè)也是一個(gè)高度依賴資源的行業(yè)。例如一家創(chuàng)業(yè)公司因某位在飲品行業(yè)沉浸多年的高管加入，而更快撬動(dòng)上游客戶的大訂單。
下游的供應(yīng)商們對(duì)大客戶高度依賴。例如，田野股份2021年的第一大客戶奈雪的茶銷售收入占比20%、前五大客戶收入占比達(dá)到68%。這意味著一旦大客戶出現(xiàn)異動(dòng)，下游供應(yīng)商的收入勢(shì)必受到影響。
未來，任何一款原材料漲價(jià)，都會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)的下降。例如，恒鑫生活毛利在逐年降低。2019年至2021年，恒鑫生活實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.44億元、4.24億元和7.19億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為7026.56萬元、2487.66萬元、8123.61萬元。其中，主營業(yè)務(wù)收入達(dá)5.31億元、4.15億元、6.96億元，毛利率分別為41.85%、40.65%和36.17%。
對(duì)此，行業(yè)人士表示，上游供應(yīng)商是否能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，基于其專業(yè)化、穩(wěn)定性以及成長(zhǎng)性三個(gè)方面。
在食品餐飲領(lǐng)域，根據(jù)產(chǎn)業(yè)分工不同，供應(yīng)商企業(yè)一定會(huì)是越來越專業(yè)，聚焦某個(gè)原材料或者半成品，隨著行業(yè)發(fā)展壯大，市場(chǎng)空間比較大；
穩(wěn)定性方面，在一直穩(wěn)步增長(zhǎng)的食品餐飲領(lǐng)域，后端的企業(yè)波動(dòng)相對(duì)較�。�
成長(zhǎng)性來看，近幾年像是新茶飲、咖啡、無糖飲料都是很熱的賽道，同時(shí)預(yù)制菜等類似的半成品在市場(chǎng)上也越來越受到消費(fèi)者青睞，這對(duì)后端企業(yè)都是很好的助推。
表面來看，供應(yīng)商們不用像前端品牌方那樣貼身肉搏式的競(jìng)爭(zhēng)，去占市場(chǎng)份額，反而能乘著行業(yè)發(fā)展的東風(fēng)崛起。
但進(jìn)入資本市場(chǎng)之后，競(jìng)爭(zhēng)壓力也會(huì)隨之增加。譬如，獲得融資后無非就是擴(kuò)大產(chǎn)能，最終會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)從供小于求向供大于求轉(zhuǎn)變，企業(yè)收益空間逐漸縮小，競(jìng)爭(zhēng)壓力也不斷增加。
誰先上市誰就具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
當(dāng)然，對(duì)于未來發(fā)展，不同領(lǐng)域的供應(yīng)商有不同的戰(zhàn)略選擇，一是在獲得資本支持后，部分供應(yīng)商會(huì)強(qiáng)化研發(fā)能力和整體的系統(tǒng)管理能力，提升綜合實(shí)力；
亦或是通過并購等方式進(jìn)入更多的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，比如擴(kuò)建工廠規(guī)模、拓寬品類，甚至可以通過并購、自主研發(fā)等方式推出一些面向C端的產(chǎn)品，通過各類分銷渠道或者自己開店進(jìn)行銷售。
不過，對(duì)于原材料供應(yīng)商來說，主要業(yè)務(wù)模式是面向B端，直接面向消費(fèi)者是挑戰(zhàn)比較大的戰(zhàn)略選擇。
但無論怎樣，趁著市場(chǎng)行情較好，抓住發(fā)展機(jī)遇上市，無疑是個(gè)好的選擇，不然過了這個(gè)村兒可能就沒這個(gè)店兒了。
來源：靈獸 文/晴山
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