新茶飲行業(yè)發(fā)展如火如荼，不僅帶火了黃皮、油柑等小眾水果，更讓原料供應(yīng)商得到發(fā)展，一些已開始沖刺IPO。
近期，原料果汁供應(yīng)商田野創(chuàng)新股份有限公司(簡稱“田野股份”)向北交所遞交了申報稿，計劃在北交所掛牌上市。這是田野股份在資本市場上的再度嘗試，此前該公司已在新三板掛牌。
近兩年，田野股份和新茶飲品牌的捆綁逐漸加深。2021年新茶飲客戶帶來的收入占據(jù)田野股份總營收的61.82%。此前曾是田野股份第一大客戶的農(nóng)夫山泉，2021年創(chuàng)造的交易額也已被茶百道與奈雪的茶超越。
同時，原料果汁銷售收入的占比趨向集中，也是田野股份無法回避的問題。帶著對賭協(xié)議沖刺主板的田野股份，能否順利上市，備受關(guān)注。
與新茶飲品牌深度綁定
田野股份成立于2007年，主要從事熱帶果蔬原料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括原料果汁、速凍果蔬、鮮果等。在本次提交招股書之前，田野股份已于2015年在新三板掛牌，當時融資近3億元。
為了謀求更大的發(fā)展，2016年田野股份啟動了湖北工廠的建設(shè)，2017年推出果汁飲料系列產(chǎn)品。2021年12月31日，田野股份向中國證券監(jiān)督管理委員會廣西監(jiān)管局(簡稱“廣西證監(jiān)局”)提交了上市輔導(dǎo)備案申請材料，擬在深交所主板上市，輔導(dǎo)機構(gòu)為國海證券股份有限公司。2022年1月5日，廣西證監(jiān)局受理并完成了田野股份的輔導(dǎo)備案，公司進入上市輔導(dǎo)階段。
但在今年3月11日，田野股份發(fā)布公告稱，根據(jù)自身戰(zhàn)略安排，決定調(diào)整上市規(guī)劃，由擬在深交所主板上市變更為擬在北交所上市，并通過國海證券向廣西證監(jiān)局提交了變更輔導(dǎo)上市板塊的申請。2022年6月7日，田野股份收到廣西證監(jiān)局下發(fā)的《關(guān)于對國海證券股份有限公司輔導(dǎo)工作的驗收工作完成函》，通過廣西證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗收。
據(jù)招股書，田野股份2019年-2021年分別實現(xiàn)營收2.9億元、2.66億元及4.59億元，同期凈利潤分別為0.24億元、0.21億元、0.65億元。
伴隨新茶飲行業(yè)的快速發(fā)展，田野股份業(yè)績提升明顯，并成為奈雪的茶、茶百道、滬上阿姨等新茶飲品牌，以及農(nóng)夫山泉、可口可樂等知名企業(yè)的供應(yīng)商。
從客戶情況看，2019年田野股份最大客戶是廣東南豐行農(nóng)業(yè)投資有限責任公司，該客戶貢獻的營業(yè)收入為6643.6萬元，占總營收的22.88%。當年排前五名的客戶中，有3個飲品領(lǐng)域的“熟面孔”：農(nóng)夫山泉、可口可樂、CoCo奶茶。但在2020年，除農(nóng)夫山泉成為第一大客戶外，其他兩個品牌均退出了前五大客戶行列，而奈雪的茶則成為田野股份的第二大客戶。
2021年，奈雪的茶、茶百道與田野股份的交易額超越了農(nóng)夫山泉，成為排名前兩位的大客戶。其中，田野股份與奈雪的茶的交易額達到9206萬元。奈雪的茶通過關(guān)聯(lián)公司深圳市品道餐飲管理有限公司向田野股份采購冷凍黃皮汁、冷凍龍眼汁、品道水蜜桃汁、冰凍鮮榨芒果泥、速凍芒果塊等產(chǎn)品。
切入新茶飲市場是田野股份的重要一步，使其在為新茶飲品牌提供原料的同時，也獲得了投資。2021年年底，奈雪的茶向田野股份投資3864萬元，獲得其4.4%的股份；同時，滬上阿姨也投資了322萬元。6月24日，新京報記者就投資田野股份等問題采訪奈雪的茶，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。
此外，田野股份在報告期內(nèi)還進行過一次股票定向發(fā)行，該次增資存在對賭條款或其他類似協(xié)議安排，如果田野股份未能在2024年12月31日前完成合格上市，則認購對象有權(quán)要求對賭條款當事人田野股份實控人之一姚玖志，回購其因本次定向發(fā)行所持有的田野股份全部剩余股票。
資深投資人吳曉鵬對新京報記者說，在包裝果汁飲品增速放緩的背景下，新式茶飲的發(fā)展帶動了水果原料行業(yè)的發(fā)展。田野股份業(yè)績的快速增長，以及謀求登陸北交所就是例證。新茶飲行業(yè)的發(fā)展紅利仍在，但如何能夠保持創(chuàng)新、降低成本、積淀企業(yè)文化和長期消費習慣成為行業(yè)發(fā)展新的挑戰(zhàn)。
6月28日，新京報記者向田野股份發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。
對新茶飲客戶依賴性強
上市目的地從深交所轉(zhuǎn)向北交所，或許田野股份有自己的考慮。但從其產(chǎn)品及收入構(gòu)成來看，田野股份存在過度依賴單一品類及新茶飲客戶的問題。
招股書顯示，田野股份的主營產(chǎn)品為原料果汁和速凍果蔬，其中原料果汁是其最大的收入來源。 2019年-2021年，田野股份原料果汁的銷售收入和占比持續(xù)走高，2019年原料果汁占比為44.13%，2020年占比為56.11%，在2021年，這一數(shù)字升至90.52%。
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