2022年的新茶飲賽道似乎越發(fā)艱難了。
“新茶飲第一股”奈雪的茶上市一周年,發(fā)行價從19.8港元/股一路跌至當(dāng)前的7港元/股上下。在2021年,奈雪的茶也未實現(xiàn)盈利,經(jīng)調(diào)整凈虧損1.45億元。
另一頭部玩家喜茶上市遙遙無期,如何守住600億估值先成為難題。在過去的半年中,喜茶進(jìn)行了兩輪主動降價,向下沉市場進(jìn)軍,尋求未來更多的可能性。
而如CoCo都可、滬上阿姨、蜜雪冰城等諸多中低端奶茶,隨著門店密集地遍布全國上下各大城市,不僅增長見頂,也陷入了“內(nèi)卷”的競爭之中……
但與新茶飲賽道情況不同的是,隨著新茶飲品牌向連鎖化、規(guī)模化發(fā)展,供應(yīng)鏈企業(yè)從之前的小、散、亂慢慢集中起來,有了一定的規(guī)模,并紛紛啟動了上市的進(jìn)程。
在近日,為奈雪的茶、茶百道、 滬上阿姨等品牌提供果汁的供應(yīng)商“田野股份”北交所IPO申請獲受理。
而在這之前,喜茶、瑞幸的包裝材料供應(yīng)商“恒鑫生活”披露了在創(chuàng)業(yè)板上市的招股書。上個月,為喜茶、星巴克等提供“小料”的食品調(diào)味料企業(yè)寶立食品首發(fā)申請獲證監(jiān)會通過,將登陸上交所主板上市。
背靠新茶飲,供應(yīng)商們似乎更早實現(xiàn)了盈利。
但它們也大多擁有同樣的弊。菏芟抻谛虏栾嫷氖袌鎏旎ò;高度依賴單一大客戶;在消費(fèi)新趨勢的變化下,應(yīng)對挑戰(zhàn)能力較差等。
此外,供應(yīng)鏈上各個細(xì)分賽道市場也呈現(xiàn)出越來越集中的趨勢,同類企業(yè)之間競爭加劇,行業(yè)洗牌仍在繼續(xù)。
01
供應(yīng)商排隊上市
據(jù)《2022年中國餐飲經(jīng)營研報》顯示,在2021年,蜜雪冰城新增門店3846家,門店總數(shù)達(dá)到20000家;書亦燒仙草新增門店1953家,門店總數(shù)達(dá)到7000家。
截至2022年一季度,奈雪的茶門店已經(jīng)達(dá)到854家。在2021年底,喜茶的門店數(shù)量也達(dá)到了897家,接近千店。
隨著“千店規(guī)模”的品牌越來越多,茶飲供應(yīng)鏈也盡享紅利。在茶飲品牌連鎖化、標(biāo)準(zhǔn)化的推動下,倒逼著供應(yīng)鏈企業(yè)從曾經(jīng)的小、散、亂,逐漸規(guī);(biāo)準(zhǔn)化,誕生出了一批初現(xiàn)規(guī)模的中型企業(yè)。它們也逐漸有了到二級市場尋求資本關(guān)注的底氣。
透視新茶飲產(chǎn)業(yè)鏈,它的供應(yīng)鏈中既有茶葉、水果、奶制品、小料等以農(nóng)副產(chǎn)品為代表的第一產(chǎn)業(yè)形態(tài),也有以設(shè)備供應(yīng)、包裝供應(yīng)等制造為代表的第二產(chǎn)業(yè)形態(tài)。
一家成規(guī)模的新茶飲品牌,其供應(yīng)商往往多達(dá)數(shù)十家,甚至上百家。而在諸多環(huán)節(jié)中,能夠標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī);纳嫌苇h(huán)節(jié),更容易發(fā)展出大的供應(yīng)鏈公司。
在6月中旬,“田野股份”北交所IPO申請獲受理。這家企業(yè)成立于2007年,主要從事熱帶果蔬制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品為原料果汁、速凍果塊、鮮果等。
在發(fā)展之初,田野股份主要向農(nóng)夫山泉、可口可樂提供預(yù)包裝果汁飲料。但隨著預(yù)包裝果汁飲料需求的增長乏力,以及新茶飲對鮮果需求的激增,田野股份在近年來的大客戶也逐漸變成了奈雪的茶、茶百道、 滬上阿姨等茶飲品牌。
在田野股份和茶飲品牌的合作中,也催生出來不少熱門的飲品。以去年奈雪的茶火爆一時的“霸氣玉油柑”為例,這一爆款的誕生,就離不開田野股份的原材料供應(yīng)。
田野股份的前五大客戶 圖片來自:招股書截圖
據(jù)其招股書顯示,在2019年至2021年,田野股份的新茶飲客戶貢獻(xiàn)的收入占比分別從4.20%增長到了61.82%。而在新茶飲賽道高速發(fā)展的促進(jìn)下,其營收也從2019年的2.90億元增長到了2021年的4.59億元,三年毛利率分別為27.04%、26.48%和29.16%。
在田野股份之前,合肥恒鑫生活科技股份有限公司(以下簡稱“恒鑫生活”)也披露了在創(chuàng)業(yè)板上市的招股書。
這家研發(fā)、生產(chǎn)、銷售紙制與塑料餐飲具的包裝材料企業(yè)對大眾而言十分陌生,但在這家企業(yè)背后,卻站著大眾熟悉的星巴克、瑞幸咖啡、喜茶、古茗、蜜雪冰城等品牌。
隨著全國“升級版限塑令”的正式實施,新茶飲、咖啡品牌快速反映。2021年起,瑞幸宣布將可降解材料PLA逐步替代門店單杯紙袋的計劃,喜茶也在2021年1月之前,將全國所有門店的不可降解塑料吸管、餐具、打包袋完成了替換。
恒鑫生活踩在這個風(fēng)口上,在2020年新增了瑞幸咖啡、2021年新增了喜茶為客戶。且在2021年,瑞幸咖啡和喜茶便已經(jīng)成為了恒鑫生活的第一大和第三大客戶——瑞幸咖啡為恒鑫生活貢獻(xiàn)了8319.3萬元的銷售額,收入占比11.57%;喜茶為2733.14萬元,占比為3.8%。
2021年恒鑫生活前五大客戶,其中深圳猩米科技為喜茶的子公司 圖片來自:招股書截圖
隨著咖啡、茶飲客戶的加入,恒鑫生活的營收也迎來了新高度,在2019年至2021年,恒鑫生活實現(xiàn)營收分別為5.4億元、4.2億元、7.2億元,同期凈利潤分別為7026.6萬元、2487.7萬元、8123.6萬元。
而在恒鑫生活之外,同一個賽道的家聯(lián)科技(必勝客、蜜雪冰城供應(yīng)商)、南王科技(必勝客、喜茶供應(yīng)商),也紛紛開啟了上市之路。家聯(lián)科技在去年登陸創(chuàng)業(yè)板,南王科技也于近日回復(fù)深交所第二輪問詢并更新招股書,擬在創(chuàng)業(yè)板上市。
在NCBD(餐寶典)發(fā)布的“2021中國茶飲供應(yīng)鏈TOP10”榜單中,喜茶、奈雪的茶的茶葉供應(yīng)商新榮陽、幫利茶葉,食品小料供應(yīng)商佳禾食品,以及奶源的供應(yīng)商安佳、雀巢等榜上有名。
在10大品牌中,凱愛瑞、雀巢、佳禾食品和鮮活果汁4家原為上市企業(yè),德馨飲料在去年與安信證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議,并在浙江證監(jiān)局報送了輔導(dǎo)備案信息。
可以預(yù)見,隨著新茶飲行業(yè)的快速發(fā)展,還將有越來越多的茶飲供應(yīng)鏈企業(yè)登陸資本市場。
02
變遷的機(jī)遇和危機(jī)
而在越來越多的供應(yīng)鏈企業(yè)尋求資本關(guān)注的同時,一家已經(jīng)成功上市的“奶精”企業(yè)卻陷入了風(fēng)波。
日前,喜茶發(fā)布“真奶”倡議,呼吁行業(yè)使用真奶,拒絕植脂末(即奶精),認(rèn)為是在向CoCo都可、滬上阿姨、蜜雪冰城、茶百道等諸多中低端奶茶品牌喊話。
而將“真奶”話題引爆的同時,也給“奶精第一股”佳禾食品帶來了重重一擊。
2021年4月底,佳禾食品登陸上海證券交易所。這家供應(yīng)鏈企業(yè)的下游客戶不僅包含統(tǒng)一、香飄飄、娃哈哈等知名飲料企業(yè),也包括了CoCo都可、滬上阿姨、古茗、蜜雪冰城等茶飲連鎖品牌。
其招股說明書顯示,2017-2019年,公司營業(yè)收入分別為13.68億元、15.95億元、18.36億元,同期凈利潤為1.1億元、1.3億元、2.72億元。在2020年,植脂末銷售占其營業(yè)收入的85%以上。
在2021年,其營業(yè)收入約23.99億元,同比增加28.02%;但歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.51億元,同比減少了30.19%。在年報中,佳禾食品將凈利潤的下降歸結(jié)于“主要系原材料采購支出增加所致。”
但實際上從2020年開始,佳禾食品的盈利能力就開始顯得乏力,當(dāng)年的歸母凈利潤為2.17億元,同比減少19.96%;扣非凈利潤為1.96億元,同比減少23.59%。
這種轉(zhuǎn)變,實際上更在于市場的變化。向“奶精”說不,已經(jīng)成為了新茶飲的一大趨勢。于佳禾食品而言,影響其業(yè)績的關(guān)鍵實際上更是消費(fèi)升級之下,消費(fèi)者選擇的變化,以及新茶飲的沖擊。
甚至于傳統(tǒng)的飲料企業(yè),也在逐漸降低植脂末的食用。據(jù)佳禾食品招股書,從2016-2018年,香飄飄的植脂末采購金額從1.6億元降至8613萬元。采購金額大幅下降的背后,也正是香飄飄的轉(zhuǎn)型決心。
在這樣的背景之下,今年以來,佳禾食品的股價也持續(xù)下滑。截至6月29日收盤,佳禾食品股價15.6元/股,相較年初的25元/股跌去60%。
而隨著新鮮牛奶、奶油、芝士替代“植脂末”,新西蘭乳業(yè)巨頭恒天然則在中國市場率先吃到了紅利。
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