廣州天河區(qū)石牌東路，絕味鴨脖和周黑鴨的店鋪相隔不遠。每天，“兩只鴨子的戰(zhàn)爭”都在這里上演。
硝煙彌漫的街頭競爭背后，兩家公司早已競爭了十余年。從幾乎同步擴張、同步融資，到前后腳上市，多年以來，“鴨脖雙雄”廝殺激烈，平分秋色。然而，但在過去的半年里，周黑鴨卻罕見地落在下風。
8月下旬，絕味食品與周黑鴨先后披露了2018年半年報。絕味食品業(yè)績大漲，營業(yè)收入和凈利潤均同比上升；然而，另一廂，周黑鴨營收和凈利潤雙雙下滑，交出了上市以來最差的中期業(yè)績報告。
一個以加盟模式打天下，一個堅持走直營道路，絕味食品與周黑鴨這兩家特色鮮明的企業(yè)走出了截然不同的發(fā)展道路，卻留下一個耐人尋味的懸念：鴨脖市場，誰能笑到最后？
業(yè)績一增一減
8月19日，絕味食品率先發(fā)布了半年度報告。半年報顯示，絕味食品2018年上半年營業(yè)收入為20.85億元，同比增長12.62％，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.15億元，同比增長32.55％，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3.11億元，同比增長36.76％，營收、利潤均呈現(xiàn)同比上升的情況。
幾家歡喜幾家憂。另一邊，周黑鴨的表現(xiàn)卻不甚理想。
8月29日晚間，周黑鴨發(fā)布的財報顯示，公司上半年營收16.0億元，同比下降1.3％；凈利潤3.32億元，同比下降17.3％。此外，在今年上半年，周黑鴨自營門店總數(shù)達至1196間，比去年同期增長304家，但整體銷量卻不增反減—銷量1.8235萬噸，比去年同期少賣1226噸。值得一提的是，這還是周黑鴨最近幾年首次出現(xiàn)營收下滑，多項關(guān)鍵財務(wù)指標也降到近年最差。
從財報數(shù)據(jù)對比，絕味食品與周黑鴨最主要的差異出現(xiàn)在銷售費用上。
半年報顯示，絕味食品2018年上半年的銷售費用為1.73億元，同比下降19.5％，管理費用為1.31億元，同比上升12.27％；財務(wù)費用為-116.66萬元，同比下降183.49％。有分析指出，成本的小幅縮減使得絕味食品的整體業(yè)績提升。
然而，周黑鴨在銷量、毛利率和凈利潤率下滑的同時，公司的銷售費用與管理費用卻出現(xiàn)較大幅度增長。財報顯示，周黑鴨上半年銷售費用4.28億元，同比增長15.6％，銷售費用率較去年同期上升了4.55個百分點至31％。管理費用0.87億元，同比增長22.4％，管理費用率上升1.06個百分點至5.45%。這意味著周黑鴨的成本優(yōu)勢也下降了。
企業(yè)戰(zhàn)略定位專家、上海九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊指出，近期原材料成本、人力成本與物流成本上升推動周黑鴨價格上漲，而由于周黑鴨門店模式為直營，導(dǎo)致單店成本以及相關(guān)費用大大提高，從而制約了周黑鴨的競爭優(yōu)勢。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則認為，絕味食品之所以增長迅速主要是由于加盟的運營方式，店面覆蓋廣，速度快。而周黑鴨由于直營的門店模式，導(dǎo)致其店面鋪得慢，營業(yè)收入與凈利潤自然就比絕味食品少。
直營和加盟孰優(yōu)
一直以來，直營是周黑鴨引以為豪的發(fā)展模式。但如今，步入瓶頸期的周黑鴨也許要為之動搖。
與“絕味鴨脖”一樣，周黑鴨也是2000年前后活躍于湖北武漢的眾多鴨脖品牌之一。2004年，當武漢人戴文軍把“絕味鴨脖”分店開到湖南長沙時，周黑鴨創(chuàng)始人周富裕也已經(jīng)在武漢開了兩家分店。
不同的是，周黑鴨在早期小規(guī)模試水加盟模式后，就迅速將加盟店收購，走上了純直營的道路。而“絕味鴨脖”則一直堅持加盟模式。
此后，兩家公司的發(fā)展齊頭并進，同步擴張。2010–2012年，絕味食品與周黑鴨先后進行了融資。2014年前后，兩家企業(yè)又幾乎同步謀求上市。2016年11月，周黑鴨率先登陸港交所，而絕味食品則隨后在2017年3月在上交所掛牌上市。
但兩家企業(yè)門店經(jīng)營模式的不同終究導(dǎo)致了店面數(shù)量的巨大差異。高峰時，絕味食品每年新增1000家加盟店，遠遠超過包括周黑鴨在內(nèi)的所有鴨脖品牌。截至今年6月底，絕味食品在全國共有9459家門店，新開406家門店，同比凈增長10%左右。而按照絕味食品的計劃，公司今年下半年將繼續(xù)按照年均凈新開800到1200家門店的規(guī)劃進行。相比絕味食品新開的門店數(shù)而言，周黑鴨截至今年6個月僅增加167家直營門店至1196家，數(shù)量僅接近絕味食品的1/9。
不過，從凈利潤來看，絕味食品又遠不如周黑鴨。綜合5年數(shù)據(jù)來看，周黑鴨的凈利潤遠遠甩開絕味食品。2013–2017年，周黑鴨5年累計營業(yè)收入為115億元，累計凈利潤27億元，5年綜合凈利率約為23%；而絕味食品盡管5年累計營業(yè)收入達到149億元，累計凈利潤卻僅為16億元，5年綜合凈利率約為11%。
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