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當旅者們在機場和火車站等公共場所遇見越來越多的鹵味周黑鴨（01458.HK）時，這說明這家連鎖鹵味企業(yè)周黑鴨的開店速度正在加快，事實上從周黑鴨剛剛發(fā)布的2018年半年報中也可以證明這一點。
但在絕味和煌上煌等競爭對手步步緊逼的同時，周黑鴨卻出現(xiàn)了營收和凈利潤雙雙下滑的窘境。對于周黑鴨目前欠佳的業(yè)績，業(yè)內認為是其價格過高導致以及開單策略和管理均出現(xiàn)了一定問題。
店面增長營收卻下滑
根據(jù)周黑鴨公告顯示，周黑鴨實現(xiàn)收益15.97億元，同比下降1.3%，應占期內溢利3.32億元，同比下降17.3%。周黑鴨表示，收益下降主要是由于線上線下銷售及營銷資源的競爭不斷加劇，以及該集團面臨來自門店老化的壓力，某些區(qū)域及部分門店客流量有所損失。
然而，周黑鴨的理由闡述卻不適用于其競爭對手。反觀同行業(yè)的絕味食品上半年表現(xiàn)良好。2018年半年報顯示，報告期內，絕味食品實現(xiàn)營業(yè)收入20.85億元，同比增長12.62%，凈利潤3.15億元，同比增長32.55%。
絕味食品表示，營收上漲主要是由于門店數(shù)量增加。除此之外，銷售費用也有所減少，由2017年2.15億元降至1.73億元，其中廣告宣傳費由9838萬元下降至2802萬元。
周黑鴨的另外一個競爭對手煌上煌也是采用加盟模式，業(yè)績同樣不錯。其上半年實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長36.34%，主要是公司加大省外區(qū)域市場、高勢能門店拓展、單店業(yè)績提升以及外延米制品業(yè)務的增長，使得公司營業(yè)收入同比增長。凈利潤同比增長42.39%，主要原因是一方面公司營業(yè)收入同比較大增長所致，另一方面是公司強化日常經(jīng)營費用管控，從而致使公司凈利潤同比增長。
據(jù)悉，2018年上半年，周黑鴨自營門店總數(shù)達至1196間，比去年同期增長304家，覆蓋中國16個省份及直轄市內78個城市。其中，361間為交通樞紐門店，上半年收益合共占總收益約48.9%。
但是值得注意的是，雖然周黑鴨開店數(shù)量在大幅增加，但是周黑鴨銷量1.8235萬噸，則比去年同期少賣1226噸，這直接說明顧客購買周黑鴨在減少。
對于周黑鴨來說，不僅僅銷量、毛利率和凈利潤率下滑，同時公司的銷售費用與管理費用也出現(xiàn)較大幅度增加。報告顯示，上半年銷售費用4.28億，同比增長15.6%，銷售費用率較去年同期上升了4.55個百分點至31%。產(chǎn)生管理費用0.87億元，同比增長22.4%，管理費用率上升1.06個百分點至5.45%。這意味著周黑鴨的成本優(yōu)勢也下降了。
對此，周黑鴨解釋，收益下降主要由于線上線下銷售及營銷資源的競爭不斷加��；集團面臨來自門店老化的壓力，某些區(qū)域及部分門店客流量有所流失。收益略微減少，且經(jīng)營開支及成本的增長大于門店網(wǎng)絡擴張。而平均存貨周轉天數(shù)增加，主要由于集團以較低的現(xiàn)行市價增加了若干主要原材料的存貨儲備。平均貿(mào)易應收款項周轉天數(shù)增加，是由于若干交通樞紐門店的付款結算周期于2017年下半年續(xù)期后增加至約一個月或以上。
在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，絕味食品之所以增長迅速主要是由于加盟的運營方式，店面覆蓋廣，速度快。而周黑鴨直營的經(jīng)營方式，導致其店面鋪得慢，銷量就比絕味食品少。但是加盟的運營方式風險也較高，比如食品安全問題，較難控制。“雙方凈利潤幾乎持平也是由于運營方式，絕味食品加盟的運營方式，致使自身的利潤還要分給加盟商一部分，導致銷量雖多但是卻和周黑鴨的凈利潤所差無幾。”
不過，目前休閑鹵制品行業(yè)競爭激烈，線上眾多互聯(lián)網(wǎng)全品類休閑食品進入鹵制品細分領域；線下，零售品牌在局部地區(qū)的資源競爭加劇。此外，租金上漲、勞工成本及原材料開支仍為行業(yè)壓力的主要來源。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 周黑鴨 |
