7月30日，一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士向《IT時代周刊》爆料稱，蘇寧易購收購紅孩子一事有了新的進(jìn)展。"蘇寧易購的財(cái)務(wù)人員已經(jīng)進(jìn)駐紅孩子近一個月，雙方的合作正處于審計(jì)核算階段，一旦核算出具體報(bào)價，應(yīng)該就會正式對外公布。"

　　"目前還沒有確切信息，以上市公司披露的信息為準(zhǔn)。"對于并購傳言，蘇寧易購市場管理中心常務(wù)副總監(jiān)閔涓清的口風(fēng)把得很嚴(yán)。

　　多輪投資下來，紅孩子管理層僅剩的創(chuàng)始人徐沛欣所持有的股權(quán)，已被稀釋到極低。

　　"在2006年和2007年的時候，國內(nèi)最火熱的電商不是京東商城或者當(dāng)當(dāng)，而是紅孩子。"一位紅孩子的離職高管告訴本刊記者，作為中國較早涉足母嬰市場的企業(yè)，成立于2004年的紅孩子曾有過非常輝煌的業(yè)績。

　　然而，創(chuàng)始人之間的分歧，VC對公司業(yè)務(wù)的"綁架",均使得紅孩子在電商業(yè)務(wù)面前裹足不前，而這，亦讓這家直郵公司曾經(jīng)擁有的輝煌在無休止的折騰中消耗殆盡�，F(xiàn)在，這家曾經(jīng)紅火一時的中國母嬰用品第一品牌已然成為徹底套牢VC、完全體現(xiàn)投資創(chuàng)業(yè)者分歧并轉(zhuǎn)型失敗的電商樣本。

　　成敗直郵

　　紅孩子以銷售母嬰用品起家。在創(chuàng)始之初，就成立了專門的編輯部，制作直接郵寄廣告 （DM）目錄，投放到婦幼醫(yī)院、生活社區(qū)中。在高峰時，紅孩子的直投產(chǎn)品目錄每期印數(shù)高達(dá)150萬冊。隨著目錄影響力的增大，紅孩子開始在目錄中投放其他品牌的商業(yè)廣告，借此填平直投業(yè)務(wù)的印刷和投遞等成本。

　　到2006年時，"紅孩子"網(wǎng)站上線，實(shí)現(xiàn)了公司創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)"目錄直銷+電子商務(wù)+傳統(tǒng)物流"的創(chuàng)業(yè)構(gòu)想。在2008年，紅孩子的銷售收入已經(jīng)逼近10億元，將同行業(yè)的競爭對手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了身后。有"中國兒童消費(fèi)品第一股"之稱的博士蛙于2010年9月在香港主板上市，其當(dāng)年的營收規(guī)模才6.3億元，市場規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及紅孩子。

　　"從2008年末至2011年，紅孩子自己迷失了方向。"前述紅孩子離職高管表示，在中國母嬰用品行業(yè)的增長黃金期，紅孩子毫無作為。在他看來，其原因既有外部競爭環(huán)境的壓力，也有創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)自身的因素。

　　在長期關(guān)注紅孩子模式的電子商務(wù)觀察員、國藥控股電子商務(wù)項(xiàng)目經(jīng)理魯振旺看來，在迷失的3年里，紅孩子一直在目錄直銷和電子商務(wù)兩大業(yè)務(wù)間左右徘徊。"隨著電子商務(wù)的崛起，加上母嬰商品較為標(biāo)準(zhǔn)化，直郵的作用越來越小，轉(zhuǎn)化率越來越低，便利性越來越差。"魯振旺表示，紅孩子的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該早已意識到了公司的出路在于電子商務(wù)，但由于過于依戀直郵給公司創(chuàng)造的價值，其向電商的轉(zhuǎn)型不夠徹底。

　　據(jù)紅孩子自己公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，至2010年，其錄得總營收約15億元，其中直郵業(yè)務(wù)占據(jù)約9億元的份額。直到2011年末，隨著該業(yè)務(wù)的急速萎縮，紅孩子才被迫轉(zhuǎn)型為一家徹底的電子商務(wù)公司，直郵事業(yè)部被取消，目錄的形式告別了銷售功能，成為老客戶精準(zhǔn)營銷的渠道和工具。

　　"2010年之后，隨著財(cái)大氣粗的天貓、京東、當(dāng)當(dāng)?shù)染C合類電商加入母嬰用品戰(zhàn)團(tuán)，而紅孩子的業(yè)務(wù)布局又接連出現(xiàn)失誤，其處境已變得更加艱難。"魯振旺說。

　　2010年5月，京東商城涉足母嬰業(yè)務(wù)。今年5月，京東宣稱其母嬰頻道3月銷售額突破1億元，成為中國母嬰B2C行業(yè)第一；2011年，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)重點(diǎn)發(fā)展母嬰業(yè)務(wù)，并由創(chuàng)始人、董事長俞渝親自掛帥負(fù)責(zé)這一業(yè)務(wù)。去年11月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶公開表示，當(dāng)當(dāng)母嬰類商品月銷量達(dá)3000萬元，增長率超過300%,已經(jīng)超越了紅孩子。今年6月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)稱其孕嬰童平臺已經(jīng)成為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)僅次于圖書的品類平臺，月銷量破1億元。

　　尤其讓紅孩子高管懊悔的是，由于電商巨頭的相繼介入，相比線上業(yè)務(wù)的廝殺，這段時間中國母嬰市場的線下業(yè)務(wù)日子要好過得多。

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