在5月11日召開(kāi)的全體股東大會(huì)上，共約62%的股東參加了股東大會(huì)，黃光裕目前持有國(guó)美電器33.98%股份，輕松過(guò)半數(shù)，從而否決貝恩三名非執(zhí)行董事。事后，竺稼立即表示，將在下一次股東大會(huì)之前債轉(zhuǎn)股，參與投票。如果貝恩轉(zhuǎn)股，將擁有10.8%的表決權(quán)，再加上陳曉持有的約2%股份，陳曉貝恩陣營(yíng)將會(huì)有超過(guò)12%的投票權(quán)。貝恩債轉(zhuǎn)股之后，黃光裕的持股數(shù)將被稀釋至31.7%，大股東的投票權(quán)明顯占有優(yōu)勢(shì)。

　　據(jù)Thomson的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)美股份目前約有近180個(gè)投資機(jī)構(gòu)股東，持股合計(jì)44.84%。前50大機(jī)構(gòu)則持有超過(guò)40%的股權(quán)，只有約10%左右的股票在二級(jí)市場(chǎng)上的中小投資者手中流通。機(jī)構(gòu)中，摩根大通持股9.01%、摩根士丹利持有6.62%股權(quán)、富達(dá)基金持有5.93%股權(quán)，三家總計(jì)持股21.56%。因此，即將召開(kāi)的股東大會(huì)上“倒陳”和“去黃”的決定權(quán)將掌握在眾多機(jī)構(gòu)投資者的手中，尤其是摩根大通、摩根士丹利和富達(dá)基金這樣的持有較多股份的機(jī)構(gòu)將成為黃光裕家族和陳曉貝恩聯(lián)盟爭(zhēng)奪的重點(diǎn)。

　　黃光裕家族和陳曉貝恩聯(lián)盟現(xiàn)在都對(duì)外聲稱(chēng)已與相關(guān)機(jī)構(gòu)投資者溝通，希望他們投票時(shí)支持現(xiàn)任董事會(huì)。

　　“8月23日，我們將發(fā)布最新一期財(cái)報(bào)，我們會(huì)用業(yè)績(jī)向廣大投資者證明，站在現(xiàn)任董事會(huì)、管理層一方才是正確的選擇。”方巍表示。

　　此外，利益相關(guān)方是否會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)增持國(guó)美電器亦受關(guān)注。據(jù)港交所股權(quán)資料顯示，8月3日摩根大通斥資1148萬(wàn)港元入市增持國(guó)美電器412.9萬(wàn)股，持倉(cāng)比例升至9.01%。

　　伴隨著對(duì)機(jī)構(gòu)投資者與中小股東的爭(zhēng)奪，最早可能在9月2日之前，國(guó)美控制權(quán)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)可能會(huì)有一個(gè)見(jiàn)分曉的時(shí)刻。

　　決定國(guó)美歸屬的8個(gè)問(wèn)題

　　黃光裕家族、陳曉貝恩手上各有哪些籌碼？接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么？

　　文｜CBN記者 石磊 郭穎哲

　　01 臨時(shí)股東大會(huì)表決可能會(huì)在什么時(shí)間召開(kāi)？

　　根據(jù)國(guó)美電器注冊(cè)地百慕大的法律，現(xiàn)任董事會(huì)應(yīng)該在21個(gè)工作日內(nèi)回應(yīng)Shinning Crown召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)的要求，如果董事會(huì)不回應(yīng)，動(dòng)議股東可以在發(fā)出聲明函42日之后自行召集舉行臨時(shí)股東大會(huì)。目前表決時(shí)間的決定權(quán)在現(xiàn)任董事會(huì)手中，初步估計(jì)現(xiàn)任董事會(huì)將在8月23日以后再召開(kāi)股東大會(huì)，因?yàn)槿绻�發(fā)布業(yè)績(jī)穩(wěn)健的半年報(bào)，對(duì)現(xiàn)任董事會(huì)爭(zhēng)取投資者更有利。

　　02 陳曉和貝恩手中還有哪些籌碼？

　　A 貝恩資本可能在臨時(shí)股東大會(huì)投票表決前進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，這將使它擁有10.8%的股份，加上陳曉本人約2%的股份，有超過(guò)12%的投票權(quán)；

　　B 支持現(xiàn)任董事會(huì)的人，可以游說(shuō)近180個(gè)投資機(jī)構(gòu)，尤其是持股9.01%的摩根大通、持有6.62%股權(quán)的摩根士丹利、持有5.93%股權(quán)的富達(dá)基金這樣股權(quán)較多的機(jī)構(gòu)投資者；

　　C 如果陳曉和貝恩志在必得，他們可以考慮現(xiàn)金吸入二級(jí)市場(chǎng)上的國(guó)美股票，或者從持股較少的機(jī)構(gòu)投資者那里購(gòu)買(mǎi)股票。不過(guò)，二級(jí)市場(chǎng)上流通的國(guó)美股票只有10%左右，吸納的成本會(huì)比較高；

　　D 目前獲得管理層的支持和聲援，投資者有可能考慮到管理層支持現(xiàn)任董事會(huì)，出于公司管理層和運(yùn)營(yíng)策略穩(wěn)定的需要，而選擇支持現(xiàn)任管理層；

　　E 現(xiàn)任董事會(huì)目前擁有股東大會(huì)授予的增發(fā)20%股權(quán)的授權(quán)，可以在臨時(shí)股東大會(huì)否決該項(xiàng)權(quán)力之前，進(jìn)行增發(fā)，進(jìn)一步稀釋黃光裕家族股份。

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來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)周刊  石磊 郭穎哲 劉荻 潘博 責(zé)編：筱悠