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股票期權計劃無疑是對黃光裕的一次重大打擊。這個時候，包括黃光裕入獄后代表他簽字的王俊洲、魏秋立，黃光裕時代一手培養(yǎng)起來的管理層心態(tài)發(fā)生了根本性的變化。
“從2008年11月黃總出事，一直到今天，董事會和管理層做一切事情的出發(fā)點都是為了公司全體股東好，而清除貝恩董事，所有的股東利益都要受損。”國美電器副總裁牟貴先說。
但這些管理層是不是真正堅決地站在陳曉那邊并不好說，其中的一部分或許只是出于無奈。一位接近黃光裕的知情人士透露，在對選派貝恩董事進入董事會表決之前，黃家之前與一位董事會的高管做了溝通，他稱絕對不會做對不起老板的事情，自己很痛苦，甚至不想擔任現職。
但是，他們現在多數都已表態(tài)支持現任董事會、管理層。
副總裁孫一丁加入國美已經有十年，他加盟國美之初，國美在全國只有12家門店，今天，國美集團已經擁有1200家門店，同樣是國美創(chuàng)業(yè)期就一直跟隨黃光裕的老員工之一。
但孫一丁顯然并不認同黃現在的動作。“大股東的目的非常明確，就是要把公司的發(fā)展和他的個人私利完全地捆綁在一起。”
唯一一個始終貫徹黃光裕意志的席位只剩下長駐香港處理上市公司事務的伍建華。在黃光裕案一審檢方提供的證據中，伍建華的證詞顯示，他一直是黃光裕在澳門賭場的代理人，黃光裕在澳門賭場，輸了都寫“伍生”的欠條，黃光裕對他一直非常信任。2010年5月11日的全體股東大會上，大股東對貝恩3名董事的否決投票，就是由伍建華代表發(fā)起。
在國美的管理層看來，大股東要求改組董事會的理由并不充分。此前，在8月4日的動議中，大股東以現任董事會及管理團隊導致公司業(yè)績不佳為由，要求進行董事會改選。
孫一丁稱，2008年11月事出之后，國美管理層面對的是“天崩地裂”的危險局面。而之后，管理層開始了優(yōu)化調整的收縮戰(zhàn)略，關掉部分無效的虧損門店，提高管理精細化程度，建立以單店利潤提升為目標的考核機制，將國美的經營戰(zhàn)略由大舉規(guī)模擴張轉變到精細化管理提升單店效益上。
這個收縮、提升單店收益和利潤率的政策在資本市場上收獲了一份好的報表。數據顯示，國美的經營狀況從危機之初很快好轉，2009年，凈利潤由2008年的10.48億上升至14.09億，同比增長34.45%，國美的股價很快由黃光裕被抓時的每股1.12港元逐步上升到2港元以上，已經超過推出期權激勵計劃定下的1.9港元的行權價。
“這個行業(yè)最終的競爭還是單店盈利能力的比拼，而不是誰大誰就強。”國美財務總監(jiān)方巍對《第一財經周刊》說。
這正是大股東黃光裕與陳曉主導的董事會和管理層對于國美未來發(fā)展戰(zhàn)略的分歧。
在黃光裕給國美董事會的要求撤掉陳曉董事局主席一職的原因中，黃光裕認為，陳曉主導的董事會，近兩年來推行的提升單店效率，放緩開新店步伐的戰(zhàn)略要為國美的增速放緩負責。在2009年年報中，盡管凈利潤同比增幅高達34.45%，但是銷售額426億，相對上年減少了7.02%，這是國美自創(chuàng)辦以來，第一次銷售額負增長。黃光裕主政時期，一直奉行的是高速擴張，迅速做大做強，等規(guī)模大到完全壓制競爭對手時，再提升經營效率的戰(zhàn)略。
可以佐證黃光裕思路的是，2008年黃光裕入獄后，競爭對手蘇寧明顯加快了新開門店的步伐，在國美調整關停盈利不佳門店的2009年，蘇寧實際新開門店129家，并且制定了2010年新開門店200家的計劃。兩家公司的規(guī)模差距在黃光裕離開的兩年迅速縮小：2008年底，國美集團門店總數領先蘇寧488家，而到2009年底，國美集團上市加非上市門店數只領先蘇寧259家。
瑞銀一位分析師接受《第一財經周刊》采訪時表示，黃光裕跟陳曉貝恩的組合最大的不同其實是在公司戰(zhàn)略方面，黃追求的是比較長遠的利益，而陳曉方面就相對近期，“我覺得中國市場現在還處在跑馬圈地的階段，其實國美在二三線城市的店并不多，而且蘇寧更趁著黃光裕入獄國美震蕩大幅度的擴張自己的勢力，單店的盈利能力的確需要提高，但是不是這個階段的主題，如果這個時候把精力放在一線城市重要店面的提升上，等國美回過頭想要殺入二三線城市，可能就沒那么容易了。”
國美現任管理層也意識到需要進行戰(zhàn)略微調。6月29日，陳曉在世博會上發(fā)布了未來五年戰(zhàn)略規(guī)劃，訂立了年銷售額增長15%的目標，計劃到2014年，整個國美體系銷售額達到1800億，有效門店數達2000家。
對陳曉來說，那是太長遠的事了。目前，董事會必須要應付大股東黃光裕提出的臨時股東大會動議。下一步，面對黃光裕彈劾陳曉和孫一丁的動議，根據國美電器注冊地百慕大的法律，現任董事會必須在21個工作日內做出回應，如果不做出回應，將在第22天自動召開臨時股東大會。
在投票驅逐貝恩未果之后，黃光裕已經開始重新研究既能重奪董事會，又不會觸發(fā)貝恩賠償條款的做法。據接近黃光裕的知情人士透露，從7月19日開始，黃光裕的兩個妹妹黃燕虹和黃秀虹開始跟以陳曉為首的國美董事會高層談判，希望陳曉、孫一丁退出董事會，大股東要把能夠代表自己利益的黃燕虹和鄒曉春選為董事。一直談到8月4日，雙方徹底談判破裂，Shinning Crown正式向董事會提出了要求召開臨時股東大會，投票表決5項動議的聲明。
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來源：第一財經周刊 石磊 郭穎哲 劉荻 潘博 責編：筱悠 |
