急需大錢
活的好的企業(yè)不一定需要IPO，但需要IPO的企業(yè)很有可能活的不夠好。 樂活屬于后者。 樂活本次赴美IPO計劃最高融資約3760萬美元，在新三板停牌許久的情況下，樂活顯然需要更多錢，因為樂活用錢的地方越來越多。
1、智能微超
2018年3月，樂活集成多項技術(shù)，宣布啟動智能微超項目。 同年7月份，第一批智能微超開始在線下落地。 同年10月，樂活開始在智能微超中投放生鮮商品。 對于推出智能微超的原因，樂活的解釋是為了解決“最后100米配送”的問題，同時，智能微超還能降低部分零售成本，給消費者提供更多的選擇。
（來源： 招股書）
事實上，智能微超的本質(zhì)就是無人販賣機，只是在品類上更垂直化，偏向于生鮮和高頻日常消費品。 盡管是老創(chuàng)意了，但樂活卻非�？粗刂悄芪⒊@個面向社區(qū)消費者的智能終端產(chǎn)品。
去年在智能微超落地月余時，樂活便提出了未來三年鋪設(shè)超百萬臺智能微超的目標，目前已經(jīng)過去一年，智能微超的目標完成進度令人擔(dān)憂。 據(jù)其招股書提供的數(shù)據(jù)，智能微超目前投放總計約300臺。
而據(jù)金融外參統(tǒng)計，樂活智能微超目前在全國八個城市進行了投放，其中深圳和廣州是重點，其他城市數(shù)量稀少，推測還在試運行階段。
一年多時間下來僅僅投放幾百臺，這顯然距離樂活百萬微超的目標還非常遠。 不過樂活在招股書中給出了自己的新目標： 截止2021年底，投放約3000臺智能微超，盡管目標降低了很多，但樂活如果要在規(guī)定時間內(nèi)兌現(xiàn)自己的野心，在今明兩年依然需要極高的資金投入，以及超高速的投放速度。
值得注意，樂活還在招股書中披露了智能微超的場地成本，一臺大概150元/月，300臺的數(shù)量算下來大概是45000元/月。 如果真的鋪設(shè)了3000臺，智能微超每月光場地租金都要花掉450000元/月，加上其他的成本費用，樂活的資金壓力還是不小。
且不說智能微超賺錢能力如何，但它肯定是個燒錢的主，不過這似乎也為樂活上市提供了充足的理由。 智能微超這么燒錢，樂活不去找錢的話，根本不可能成功擴張下去，還談何百萬夢想。
只是一年多時間才鋪設(shè)數(shù)百臺的智能微超，不得不讓資本市場再次審視樂活的真實想法。 樂活要真的朝100萬臺走，那樂活就是豁出去了，但資金不支持，樂活有心無力，樂活要是慢慢吞吞地干，又會讓人覺得不夠自信。
智能微超這個宏大的夢，正在讓樂活變得進退兩難。
2、供應(yīng)鏈
過去6年，樂活一直在努力打造一個獨一無二的強大供應(yīng)鏈系統(tǒng)，因為在去掉中間商的情況下，樂活的F2B2C模式需要更多的技術(shù)支持，才能擁有相對于其他競爭對手的成本和效率優(yōu)勢。
技術(shù)方面，樂活投入了更多的人力和研發(fā)成本，開發(fā)出了區(qū)塊鏈溯源系統(tǒng)、溫度控制系統(tǒng)等技術(shù)軟件。 盡管沒有在招股書中披露詳細的成本數(shù)據(jù)，但從費用增長也可窺見一二。2019上半財年，樂活銷售及營銷費用費用為116萬美元，同比增長13.8%； 一般及行政費用為140.8萬美元，同比增長168.7%。
此外，樂活在新三板披露的財報中也有不少相關(guān)數(shù)據(jù)。 從2016年開始，樂活在銷售和管理上的投入大大增加，據(jù)樂活披露的半年報，2016年上半年，樂活管理費用為247.27萬元，同比實現(xiàn)百倍增長，銷售費用為34.15萬元，同比實現(xiàn)數(shù)十倍增長。 從2016H1到2018H1，樂活的營銷費用和管理費用也實現(xiàn)了約50%以上的增長。
（201XH1：201X年1月-6月）
至于增長原因，根據(jù)樂活在2016年年報中的解釋，大致可以分為三項： 一是因業(yè)務(wù)擴張帶來的員工和薪酬增加，二是商品流通費用增加，三是營銷推廣投入增加。
技術(shù)研發(fā)方面，樂活的投入也相當(dāng)不吝嗇。2015H1至2018H1，樂活研發(fā)投入增長驚人，2017年投入158萬元，同比增長達773.5%。
（注：2018H1數(shù)據(jù)下滑主要因計入項目變更，不影響實際投入）
樂活標榜自己是一個技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)，這意味著，樂活必須用技術(shù)的迭代和創(chuàng)新技術(shù)，一直去保證供應(yīng)鏈的效率和成本優(yōu)勢。 對于樂活而言，已經(jīng)建立起的供應(yīng)鏈資源和生態(tài)是其獨一無二的“護城河”，但在越發(fā)激烈的競爭下，樂活必須保持大膽的投入態(tài)度，在技術(shù)、供應(yīng)商、商品流通等關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成更強的壁壘。
無論如何，要維持現(xiàn)有的供應(yīng)鏈和技術(shù)優(yōu)勢，樂活必須做足長期投入的準備，樂活的錢袋子不僅需要鼓起來，還需要一直鼓起來。
最佳時間
2019年，有這樣的一則段子式預(yù)測：2019年，可能是過去十年當(dāng)中最壞的一年，更可能是未來十年當(dāng)中最好的一年。
生鮮賽道的2019年，似乎已經(jīng)驗證了前半句。 后半句沒人知道，但對于生鮮賽道的所有玩家來說，的確應(yīng)該未雨綢繆，做好長期過冬的準備。
于樂活而言，盡管行業(yè)競爭環(huán)境越來越不利于自己，融資環(huán)境也越來越不理想，但放大到未來五年，甚至是十年，也許現(xiàn)在就是上市最好的時間。
一方面，凈利下滑警示著樂活，綜合壓力給樂活帶來的負面效應(yīng)正在不斷放大，未來的某些核心數(shù)據(jù)，可能會越來越差。 所以，越早上市，就越有機會將更好的財務(wù)數(shù)據(jù)展示給資本市場的投資者們，把風(fēng)險降到最低。
另一方面，在當(dāng)前戰(zhàn)略目標下，樂活正處于一個關(guān)鍵的集中發(fā)力期，無論是新項目智能微超，還是對供應(yīng)鏈優(yōu)勢的鞏固，現(xiàn)在的成功融資，或許將能為樂活實現(xiàn)大補血，使其利用上市跳板得到更好的發(fā)展。
當(dāng)然，樂活選擇了在2019年底沖擊納斯達克，這其實就代表著，樂活自己認為2020年初或許就是最好的上市融資時間，或者是未來一段時間內(nèi)，最有利于自身發(fā)展的上市融資時間。
寫在最后
6年來，樂活算是生鮮賽道上的一個另類，不靠頻繁融資起勢，也沒掙到多大的名氣，但活的并不差，很符合“小而美”的標準。
不過從資本市場的系列操作來看，樂活又展現(xiàn)了意想不到的野心，盡管路途并不順利。 在還未脫離新三板的懷抱之前，樂活急促地想要投入到大洋彼岸的資本簇擁之下，為自己爭一口氣，或許也是為生鮮電商們爭一口氣。
不論是環(huán)境影響，還是自身發(fā)展，樂活選擇此時頂著外界的大風(fēng)大浪去跨境上市，都深深地體現(xiàn)出了一種無奈和被動。 畢竟現(xiàn)在對樂活最重要的，是錢，不是名。
也許從接觸資本市場的那一刻起，樂活就長大了，它了解到這個賽道的冷酷和殘酷，也了解到這個賽道的危險與陷阱，如果它不快一點，不狠一點，可能就會登上2020年生鮮電商死亡名單了。
盡管一切都還未成定數(shù)，盡管樂活上市后不知其命運如何，但樂活已經(jīng)管不了這么多了，它必須對它深切感知到的危機感負責(zé)，盡可能活的更好、更久。 如此，才有資格“讓全世界樂活起來”。
來源: 微信公眾號：劉曠
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