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生鮮新零售太燒錢 樂活天下被迫走上IPO?

  急需大錢

  活的好的企業(yè)不一定需要IPO,但需要IPO的企業(yè)很有可能活的不夠好。 樂活屬于后者。 樂活本次赴美IPO計劃最高融資約3760萬美元,在新三板停牌許久的情況下,樂活顯然需要更多錢,因為樂活用錢的地方越來越多。

  1、智能微超

  2018年3月,樂活集成多項技術(shù),宣布啟動智能微超項目。 同年7月份,第一批智能微超開始在線下落地。 同年10月,樂活開始在智能微超中投放生鮮商品。 對于推出智能微超的原因,樂活的解釋是為了解決“最后100米配送”的問題,同時,智能微超還能降低部分零售成本,給消費者提供更多的選擇。

(來源: 招股書)

  事實上,智能微超的本質(zhì)就是無人販賣機,只是在品類上更垂直化,偏向于生鮮和高頻日常消費品。 盡管是老創(chuàng)意了,但樂活卻非?粗刂悄芪⒊@個面向社區(qū)消費者的智能終端產(chǎn)品。

  去年在智能微超落地月余時,樂活便提出了未來三年鋪設(shè)超百萬臺智能微超的目標,目前已經(jīng)過去一年,智能微超的目標完成進度令人擔(dān)憂。 據(jù)其招股書提供的數(shù)據(jù),智能微超目前投放總計約300臺。

  而據(jù)金融外參統(tǒng)計,樂活智能微超目前在全國八個城市進行了投放,其中深圳和廣州是重點,其他城市數(shù)量稀少,推測還在試運行階段。

  一年多時間下來僅僅投放幾百臺,這顯然距離樂活百萬微超的目標還非常遠。 不過樂活在招股書中給出了自己的新目標: 截止2021年底,投放約3000臺智能微超,盡管目標降低了很多,但樂活如果要在規(guī)定時間內(nèi)兌現(xiàn)自己的野心,在今明兩年依然需要極高的資金投入,以及超高速的投放速度。

  值得注意,樂活還在招股書中披露了智能微超的場地成本,一臺大概150元/月,300臺的數(shù)量算下來大概是45000元/月。 如果真的鋪設(shè)了3000臺,智能微超每月光場地租金都要花掉450000元/月,加上其他的成本費用,樂活的資金壓力還是不小。

  且不說智能微超賺錢能力如何,但它肯定是個燒錢的主,不過這似乎也為樂活上市提供了充足的理由。 智能微超這么燒錢,樂活不去找錢的話,根本不可能成功擴張下去,還談何百萬夢想。

  只是一年多時間才鋪設(shè)數(shù)百臺的智能微超,不得不讓資本市場再次審視樂活的真實想法。 樂活要真的朝100萬臺走,那樂活就是豁出去了,但資金不支持,樂活有心無力,樂活要是慢慢吞吞地干,又會讓人覺得不夠自信。

  智能微超這個宏大的夢,正在讓樂活變得進退兩難。

  2、供應(yīng)鏈

  過去6年,樂活一直在努力打造一個獨一無二的強大供應(yīng)鏈系統(tǒng),因為在去掉中間商的情況下,樂活的F2B2C模式需要更多的技術(shù)支持,才能擁有相對于其他競爭對手的成本和效率優(yōu)勢。

  技術(shù)方面,樂活投入了更多的人力和研發(fā)成本,開發(fā)出了區(qū)塊鏈溯源系統(tǒng)、溫度控制系統(tǒng)等技術(shù)軟件。 盡管沒有在招股書中披露詳細的成本數(shù)據(jù),但從費用增長也可窺見一二。2019上半財年,樂活銷售及營銷費用費用為116萬美元,同比增長13.8%; 一般及行政費用為140.8萬美元,同比增長168.7%。

  此外,樂活在新三板披露的財報中也有不少相關(guān)數(shù)據(jù)。 從2016年開始,樂活在銷售和管理上的投入大大增加,據(jù)樂活披露的半年報,2016年上半年,樂活管理費用為247.27萬元,同比實現(xiàn)百倍增長,銷售費用為34.15萬元,同比實現(xiàn)數(shù)十倍增長。 從2016H1到2018H1,樂活的營銷費用和管理費用也實現(xiàn)了約50%以上的增長。

(201XH1:201X年1月-6月)

  至于增長原因,根據(jù)樂活在2016年年報中的解釋,大致可以分為三項: 一是因業(yè)務(wù)擴張帶來的員工和薪酬增加,二是商品流通費用增加,三是營銷推廣投入增加。

  技術(shù)研發(fā)方面,樂活的投入也相當(dāng)不吝嗇。2015H1至2018H1,樂活研發(fā)投入增長驚人,2017年投入158萬元,同比增長達773.5%。

(注:2018H1數(shù)據(jù)下滑主要因計入項目變更,不影響實際投入)

  樂活標榜自己是一個技術(shù)驅(qū)動型企業(yè),這意味著,樂活必須用技術(shù)的迭代和創(chuàng)新技術(shù),一直去保證供應(yīng)鏈的效率和成本優(yōu)勢。 對于樂活而言,已經(jīng)建立起的供應(yīng)鏈資源和生態(tài)是其獨一無二的“護城河”,但在越發(fā)激烈的競爭下,樂活必須保持大膽的投入態(tài)度,在技術(shù)、供應(yīng)商、商品流通等關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成更強的壁壘。

  無論如何,要維持現(xiàn)有的供應(yīng)鏈和技術(shù)優(yōu)勢,樂活必須做足長期投入的準備,樂活的錢袋子不僅需要鼓起來,還需要一直鼓起來。

  最佳時間

  2019年,有這樣的一則段子式預(yù)測:2019年,可能是過去十年當(dāng)中最壞的一年,更可能是未來十年當(dāng)中最好的一年。

  生鮮賽道的2019年,似乎已經(jīng)驗證了前半句。 后半句沒人知道,但對于生鮮賽道的所有玩家來說,的確應(yīng)該未雨綢繆,做好長期過冬的準備。

  于樂活而言,盡管行業(yè)競爭環(huán)境越來越不利于自己,融資環(huán)境也越來越不理想,但放大到未來五年,甚至是十年,也許現(xiàn)在就是上市最好的時間。

  一方面,凈利下滑警示著樂活,綜合壓力給樂活帶來的負面效應(yīng)正在不斷放大,未來的某些核心數(shù)據(jù),可能會越來越差。 所以,越早上市,就越有機會將更好的財務(wù)數(shù)據(jù)展示給資本市場的投資者們,把風(fēng)險降到最低。

  另一方面,在當(dāng)前戰(zhàn)略目標下,樂活正處于一個關(guān)鍵的集中發(fā)力期,無論是新項目智能微超,還是對供應(yīng)鏈優(yōu)勢的鞏固,現(xiàn)在的成功融資,或許將能為樂活實現(xiàn)大補血,使其利用上市跳板得到更好的發(fā)展。

  當(dāng)然,樂活選擇了在2019年底沖擊納斯達克,這其實就代表著,樂活自己認為2020年初或許就是最好的上市融資時間,或者是未來一段時間內(nèi),最有利于自身發(fā)展的上市融資時間。

  寫在最后

  6年來,樂活算是生鮮賽道上的一個另類,不靠頻繁融資起勢,也沒掙到多大的名氣,但活的并不差,很符合“小而美”的標準。

  不過從資本市場的系列操作來看,樂活又展現(xiàn)了意想不到的野心,盡管路途并不順利。 在還未脫離新三板的懷抱之前,樂活急促地想要投入到大洋彼岸的資本簇擁之下,為自己爭一口氣,或許也是為生鮮電商們爭一口氣。

  不論是環(huán)境影響,還是自身發(fā)展,樂活選擇此時頂著外界的大風(fēng)大浪去跨境上市,都深深地體現(xiàn)出了一種無奈和被動。 畢竟現(xiàn)在對樂活最重要的,是錢,不是名。

  也許從接觸資本市場的那一刻起,樂活就長大了,它了解到這個賽道的冷酷和殘酷,也了解到這個賽道的危險與陷阱,如果它不快一點,不狠一點,可能就會登上2020年生鮮電商死亡名單了。

  盡管一切都還未成定數(shù),盡管樂活上市后不知其命運如何,但樂活已經(jīng)管不了這么多了,它必須對它深切感知到的危機感負責(zé),盡可能活的更好、更久。 如此,才有資格“讓全世界樂活起來”。

  來源: 微信公眾號:劉曠

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