拼多多（納斯達(dá)克證券代碼：PDD）周三發(fā)布了截至2018年12月31日的第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示，拼多多第四季度總營(yíng)收為人民幣56.539億元（約合8.223億美元），較上年同期增長(zhǎng)379%；歸屬普通股股東的凈虧損為人民幣24.239億元（約合3.525億美元），上年同期的凈利潤(rùn)為人民幣1360萬(wàn)元。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，CEO兼創(chuàng)始人黃崢、CFO徐天等高管出席了隨后召開的分析師電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)并回答分析師提問(wèn)。
瑞士信貸銀行分析師Thomas Chong：管理層可否分析一下市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局？
黃崢：現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)確實(shí)有越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)者參與進(jìn)來(lái)，但是這讓電商這個(gè)蛋糕越來(lái)越大，同時(shí)喚醒了越來(lái)越多的購(gòu)買力和需求。作為這個(gè)市場(chǎng)的主導(dǎo)者之一，我們不斷圍繞消費(fèi)者的需求進(jìn)行市場(chǎng)和價(jià)值定位，因此市場(chǎng)的擴(kuò)大實(shí)際上給拼多多帶來(lái)了很多好處。
現(xiàn)在我來(lái)闡釋一下公司的核心戰(zhàn)略：一，成為市場(chǎng)無(wú)可倫比的電商平臺(tái)，這是我們主導(dǎo)產(chǎn)品帶來(lái)的價(jià)值；二，和消費(fèi)者之間建立起互動(dòng)互聯(lián)，讓用戶可以更容易的探索到心儀的產(chǎn)品。對(duì)此現(xiàn)在我們已經(jīng)有相關(guān)的產(chǎn)品了，但是還處在初期階段。我們的用戶也已經(jīng)體驗(yàn)到了拼多多和其他電商平臺(tái)的不同之處，這是我們不斷擴(kuò)張的基礎(chǔ)。從我們公開的指標(biāo)比如月活用戶數(shù)等就可以看到我們這一戰(zhàn)略的結(jié)果還是很積極的。用戶使用拼多多的時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)了，也越來(lái)越愿意在我們的平臺(tái)上購(gòu)物。之后我們會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)營(yíng)銷投資來(lái)不斷提升用戶體驗(yàn)和建立品牌形象。除此之外，公司還會(huì)繼續(xù)提升平臺(tái)吸引力來(lái)加強(qiáng)用戶獲取，比如結(jié)合機(jī)器學(xué)習(xí)來(lái)更好的了解用戶。一旦用戶在拼多多上獲得了很好的用戶體驗(yàn)，就會(huì)愿意繼續(xù)在平臺(tái)上消費(fèi)。同時(shí)，我們目前的市場(chǎng)規(guī)模也可以保證我們較高的毛利率。
之后我們會(huì)繼續(xù)緊緊圍繞公司的核心戰(zhàn)略，而不會(huì)被其他的競(jìng)爭(zhēng)者所干擾而去盲目拓展商品品類、過(guò)早的進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)或是進(jìn)軍金融服務(wù)領(lǐng)域等�，F(xiàn)階段我們會(huì)把重心更多的放在用戶身上。
就像我剛才說(shuō)到的，競(jìng)爭(zhēng)是會(huì)給我們帶來(lái)很多好處的，比如促使我們不斷提升產(chǎn)品和核心競(jìng)爭(zhēng)力，也會(huì)激勵(lì)商家提升自己來(lái)應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
摩根斯坦利分析師Grace Chen：這個(gè)季度，宏觀因素對(duì)公司的影響較之前幾個(gè)季度是否有所改變？
黃崢：外界確實(shí)存在著一些宏觀因素，但是我們一直專注于提升自己。從運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)可以看到，現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)還存在著很巨大的購(gòu)買力。今年每用戶在平臺(tái)上的消費(fèi)金額較去年翻了一番為1100人民幣，同時(shí)平臺(tái)的新用戶數(shù)也在不斷增加。我們堅(jiān)信之后這些數(shù)字還會(huì)繼續(xù)上升。有數(shù)據(jù)顯示，在2018年中國(guó)消費(fèi)品銷售總額較去年同期上漲90%，電商平臺(tái)實(shí)體商品銷售額上漲25%。我想通過(guò)充分利用我們的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)是可以進(jìn)一步滿足更多消費(fèi)者需求的。
購(gòu)物的需求在中國(guó)會(huì)繼續(xù)保持一個(gè)較高水平，我想這是不會(huì)受到宏觀因素影響的。通過(guò)和商戶的緊密合作我們可以為用戶帶來(lái)更多價(jià)值。除此之外，政府出臺(tái)的一些政策其實(shí)在一方面給了我們業(yè)務(wù)極大的支持。比如，政府提升了征收所得稅的起薪，使得低收入人群會(huì)進(jìn)行更多消費(fèi)，這為拼多多帶來(lái)了很多積極影響。同時(shí)，增值稅從今年一月初也進(jìn)行了大幅改革，從原來(lái)的3萬(wàn)人民幣起征點(diǎn)到現(xiàn)在的10萬(wàn)，體現(xiàn)了政府對(duì)中國(guó)中小型企業(yè)的大力支持。此外，企業(yè)所得稅的稅率也從25%降低到了20%，并且一開始的100萬(wàn)利潤(rùn)只征收5%。政府也對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)政策進(jìn)行了調(diào)整，讓我們感覺(jué)到政府正在積極的助力中小企業(yè)并且重振中國(guó)商業(yè)信心。這一系列的改革幫助中國(guó)市場(chǎng)從原來(lái)的投資主導(dǎo)型過(guò)渡到消費(fèi)主導(dǎo)型，讓中國(guó)的企業(yè)可以更好的滿足國(guó)民購(gòu)買需求。因此，我們對(duì)未來(lái)持有十足的信心，也相信中國(guó)政府現(xiàn)在做的一定會(huì)重振中國(guó)經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然這個(gè)過(guò)程可能會(huì)需要一些時(shí)間，可能是三年五年甚至是十年，但是在未來(lái)一定會(huì)有越來(lái)越多的中國(guó)好品牌涌現(xiàn)出來(lái)。
高盛分析師Piyush Mubayi：公司之后是否會(huì)成立類似于天貓商城的品牌營(yíng)銷平臺(tái)？管理層可否就公司的C2M（用戶對(duì)工廠） 商業(yè)模型進(jìn)行進(jìn)一步闡釋？公司是怎么說(shuō)服已有商家為平臺(tái)帶來(lái)更多客戶流量的？
黃崢：其實(shí)就C2M這個(gè)模式我已經(jīng)思考了很多年，甚至在我成立拼多多之前，我就有想過(guò)。這種模式將需求和供給更緊密的聯(lián)系了起來(lái)，減少了中間環(huán)節(jié)不必要的開銷并且極大的滿足了消費(fèi)者需求。之前，我提到了中國(guó)農(nóng)業(yè)和制造業(yè)是怎樣通過(guò)C2M模式獲益的，這也是目前拼多多幫助這些商戶提升銷量和物流效率的成功案例�，F(xiàn)在我們和中國(guó)近7百萬(wàn)農(nóng)戶建立了緊密的合作關(guān)系，引進(jìn)了600多種產(chǎn)品到平臺(tái)，每個(gè)品類的平均銷量超過(guò)10萬(wàn)件。
除了農(nóng)業(yè)，我們也將C2M模式逐步應(yīng)用到其他領(lǐng)域中來(lái)，在公司最新的戰(zhàn)略中可以看到包括電子產(chǎn)品、玻璃制品等都有參與進(jìn)來(lái)。之后還會(huì)有越來(lái)越多的品類加入，為此我們還成立了研發(fā)團(tuán)隊(duì)，聘請(qǐng)了各個(gè)行業(yè)的專家，來(lái)更好的進(jìn)行商業(yè)拓展和合作建立。
對(duì)于合作商戶，除了共享商業(yè)知識(shí)，我們還會(huì)輔助它們進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷，提供數(shù)據(jù)分享和業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)，同時(shí)為它們降低了傭金等費(fèi)用，我想這些舉措可以在另一方面為用戶帶來(lái)更滿意的體驗(yàn)和更低的價(jià)格。
現(xiàn)在C2M還處在一個(gè)比較初期的極端，之后我希望會(huì)有越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)者可以加入到這個(gè)模式中來(lái)，從而逐漸完善整個(gè)中國(guó)電商的供應(yīng)鏈。
第一個(gè)問(wèn)題，你提到之后我們會(huì)不會(huì)成立類似于天貓商城的平臺(tái)，我認(rèn)為我們之后是不會(huì)的。公司對(duì)待入駐的品牌和非品牌商家是平等的，只要它們可以為用戶帶來(lái)高質(zhì)量的商品和價(jià)值，它們都有同樣的機(jī)會(huì)。我們的核心戰(zhàn)略就是提升用戶的購(gòu)物體驗(yàn)，這和平臺(tái)上的商品選擇息息相關(guān)。去年八月，我們發(fā)布了品牌館，囊括了超過(guò)700個(gè)國(guó)際和本土品牌也同時(shí)為品牌商戶設(shè)立了獨(dú)立的線上平臺(tái)。從2018年八月至今，我們累積銷售了6億余件品牌商品。除此之外，我們新的戰(zhàn)略還為這些品牌商家提供機(jī)會(huì)來(lái)根據(jù)用戶需求設(shè)計(jì)生產(chǎn)銷售定制的商品。當(dāng)然，我們首要的任務(wù)還是要建立起用戶互聯(lián)互通平臺(tái)，這樣一來(lái)，就可以將品牌和用戶緊密的聯(lián)系在一起，從而創(chuàng)造出更多的價(jià)值。
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