豐富的商品和服務(wù)帶動(dòng)了拼多多的營收增長。2018年Q4，拼多多實(shí)現(xiàn)營收56.539億元，較2017年同期的11.794億元同比增長379%，較Q3的33.724億元環(huán)比增長68%；2018年全年，拼多多實(shí)現(xiàn)營收131.20億元，較2017年同期的17.441億元同比增長652%。
高速增長的新電商生態(tài)保證了平臺的現(xiàn)金流。2018年Q4，拼多多經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為57.324億元，2018年全年的凈現(xiàn)金流為77.679億元。截至2018年12月31日，拼多多持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及受限資金為305億元，較截至2017年12月31日的124億元增加了181億元。黃崢同時(shí)計(jì)劃在未來進(jìn)一步加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)和市場營銷投資，不斷提升“用戶體驗(yàn)”和“建立品牌形象”。
銷售成本提高、繼續(xù)虧損，離成為第二大電商平臺的困難與挑戰(zhàn)
目前，依靠這些努力，拼多多已經(jīng)逐步接近中國“第二大電商平臺”的地位。除了營收上的實(shí)際增速，拼多多的年活躍用戶數(shù)已經(jīng)超過京東。京東本季財(cái)報(bào)顯示其年活躍用戶為3.053億，而這個(gè)數(shù)字在拼多多為4.185億。
不過，比起京東已經(jīng)連續(xù)12個(gè)季度創(chuàng)下盈利的記錄，剛滿3歲的拼多多仍在繼續(xù)虧損。2018年全年，平臺含IPO一次性計(jì)算員工股權(quán)激勵(lì)所產(chǎn)生的經(jīng)營虧損為107.997億元，非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（NON-GAAP）平臺經(jīng)營虧損為39.583億元。其中，包含“三周年慶”、“雙十一”、“雙十二”等連續(xù)大促的Q4季度，平臺經(jīng)營虧損為26.409億元，NON-GAAP虧損為21.129億元。
銷售成本的提高仍是最大的原因。2018年Q4，拼多多以促銷補(bǔ)貼活動(dòng)和品牌推廣為主的銷售費(fèi)用為60.24億元，較2017年同比增長699%。2018年全年，平臺銷售費(fèi)用為134.418億元，較2017年同比增長了900%。
技術(shù)是平臺深入推進(jìn)“雙打行動(dòng)”的利器。Q4季度，拼多多投入研發(fā)費(fèi)用增加至5.252億元，較2017年同期同比增長901%；2018年全年，拼多多投入研發(fā)費(fèi)用11.161億元，較2017年同比增長764%。該部分投入主要為人才、算法、系統(tǒng)等“無形資產(chǎn)”。
電商戰(zhàn)爭仍然阻礙著拼多多擠進(jìn)這條已被巨頭把持多年的賽道。阿里巴巴2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示，手機(jī)淘寶超70%新增年度活躍消費(fèi)者來自低線城市。根據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)顯示，截止2019年1月，拼多多與手機(jī)淘寶的用戶重合數(shù)目已經(jīng)達(dá)到1.3787億。
巨頭已經(jīng)擺脫了2017年拼多多狙擊的陰影，并準(zhǔn)備好收復(fù)失地。除了同樣推行供應(yīng)鏈改革、和推出自己的拼購業(yè)務(wù)以外，阿里還在近期入股了申通，組建完成以四通（申通、圓通、中通、匯通）為核心的物流體系，在京東的電話財(cái)報(bào)會(huì)議上，劉強(qiáng)東也強(qiáng)調(diào)要在未來依托早年完善的物流網(wǎng)絡(luò)為低線城市提供更多的產(chǎn)品與供應(yīng)服務(wù)。而包裹量已經(jīng)達(dá)到111億件的拼多多，則尚未有跡象顯現(xiàn)其有操作物流的計(jì)劃。
競爭對手的加碼投入，對于拼多多而言更多是先圈地與進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營的選擇題。拼多多暫時(shí)選擇的是前者。“商業(yè)變現(xiàn)并不是我們唯一的目標(biāo)，而是為用戶和商家?guī)韮r(jià)值。去年我們致力于提升產(chǎn)品質(zhì)量，從而為用戶帶來更高的用戶體驗(yàn)。”在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，拼多多CFO徐湉強(qiáng)調(diào)拼多多并不會(huì)采取過于激進(jìn)的盈利模式，因?yàn)?ldquo;一但產(chǎn)品質(zhì)量和用戶基礎(chǔ)都提升上來，自然變現(xiàn)進(jìn)程就會(huì)加快”。
而隨著阿里巴巴也已在農(nóng)產(chǎn)品上行上取得1300億元的銷售額、覆蓋近600個(gè)縣，屆時(shí)與這些競爭對手開戰(zhàn)，拼多多也勢必要填滿充足的彈藥。
今年2月12日，拼多多公布后續(xù)的股份發(fā)行計(jì)劃，募得12億美金，公司2019年初持有的實(shí)際現(xiàn)金儲備將繼續(xù)增長。而這筆資金將主要投入到涉及“農(nóng)產(chǎn)品上行”與“新品牌計(jì)劃”等新商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、部分技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目、以及潛在的戰(zhàn)略投資和收購。
就在昨天的電話財(cái)報(bào)會(huì)議中，黃崢還表示，拼多多將成立技術(shù)顧問委員會(huì)，前微軟全球執(zhí)行副總裁，現(xiàn)YC中國創(chuàng)始人、拼多多獨(dú)立董事、百度董事會(huì)副主席陸奇博士將領(lǐng)導(dǎo)技術(shù)委員會(huì)相關(guān)工作。
未來一年，拼多多仍計(jì)劃重點(diǎn)扶持100家工廠，覆蓋中國主要產(chǎn)業(yè)帶；并計(jì)劃在2020年拓展1000家合作廠商，覆蓋平臺所有商品類目。同時(shí)，公司將擴(kuò)招2000名技術(shù)工程師，預(yù)計(jì)2019年年底技術(shù)團(tuán)隊(duì)工程師數(shù)量將超過4000人，其中超過1000人將專注于算法設(shè)計(jì)和開發(fā)。徐湉在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，2019年拼多多更多還是關(guān)注自身的運(yùn)營，以及進(jìn)一步優(yōu)化拼多多的資產(chǎn)負(fù)債表，“我們相信2019年也是一個(gè)非常健康的增長。”
來源: 微信公眾號：消費(fèi)新聲 作者: 黃云騰
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