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四沖港交所背后，珠海萬達商管與一眾機構(gòu)投資者所簽署的對賭協(xié)議臨近，而此番珠海萬達商管若再不能成功上市，大連萬達商管或?qū)⒚媾R近300億的“天價”股權(quán)回購款。
6月28日，據(jù)港交所官網(wǎng)顯示，珠海萬達商管向港交所提交IPO申請，這也是珠海萬達商管向港交所提交的第四份招股書。
此前珠海萬達商管曾先后于2021年10月、2022年4月、2022年10月三次向港交所遞交上市申請材料，但三次遞表均未成功，珠海萬達商管也創(chuàng)造了民營企業(yè)境外上市的“最慢紀錄”。
而急于上市的背后是珠海萬達商管面臨對賭協(xié)議“大限”逼近，該公司曾與碧桂園、螞蟻、騰訊等多家機構(gòu)投資者簽訂對賭協(xié)議，協(xié)議規(guī)定如果到2023年年底前無法成功上市，大連萬達商管將不得不向這些上市前投資者支付約300億元人民幣的股權(quán)回購款。這次對賭協(xié)議成為了大連萬達商管的最后一次決勝時刻。
值得關(guān)注的是，就在珠海萬達商管申請上市的同一天，大連萬達商管集團宣布取消了之前計劃發(fā)行規(guī)模為60億元的小公募債券，且六月初，大連萬達商管超過19.79億元的股權(quán)被凍結(jié)。接二連三的風波給集團的流動性造成了巨大壓力。
于大連萬達商管而言，珠海萬達商管此番能否上市意義重大，一旦珠海萬達商管無法成功上市，或?qū)⒁l(fā)一系列連鎖反應。如若珠海萬達商管成功上市，其將有充沛的流動性提高償債能力。
珠海萬達商管四沖港交所
繼四月珠海萬達商業(yè)管理集團股份有限公司（以下簡稱“珠海萬達商管”）招股書失效后，珠海萬達商管近日再戰(zhàn)港交所。
6月28日，據(jù)港交所官網(wǎng)顯示，珠海萬達商管已向港交所提交IPO申請，而這也是珠海萬達商管向港交所提交的第四份招股書。
早在2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日，珠海萬達商管先后三次遞表港交所，均以失效告終。至此，珠海萬達商管也創(chuàng)造了民營企業(yè)境外上市的“最慢紀錄”。
作為集團“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略下的主體，珠海萬達商管是2021年由大連萬達商管的輕資產(chǎn)部分物管和商管分拆成立而來的。
據(jù)悉，該公司僅負責項目的規(guī)劃、設(shè)計、建設(shè)和運營管理等，沒有地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而珠海萬達商管作為輕資產(chǎn)公司，主營業(yè)務(wù)是提供商業(yè)管理服務(wù)、物業(yè)管理服務(wù)及增值服務(wù)。
數(shù)據(jù)顯示，珠海萬達商管在管建筑面積由截至2020年12月31日的5280萬平方米增加至截至2021年12月31日的5900萬平方米，并進一步增加至截至2022年12月31日的6560萬平方米。
截至2022年12月31日，珠海萬達商管管理472個商業(yè)廣場，在管建筑面積達65.6百萬平方米。于2020年、2021年及2022年，珠海萬達商管的在管商業(yè)廣場（不包括停車位）平均出租率為98.6%。此外，珠海萬達商管有181個儲備項目，包括163個獨立第三方項目。
在此背景下，珠海萬達商管的業(yè)績持續(xù)向好。2020年、2021年及2022年公司營收分別達171.96億元、234.81億元及271.2億元，同期內(nèi)凈利潤分別為11.12億元、35.12億元及75.34億元。
值得注意的是，從營收架構(gòu)來看，雖珠海萬達商管的資產(chǎn)僅為大連萬達商管的3.84%，卻貢獻了55%的營收以及絕大部分利潤。
對賭大限將至，
萬達“背水一戰(zhàn)”
多次推動珠海萬達商管上市的背后，是王健林背負的百億對賭壓力。
早年間，萬達在2017年遭遇危機后“斷臂求生”，大規(guī)模甩賣地產(chǎn)資產(chǎn)，成功避開了上輪房地產(chǎn)危機，萬達在剝離文旅酒店、電商潰敗無奈解散、金融折戟沉沙后收拾心神，重回商管主業(yè)。
2018年初，王健林開始新的戰(zhàn)略布局，在這次戰(zhàn)略布局中，大連萬達商管成功出售了14%的股權(quán)，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域。這一舉措得到了騰訊、蘇寧、融創(chuàng)中國和京東的積極響應。
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