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近期，隨著國家公務(wù)禁酒令的擴(kuò)散，白酒板塊出現(xiàn)了一定程度回調(diào)，加上茅臺(tái)加大發(fā)貨量而影響一批價(jià)，引起了市場(chǎng)的一些擔(dān)憂。但機(jī)構(gòu)對(duì)高端白酒還是比較看好。
中泰證券認(rèn)為，今年限制三公消費(fèi)白酒的行業(yè)環(huán)境已與2012年有本質(zhì)差異，經(jīng)過3年多的行業(yè)調(diào)整期，目前白酒行業(yè)三公消費(fèi)占比已由39%大幅下降至5%，因此從需求端來看，今年政策對(duì)白酒行業(yè)影響極為有限，短期更多的是市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。比如近期茅臺(tái)穩(wěn)健策略持續(xù)加碼，短期可能對(duì)批價(jià)有所壓制，但未來2到3年茅臺(tái)供需偏緊的結(jié)構(gòu)無法改變，其批價(jià)仍舊延續(xù)上行趨勢(shì)。
換帥后戰(zhàn)略調(diào)整
值得一提的是，這份中報(bào)是五糧液今年3月?lián)Q帥后首次公布“成績單”。從半年報(bào)的內(nèi)容中，可以一窺新領(lǐng)導(dǎo)班子的戰(zhàn)略重點(diǎn)。
半年報(bào)中，五糧液旨在優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)的“百城千縣萬店”工程，被不止一次提及。
6月2日，“百城千縣萬店”工程的概念在五糧液召開的運(yùn)營商代表工作會(huì)議上首次被提出。
半年報(bào)指出，應(yīng)對(duì)供需矛盾、行業(yè)變化及市場(chǎng)競(jìng)爭的應(yīng)對(duì)措施，就是大力推進(jìn)“百城千縣萬店”工程，即通過“五糧液專賣店（旗艦店）+社會(huì)有影響力的銷售終端+KA類終端+線上線下一體的新零售終端”的形式，優(yōu)化渠道布局，逐步構(gòu)建產(chǎn)品核心營銷渠道，形成核心終端的深度運(yùn)營和精細(xì)化管理，完成向終端營銷的轉(zhuǎn)型。
東吳證券指出，結(jié)合草根調(diào)研發(fā)現(xiàn)，五糧液“百城千縣萬店”渠道逐步鋪開，內(nèi)部改善逐漸兌現(xiàn)為業(yè)績，第二季度起發(fā)貨加速。以華東地區(qū)調(diào)研為例，4、5、6月發(fā)貨環(huán)比加速，同比分別增長10%-20%，40%-60%，60%-80%。營銷人員團(tuán)隊(duì)達(dá)到200人左右，批價(jià)持續(xù)走高，位于810元左右，庫存極低，步入業(yè)績加速正循環(huán)。
招商證券認(rèn)為，下半年公司改革紅利將加速釋放，量價(jià)齊升通道再次打開，業(yè)績及估值有望繼續(xù)雙升，目標(biāo)價(jià)為72元。
澎湃新聞?dòng)浾?王歆悅 來源：澎湃新聞 共2頁 上一頁 [1] [2] 五糧液上半年收入被茅臺(tái)甩85億 產(chǎn)品兩次抽檢不合格 五糧液跟風(fēng)漲價(jià)擺脫價(jià)格倒掛 中低端白酒迎來新風(fēng)口 加速瘦身 五糧液兩月內(nèi)清退155個(gè)產(chǎn)品 宜賓紙業(yè)患上閃崩綜合征 五糧液20年造紙涂一抹敗筆 茅臺(tái)缺貨情況仍無緩解 五糧液等高端白酒爭相上位 搜索更多: 五糧液 |
