|
招商地產(chǎn)董事長賀建亞曾表示，“中國房地產(chǎn)過去十年的發(fā)展以住宅為主跑馬圈地，招商局集團(tuán)出于資源配置的考慮，沒有在這里面作更大投入。而恰恰到了現(xiàn)在，新城鎮(zhèn)化這種對(duì)產(chǎn)城融合互動(dòng)的強(qiáng)大需求，可以在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)狠狠地來施展一番拳腳，形成集團(tuán)軍作戰(zhàn)。”
克爾瑞研究中心分析師陳開朝表示，以招商局蛇口為主的新上市平臺(tái)，可以有效推動(dòng)“蛇口模式”的全國化擴(kuò)張。未來，全國4個(gè)一線和35個(gè)二線城市都有引入“蛇口模式”的潛在需求。
在陳開朝看來，無論是中信泰富收購中信集團(tuán)，還是中海和中建的合并，亦或是保利地產(chǎn)和保利置地計(jì)劃中的整合，都是“1+1=2X”的資源重組。因?yàn)槭菃渭冋�，協(xié)同優(yōu)化受限，因此通過整合，確實(shí)可以產(chǎn)生大于“2”的效果，但很難超過“3”。招商地產(chǎn)通過此次重組既讓自身實(shí)力指數(shù)級(jí)上升，又擁有了白銀時(shí)代“產(chǎn)城一體化”運(yùn)營的強(qiáng)大核心競爭力，因此達(dá)到了“1+1=11”的整合效果。
不過，話說回來，換股吸收合并的重組方式在地產(chǎn)屆鮮有出現(xiàn)，對(duì)于招商局地產(chǎn)系來說，在后續(xù)的換股合并過程中，需要處理好以下幾個(gè)問題。
第一，對(duì)既有資產(chǎn)以及溢價(jià)水平的評(píng)估需要謹(jǐn)慎。招商局集團(tuán)在深圳前海自貿(mào)區(qū)片區(qū)擁有的3.9平方公里土地，大部分為工業(yè)、倉儲(chǔ)、物流等低端功能用地，與前海高端定位以及土地規(guī)劃功能明顯不符，這部分地塊未來肯定要轉(zhuǎn)換成商業(yè)用地，但是在資產(chǎn)核算過程中，到底是按照工業(yè)用地還是商業(yè)用地去核算，有待研究。
嚴(yán)躍進(jìn)表示，資產(chǎn)核算涉及到換股過程中的比率計(jì)算問題，即折股比例，如果這部分不計(jì)算好，招商地產(chǎn)流通股中的股民們肯定會(huì)心生不滿。
第二，選擇哪些資產(chǎn)注入?上文中3.9平方公里的用地評(píng)估起來比較復(fù)雜，這部分資產(chǎn)如果先剝離出去，規(guī)模就不夠大，整合的效果大打折扣。此外，招商局蛇口工業(yè)是否會(huì)將所有的資產(chǎn)全部打包并入呢?招商局集團(tuán)旗下的漳州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，此次是否會(huì)一并并入新上市平臺(tái)呢?
陳開朝表示，招商局蛇口工業(yè)有一些資產(chǎn)的定位并不符合產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)，如果作價(jià)很高注入的話，會(huì)拖累整個(gè)上市平臺(tái)的盈利狀況。
第三，如何理順背后的股權(quán)關(guān)系?招商地產(chǎn)作為招商局集團(tuán)目前唯一的上市平臺(tái)，在被并入招商局蛇口后會(huì)被注銷，其中高層人事如何處置?新上市平臺(tái)的董事會(huì)人員如何確定?如何平衡兩個(gè)公司之間的利益關(guān)系?這也應(yīng)該慎重考慮。
嚴(yán)躍進(jìn)表示，招商局作為央企，組織架構(gòu)相對(duì)龐大和繁雜，若要改革，就要理順背后的股權(quán)關(guān)系。但這個(gè)過程其實(shí)很需要精力，否則各部門的“官本位”思想會(huì)很重。
第四，如何梳理好主線業(yè)務(wù)?嚴(yán)躍進(jìn)指出，央企改革過程中，如何實(shí)現(xiàn)模塊化發(fā)展，防止內(nèi)部業(yè)務(wù)重疊，而在后續(xù)如何梳理?xiàng)l線，也需要一定的精力，但現(xiàn)在看來此類壓力還是比較大的。招商局蛇口工業(yè)以基建、港口、物流和片區(qū)的開發(fā)為主，而招商地產(chǎn)則以開發(fā)性物業(yè)為主，到底以哪個(gè)版塊為主營業(yè)務(wù)，對(duì)于招商局地產(chǎn)系未來的發(fā)展至關(guān)重要。來源 ：地產(chǎn)中國網(wǎng) | 作者： 罡妹 共2頁 上一頁 [1] [2] 招商地產(chǎn)“再出發(fā)”：不做“大哥”很多年 蛇口工業(yè)區(qū)擬合并招商地產(chǎn)再上市 將成為地產(chǎn)巨無霸？ 招商地產(chǎn)重組方向浮水 集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)將全面注入 招商地產(chǎn)前5月實(shí)現(xiàn)簽約金額154.76億元 同比增8.03% 入杭兩年 招商地產(chǎn)折戟沉沙 員工嘆“決策、執(zhí)行慢” 搜索更多: 招商地產(chǎn) |
