1.1 李寧簡(jiǎn)介：國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌強(qiáng)者，多元化品牌組合
中國(guó)著名奧運(yùn)冠軍“體操王子”李寧退役后于1989年創(chuàng)立“李寧”同名運(yùn)動(dòng)品牌，1990年李寧在廣東三水創(chuàng)立李寧有限公司，并于2004年在香港上市，上市后一直位于中國(guó)國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌第一位，直到2011年才被安踏超過(guò)，居于第二。
盡管2011年~2014年的轉(zhuǎn)型使李寧凈利潤(rùn)大幅下滑，但自2015年起，李寧的經(jīng)營(yíng)情況已經(jīng)逐漸恢復(fù)，經(jīng)過(guò)28年的興衰沉浮，中國(guó)知名國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌先驅(qū)李寧依舊居于中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌前列。
李寧作為中國(guó)領(lǐng)先運(yùn)動(dòng)品牌之一，集營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、經(jīng)銷(xiāo)及零售于一體，產(chǎn)品主要包括運(yùn)動(dòng)及休閑鞋類(lèi)、服裝、器材和配件產(chǎn)品。公司主要采用外包生產(chǎn)和特許分銷(xiāo)商模式，截止2017年，李寧的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)為6262家，遍布全國(guó)31個(gè)省份及自治區(qū)。
李寧采取多品牌戰(zhàn)略，品牌組合包括自主研發(fā)設(shè)計(jì)的李寧主品牌和特許或第三方合資設(shè)立的品牌，涵蓋專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)、運(yùn)動(dòng)休閑、運(yùn)動(dòng)時(shí)尚、戶(hù)外運(yùn)動(dòng)、童裝等領(lǐng)域，包括李寧主品牌、艾高、紅雙喜、樂(lè)途、凱勝及Danskin。
上市至今股價(jià)復(fù)盤(pán)：
上市以來(lái)市盈率和市值情況：
聚焦國(guó)內(nèi)中低端市場(chǎng)，定位二三線城市：
中國(guó)香港及中國(guó)大陸的收入為李寧集團(tuán)收入的主要來(lái)源：李寧2017年總營(yíng)收為88.74億元，在中國(guó)香港及中國(guó) 大陸的營(yíng)收為86.34億元，占總營(yíng)收的97.3%，
李寧定位二三線城市：李寧的渠道主要分布在二三線城市，二三線城市網(wǎng)點(diǎn)數(shù)占總網(wǎng)點(diǎn)數(shù)的61%。
1.2 增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力：李寧主品牌和五大品類(lèi)帶動(dòng)李寧收入增長(zhǎng)
李寧主品牌的收入增長(zhǎng)為集團(tuán)收入增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ?2017年李寧總營(yíng)收同比增長(zhǎng)11%，自2004年上市的年 化復(fù)合增長(zhǎng)率為13%；2017年凈利潤(rùn)為5.15億元，自 2004年起的年復(fù)合增長(zhǎng)率為11%。其中李寧主品牌 2017年的營(yíng)收為88.19億元，同比增長(zhǎng)11%，其他品牌 營(yíng)收為0.55億元，同比增長(zhǎng)率為-39%。
五大品類(lèi)帶動(dòng)李寧收入增長(zhǎng)：跑步、訓(xùn)練、籃球、運(yùn)動(dòng)時(shí)尚和羽毛球?yàn)槔顚幤放莆宕笃奉?lèi)，帶動(dòng)李寧零售增長(zhǎng)。
2.1 消費(fèi)環(huán)境：國(guó)民消費(fèi)能力逐年提升，紡織服裝零售額增速放緩
國(guó)民可支配收入及消費(fèi)性支出逐年提升：2002年~2017年我國(guó)消費(fèi)水水平逐年提高，人均可支配收入增速2002年及2007年較高，分別為13.4%、12.2%，消費(fèi)性支出實(shí)際同比增速2009年最高為10.1%，2009年之后總體呈下降趨勢(shì)。
服裝鞋帽、針、紡織品類(lèi)零售額增速回暖：2000年~2007年，服裝鞋帽、針、紡織品類(lèi)零售額增速呈上升趨勢(shì)，增速較快，2007年曾觸及歷史最高25.5%，2008年~2009年下滑后，2010年回升到24.8%，2010年~2016年，增速整體放緩，2017年觸底回升，同比增速為7.8%。
2.2 行業(yè)格局：運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模較大，集中度較高
中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模逐步提升：2012年~2017年，我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模逐步提升，年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.79%。2017年我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)規(guī)模為2121.48億元，同比增長(zhǎng)12.5%。
運(yùn)動(dòng)鞋服板塊增速居于中國(guó)服裝行業(yè)各子版塊前列：運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)規(guī)模增速自2014年后維持穩(wěn)定，并居于中國(guó)服裝行業(yè)各子板塊前列。
我國(guó)運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)集中度不斷上升：我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)的集中度逐年提高，到2017年，CR5和CR10分別為53.9%和68.95%。
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