關(guān)于融資
現(xiàn)場提問：現(xiàn)在是金融收緊，房企利率上升，大悅城管理層剛介紹融資成本比較低，比較有融資優(yōu)勢，那么在這情況下，公司在2018年是否有新的融資計劃？
許漢平：2017年大悅城的整體的融資成本，相對于其他標桿企業(yè)如像華潤、中�；窘咏恕�4.28%應(yīng)該是我們上市之后利率相對的低點，非常好。
現(xiàn)在國內(nèi)整體融資成本都在上升，最近發(fā)債成本上漲得非�？�，所以也有很多企業(yè)轉(zhuǎn)到香港來發(fā)行。但是，香港從1月份到3月份現(xiàn)在整個融資成本也在上漲，上漲得很快，但仍然有很多家繼續(xù)在做。原因主要是，隨著人民幣重新回到升值的軌道上，在境外發(fā)債還是值的，因為現(xiàn)在美元還是相對便宜。另外，在海外發(fā)債，相對的也會更容易批，雖然也需要發(fā)改委審批的，但是發(fā)改委在這方面目前來說還沒有限制，不像國內(nèi)如果申請公司債、中票，新增的基本上都不批了，除非是原有的債券進行續(xù)發(fā)。
對大悅城而言，公司在國內(nèi)仍然有大量中票的額度，還有90億隨時可以發(fā)行。公司債雖然已經(jīng)到期，但公司正在申請新的續(xù)期，而且大悅城在香港也在發(fā)改委申請香港發(fā)債的申請，而且隨時可以做雙邊俱樂部融資。大悅城目前的凈負債率28%多，有很大的空間用于發(fā)展，接下來一到兩年是快速發(fā)展的關(guān)鍵時期。
2017年大悅城的融資成本相對是比較好的，2018年我們認為肯定會上升，這是一個必然。因為在去杠桿之后，國內(nèi)整體的融資環(huán)境是非常地緊，并且是越來越緊。最近我們也看到整個非標資產(chǎn)基本上行不通了，而是回歸到銀行融資渠道上。但開發(fā)貸原先大悅城基本上都是基準利率甚至下游，現(xiàn)在基本上都是要上浮了。
現(xiàn)場提問：一些同業(yè)以及行業(yè)專家提到今年有可能會出臺REITs，管理層是怎么看的？
許漢平：其實國內(nèi)真正的REITs是沒有的，目前主要是各種形式的類REITs，包括今年最熱門長租公寓，它更多還是債權(quán)類的。就大悅城而言，公司發(fā)展到今天，有一些相對比較成熟的物業(yè)，公司也在2016年也做了一個私募REITs。接下來大悅城是選擇國內(nèi)、香港，還是新加坡發(fā)行，還處于探討的過程中。
國內(nèi)真正的REITs也在做，證監(jiān)會也在做這方面的嘗試，大悅城跟證監(jiān)會相關(guān)部門也有密切的溝通，但是國內(nèi)應(yīng)該還沒有非常明確像香港REITs一樣的產(chǎn)品，我覺得還在探討中。至于單個項目，或者國內(nèi)目前類似的REITs產(chǎn)品也在探討，但沒有特別明確時間表和計劃，要看合適的時候。另外如果說做這種REITs的成本是足夠高，有可能不去做。
關(guān)于項目與市場
現(xiàn)場提問：請問管理層對2018年整體中國消費的這個看法？
管理層：2018年零售市場還是會繼續(xù)的保持一個良性的成長，但這個成長一定是靠實體商業(yè)，迎合消費升級來拉動。我們最近也在跟其他的大IP談一些合作，希望把體育+、文化+、藝術(shù)+這些東西要引入項目里面。
同時，大悅城也計劃引入創(chuàng)客空間，來形成一個更完整的實體商業(yè)的生態(tài)鏈。我覺得大悅城會繼續(xù)的保持創(chuàng)新，一定會跑贏社會消費零售總額增速，我們對保持兩位數(shù)銷售的增長還是比較有信心的。
現(xiàn)場提問：西單大悅城在行業(yè)的排名還是挺靠前的，但最近發(fā)現(xiàn)它成長性有點趨緩。2018年，管理層對西單大悅城有沒有一個資產(chǎn)改造計劃？
周政：去年西單大悅城的業(yè)績略微有點變化，主要是有個酒店正在改造。而且，去年商業(yè)部分實際上也進行了分部改造，即六樓的玫瑰廣場。項目的改造是循序漸進的整體上的提升，未來西單大悅城也將是業(yè)績持續(xù)提升的旗艦，在這方面管理層應(yīng)該不會放松，而且應(yīng)該有充分的信心。
關(guān)于投資
現(xiàn)場提問：大悅城地產(chǎn)與其他機構(gòu)成立了114億并購基金，這個并購基金是否有更進一步的進展？
許漢平：去年下半年公告之后，我們境外的基金已經(jīng)成立了，境內(nèi)的基金涉及到中國人壽以及基金協(xié)會，需要一系列的審批流程，但境內(nèi)的基金也快成立了。而且，兩個種子項目，上海長風大悅城以及西安大悅城都在有條不紊的準備轉(zhuǎn)入種子基金里面。
業(yè)績及其他
現(xiàn)場提問：2018年大悅城的合同銷售有一個很高速的增長，主要原因是什么？大悅城今年的目標又是怎么樣？
曹榮根：去年銷售增長主要是項目所在地的價格和推貨量相比2016年比較可觀。今年銷售應(yīng)該會保持穩(wěn)健的增長，但是不一定很快。數(shù)額估計相比大概是在80多到90億之間。
今年的宏觀還是不會放松的，2017銷售的業(yè)績還是會有到一個穩(wěn)健的增長，應(yīng)該不會低于10%。
現(xiàn)場提問：公司也會繼續(xù)有一些出售的計劃嗎？
許漢平：目前就W酒店在出售，今年3月份應(yīng)該能完成。其他情況的話，核心資我們肯定不出售，對于非核心資產(chǎn)，有合適的時候還是會有計劃，要看市場的情況。比如酒店，可能未來還會有關(guān)于酒店的進一步的（出售）計劃。
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