紅商網(wǎng)訊：“格力很多貨壓在經(jīng)銷商身上，不然銷售額不會那么高。經(jīng)銷商被壓很多貨賣不出去。”
隨著2013年中報出爐，董明珠正式接管格力電器(000651.SZ)又走過了一個春秋。
這一年，格力電器將業(yè)績從800億做到了1000億，并朝著1200億目標(biāo)邁進(jìn)，同時還計劃著在2015年到達(dá)2000億。
當(dāng)然，質(zhì)疑格力將觸及“天花板”的聲音也從未消失。
好看的財務(wù)報表背后是承壓的經(jīng)銷商。一位要求匿名的家電分析師告訴理財周報記者，“董明珠去年才順利履新，她亟需銷售業(yè)績來給自己正名。但去年空調(diào)市場又不景氣， 所以要完成既定目標(biāo)，就要給經(jīng)銷商施加壓力。”
而今年的中報透露出了一個微妙的信號，格力電器上半年經(jīng)銷商打款開始有所回落。
格力業(yè)績增長“天花板”
2012年5月25日董明珠正式從朱洪江手中接過董事長權(quán)杖，轉(zhuǎn)眼已過去一年。
當(dāng)記者將“董明珠上臺一年，你覺得格力最大的變化是什么？”拋給一個格力電器內(nèi)部人士時，答案發(fā)人深思，“更忙了，忙到只能看到自己眼前的工作。”
這一年，董明珠先后上交了3張靚麗的成績單，一張是2012年年報，將營收從800億做到了1000億；另外兩張分別是2013年一季報和中報。
2013年董明珠的目標(biāo)是收入1200億元，凈利潤過百億，稅收過百億。
8月20日晚格力電器公布了2013年中報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)了營收534.89億，同比增長10.74%；實現(xiàn)凈利潤40.15億，同比增長39.85%(扣非后是17.44%)；上交稅收48.8億元。
可以說，在銷售淡季的上半年，格力電器完成了全年任務(wù)的40%-50%。“今年1200億難度應(yīng)該不是很大。如果上半年主動清理了渠道庫存，下半年經(jīng)銷商又愿意鋪貨的話。”華北某家電行業(yè)研究員認(rèn)為。
不過市場并不完全買這些漂亮數(shù)字的賬。8月21日格力股價暴跌3.54%；8月23日繼續(xù)下跌3.81%；8月28、29日均下跌了近1個百分點。
前述家電研究員分析，“其實格力股價往下走，最主要就是營收增速不高，10%的增長率基本上是弱于行業(yè)的。”
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，已發(fā)中報的51個家用電器企業(yè)里面，格力電器營收增長率只排在第29位。而主要競爭對手海信電器增長35.15%，排第5；TCL集團(tuán)增長31.5%，排第8;美的電器增長18.72%，排第20。
資本市場仍然在擔(dān)憂格力電器的“天花板”問題，無論格力電器從800億做到1000億甚至是1200億。
董明珠則一邊說著“市場沒有天花板，格力每年以200億元的銷售額增長不是問題”，一邊將目標(biāo)定到了2015年——2000億。
“格力就像是家電行業(yè)里的萬科，體量太大，保持高增長并不容易。”華東某家電行業(yè)研究員表示，“再造一個格力很難，單獨靠家用空調(diào)還不好說。先看今年的實現(xiàn)情況怎樣還更實際。”
預(yù)收賬款減少15億背后
事實上，格力電器的銷售目標(biāo)是憑借經(jīng)銷商的資金輸送來完成的。因此，經(jīng)銷商打款情況是最重要的觀察指標(biāo)。
中報顯示，截至2013年6月30日，格力電器預(yù)收賬款72.01億元，比去年年中(87.53億元)減少了15.52億元。
按照空調(diào)業(yè)的慣例，頭一年的8月1日到次年的7月31日算作一個冷凍年。“馬上要有個冷凍年，6月份本來應(yīng)是打款的高峰。”
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