這多少覺得在美上市“中國B2C第一股”有些雞肋。運(yùn)營的慘淡，也讓其在股價(jià)上表現(xiàn)糟糕。惡性循環(huán)的是，在失去投資者信心的情況下，他們也很難在納斯達(dá)克實(shí)現(xiàn)再融資。
退市危機(jī)
上市讓麥考林有一個(gè)美好的開始，但糟糕的是，兩個(gè)月后的2010年12月，麥考林發(fā)現(xiàn)正有五起集體訴訟等待著它。
2010年12月3日，美國律師事務(wù)所KahnSwick&Foti對(duì)麥考林提起集體訴訟；12月4日，美國羅斯律師事務(wù)所(RosenLawFirm)就麥考林的股票問題發(fā)起集體訴訟；12月7日，美國法律公司SarrafGentile向麥考林提起集體訴訟；12月10日，美國HowardG.Smith律師事務(wù)發(fā)起了第四起針對(duì)麥考林的訴訟；12月11日，美國專業(yè)公司BrowerPiven提起新一輪集體訴訟。
訴訟基本聚焦在麥考林IPO相關(guān)文件中對(duì)投資者存在誤導(dǎo)和虛假信息披露上。由于毛利潤一直受支出和成本上漲的不良影響，導(dǎo)致麥考林無法達(dá)到預(yù)期業(yè)績(jī)目標(biāo)。接連不斷的國外集體訴訟，令麥考林陷入巨大的輿論漩渦之中。京東商城CEO劉強(qiáng)東彼時(shí)也在微博中表示，“如果這場(chǎng)集體訴訟敗了，麥考林很可能成為中國電子商務(wù)第一摔。對(duì)整個(gè)行業(yè)影響巨大”。
今年5月16日，麥考林公布了2012年第一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其第一季度凈虧損420萬美元。這份財(cái)報(bào)讓麥考林股價(jià)當(dāng)日跌去超過七分之一，最終報(bào)收于0.70美元。
關(guān)于股價(jià)，麥考林相關(guān)負(fù)責(zé)人向本刊記者表示：“麥考林曾用1000萬美元來回購股票，并且還調(diào)整了ADS(美國存托股票)的比例，這也顯示了我們對(duì)公司的信心，但是股價(jià)是由市場(chǎng)決定，我們無法操控。”
截至8月31日本文截稿，麥考林的收盤價(jià)為0.79元，這意味著，要沖上1美元大關(guān)，麥考林需要上漲超過26.5%，這不是個(gè)容易完成的任務(wù)。8月13日，為了提升股價(jià)，麥考林宣布公司計(jì)劃更改美國存托股份比例，增加每份存托股份所對(duì)應(yīng)的普通股股數(shù)(股份變更)。不過，這顯然只是治標(biāo)不治本的權(quán)宜之計(jì)。關(guān)鍵還是要提升公司業(yè)績(jī)，重新獲得投資者信任。
然而，提升業(yè)績(jī)談何容易，更何況麥考林所在的電商行業(yè)還處于全行業(yè)虧損狀態(tài)。
既然留下不容易，那能否選擇離開呢？這顯然也不是一個(gè)好選擇。如果麥考林被強(qiáng)制退到美國場(chǎng)外交易集團(tuán)(粉單市場(chǎng))，企業(yè)損失可能會(huì)更大。之前中國教育集團(tuán)這樣的中概股退至粉單市場(chǎng)后，價(jià)格瞬間從0.7美元跌至0.1美元。
劉春泉表示：“除了退市以外，私有化也是比較好的方法�，F(xiàn)在新浪是麥考林的股東之一，而且新浪微博想盈利，和電商聯(lián)合可能會(huì)是一個(gè)比較好的出路。如果曹國偉看好麥考林，可能會(huì)對(duì)它進(jìn)行私有化。”
這樣的說法有一定的道理。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2012年2月，超過25家在美上市的中國企業(yè)正在執(zhí)行或已經(jīng)完成私有化交易，就此退市。不過，要想成功私有化也不輕松。首先，要溢價(jià)回購股票，公司得有錢。比如盛大，陳天橋家族為了私有化需要支付7.36億美元。但麥考林財(cái)報(bào)顯示其現(xiàn)金儲(chǔ)備僅為4720萬美元，在虧損狀態(tài)下，這一數(shù)字未來還將下降。
要知道，去年中概股共有七家完成私有化，占到退市中概股的1/4。這說明大部分退市中概股最終并未能完成“自救”。
艱難自救
麥考林能自救嗎？
麥考林目前的尷尬和電子商務(wù)整體的危機(jī)有關(guān)。此前電子商務(wù)行業(yè)商業(yè)邏輯的最終目的往往是在于拖垮對(duì)手，獲得市場(chǎng)規(guī)模來提高毛利率。企業(yè)往往通過犧牲利潤以低價(jià)吸引流量，但這樣慘烈的競(jìng)爭(zhēng)背后往往卻是“不健康”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。劉春泉認(rèn)為，目前電商企業(yè)擴(kuò)張基本都是靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)，麥考林根本就沒有實(shí)力去跟上大電商企業(yè)的節(jié)奏，中國的總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不算好，因此麥考林面臨非常艱難的處境。
麥考林相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“現(xiàn)在國內(nèi)電商的形勢(shì)是，平臺(tái)類的電商競(jìng)爭(zhēng)激烈、垂直類的電商并不好過、自有品牌類的電商在調(diào)整產(chǎn)品。目前互聯(lián)網(wǎng)廣告價(jià)格瘋漲，麥考林減少了廣告的投入，這也造成業(yè)務(wù)的縮減，如果廣告降到合理水平，我們還會(huì)繼續(xù)投放。”
在行業(yè)整體增速放緩后，表面的繁榮難以繼續(xù)，此前各大電商企業(yè)鋪天蓋地的廣告以及一幕接一幕的促銷盛宴悄然退場(chǎng)。企業(yè)此前大把燒錢的營業(yè)模式已經(jīng)難以為繼，如何降低運(yùn)營成本而保證毛利率是如今所有電商企業(yè)思考的重點(diǎn)。
麥考林從去年開始意識(shí)到了這一問題。麥考林CEO顧備春曾公開表示，電商資金鏈一旦緊張，首先會(huì)影響到廣告費(fèi)用，此后還會(huì)影響到支付供應(yīng)商費(fèi)用。今年麥考林開始削減廣告費(fèi)用。麥考林一季度的電子商務(wù)業(yè)務(wù)也是在這一情況下開始下滑。麥考林的財(cái)報(bào)顯示，由于麥考林減少了互聯(lián)網(wǎng)廣告，從而導(dǎo)致月度平均獨(dú)立訪問用戶人數(shù)減少，最終導(dǎo)致了網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)業(yè)務(wù)凈營收的下滑。
這讓麥考林陷入兩難選擇，一方面是必須要開始降低成本，但另一方面，在麥考林縮減成本之后，直接影響到了其銷售額。如何在這兩方面進(jìn)行平衡成為麥考林的當(dāng)務(wù)之急。
關(guān)于未來，麥考林相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“麥考林面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)很激烈，有來自于電商品牌的，有來自于傳統(tǒng)品牌的。但是麥考林對(duì)產(chǎn)品的優(yōu)化和提升不會(huì)停止。雖然面對(duì)著不利形勢(shì)，但麥考林對(duì)熬過電商寒冬還是有信心的。”
但即便是麥考林與瑞金麟合作，其效應(yīng)還有待時(shí)間去考量。電子商務(wù)服務(wù)是未來發(fā)展的一個(gè)大趨勢(shì)，但當(dāng)務(wù)之急是，遠(yuǎn)水解不了近渴。倘若在最后一公里處倒下，這是誰都不愿意看到的事�，F(xiàn)在到了沈南鵬亮出絕招的時(shí)候了。
麥考林計(jì)劃更改美國存托股份比例
麥考林又虧了 成本控制或成虧損“癥結(jié)”
麥考林長(zhǎng)沙7家店僅剩1家 線上平臺(tái)沖擊實(shí)體生意
麥考林品牌戰(zhàn)略收縮 長(zhǎng)沙7家店只剩1家
麥考林開店速度放慢 遭遇投資者集體訴訟
麥考林上市未滿1年股價(jià)下跌近九成
“麥考林”摔跟頭告訴我們什么
麥考林：三條腿走路的死穴
新浪入股麥考林 凡客誠品怒停新浪廣告
凡客估值近五十億 狂飆背后或難避麥考林效應(yīng)
麥考林海外上市“水土不服”
新浪和中國動(dòng)向入股麥考林 各得一項(xiàng)期權(quán)
“美夢(mèng)”難成真！麥考林?jǐn)∽呙绹墒?/a>
麥考林過度包裝 遭遇48小時(shí)驚魂腰斬
麥考林：過度包裝招來腰斬
復(fù)合渠道麥考林 被時(shí)髦概念拖進(jìn)泥潭
麥考林在美遭遇第六起集體訴訟 股價(jià)跌0.13%
被疑財(cái)務(wù)造假 美五家律所吁投資者起訴麥考林
海外上市再遭“水土不服“ 麥考林官司纏身
麥考林再接訴訟 被指內(nèi)幕人提前套現(xiàn)1.29億美元
搜索更多: 麥考林
