美國(guó)律師事務(wù)所R osenLaw Firm于當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月20日發(fā)出公告稱，今年10月26日至11月29日購(gòu)買麥考林股票的投資者，在2011年2月1日前將有權(quán)加入集體訴訟，并可依相關(guān)法規(guī)向麥考林提出索賠。在這之前，對(duì)麥考林發(fā)起集體訴訟的SarrafG entile、K ahnSw ick&  Foti、Brow erPiven和H ow ardG. Sm ith四家美國(guó)律師事務(wù)所，已經(jīng)對(duì)外發(fā)出類似公告，號(hào)召更多已購(gòu)買麥考林股票的投資者加入集體訴訟。

    麥考林是一家主要經(jīng)營(yíng)服裝的中國(guó)電子商務(wù)網(wǎng)站，今年10月26日在美國(guó)納斯達(dá)克上市。以上5家美國(guó)律師事務(wù)所均質(zhì)疑麥考林財(cái)務(wù)作假，稱其招股說(shuō)明書沒(méi)有披露“公司不能按照事先公布的計(jì)劃來(lái)運(yùn)營(yíng)”這一事實(shí)。據(jù)稱，在一位股東變現(xiàn)價(jià)值1.2897億美元的股票后，麥考林財(cái)報(bào)才披露稱毛利率大幅下滑，同時(shí)成本和費(fèi)用上漲。這導(dǎo)致信息披露第二天麥考林股價(jià)大跌40%。因此，希望能通過(guò)訴訟來(lái)挽回麥考林股價(jià)暴跌帶給投資者的財(cái)務(wù)損失。據(jù)部分美國(guó)媒體估計(jì)，根據(jù)目前的訴訟規(guī)模(人數(shù))來(lái)看，這5家針對(duì)麥考林的集體訴訟，涉及的索賠金額可能超過(guò)百萬(wàn)美元，但如果加入集體訴訟的人數(shù)繼續(xù)增加，這一數(shù)字還將持續(xù)攀升。

    截至美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月20日，麥考林每股報(bào)收7.18美元，比最高時(shí)的18.5美元，累計(jì)下跌超過(guò)60%。

    與此同時(shí)，外媒報(bào)道稱，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)已開始有針對(duì)性地調(diào)查個(gè)別中國(guó)公司是否存在會(huì)計(jì)違規(guī)和審計(jì)不嚴(yán)的問(wèn)題；而美國(guó)眾議院金融機(jī)構(gòu)委員會(huì)則可能在2011年舉行有關(guān)中國(guó)公司會(huì)計(jì)問(wèn)題的聽證會(huì)。

    有業(yè)內(nèi)人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析，中國(guó)企業(yè)本身存在問(wèn)題較多，加上沒(méi)有按照美國(guó)市場(chǎng)法規(guī)進(jìn)行及時(shí)的信息披露，就給人造成了目前美國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)“拿中國(guó)企業(yè)開刀”的印象。

    記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，除了麥考林外，網(wǎng)易、江西賽維僑興環(huán)球、空中網(wǎng)、中華網(wǎng)、U T斯達(dá)康、前程無(wú)憂、晶澳太陽(yáng)能、華奧物種、諾亞舟教育、昆明圣火藥業(yè)、富維薄膜、LJ國(guó)際、亞信科技、和信超媒體、太平洋寬頻、A ccuray、A stroP ow er、R IN O等20余家赴美上市的中國(guó)公司都曾因“財(cái)務(wù)問(wèn)題”和“信息披露不透明”招來(lái)集體訴訟。其中，除了網(wǎng)易被判賠償435萬(wàn)美元外，RIN O(大連綠諾環(huán)境工程科技)還在12月3日被SEC以財(cái)務(wù)作假為名勒令退市，成為2010年首家被勒令退市的中國(guó)企業(yè)。

    有業(yè)內(nèi)人士指出，赴美上市并非坦途，如果中國(guó)企業(yè)在不了解美國(guó)證券市場(chǎng)相關(guān)法規(guī)的情況下，匆忙上市，結(jié)果將深陷泥潭。

    據(jù)法律界人士介紹，美國(guó)有大量的證券法律師，常年關(guān)注各上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告與相關(guān)發(fā)布，一旦信息披露中出現(xiàn)疑點(diǎn)、誤導(dǎo)信息，并判斷這些信息對(duì)股東造成損失(主要是股價(jià)下跌)，就會(huì)對(duì)上市公司發(fā)起訴訟。只要?jiǎng)僭V，受害者均可依據(jù)同一判決，在特定時(shí)間內(nèi)向上市公司提出索賠。而代理集體訴訟的律師事務(wù)所也可因此拿到巨額律師費(fèi)，一般高達(dá)20%到30%，一些特殊的訴訟的分成則達(dá)到50%。

    記者查詢相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，專門代理證券訴訟案件的律師事務(wù)所在美國(guó)超過(guò)200家，而上述5家美國(guó)律師事務(wù)所均專職代理證券集體訴訟案件，在美國(guó)業(yè)內(nèi)地位非常顯赫。其中，K ahnSw ick&  Foti曾聯(lián)合參與對(duì)R IN O的集體訴訟。

    一位長(zhǎng)期從事中國(guó)企業(yè)赴美上市工作的業(yè)內(nèi)人士在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)指出，美國(guó)證券監(jiān)管部門以及投資者拿中國(guó)企業(yè)“開刀”，主要問(wèn)題還是出在中國(guó)企業(yè)本身。

    該業(yè)內(nèi)人士介紹，一些企業(yè)為成功赴美上市，往往不主動(dòng)披露負(fù)面信息，特別是一些不良財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，更是遮遮掩掩。盡管這可能幫助企業(yè)得到最終的IPO機(jī)會(huì)，但卻和美國(guó)相關(guān)證券監(jiān)管法規(guī)相抵觸，一旦被發(fā)現(xiàn)，將重蹈麥考林的覆轍。

    另一位長(zhǎng)期從事海外資本市場(chǎng)法律業(yè)務(wù)咨詢的事務(wù)所律師向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示：“赴美上市的法律法規(guī)門檻絕對(duì)不低，由于國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)較為落后，國(guó)內(nèi)企業(yè)很難達(dá)到SEC制定的標(biāo)準(zhǔn)水平。因此，按照SE C標(biāo)準(zhǔn)解決自身財(cái)務(wù)問(wèn)題，是中國(guó)企業(yè)消除赴美上市后隱患的首要任務(wù)。”

    “1990年代美國(guó)頒布嚴(yán)格上市企業(yè)規(guī)范的‘薩班法’后，赴美上市的成本也大幅提高了。”該律師指出，這一法令不僅嚴(yán)格，范圍也極為寬泛，“不經(jīng)意間就會(huì)違犯該法令，例如規(guī)定上市企業(yè)員工不得以禮物的方式賄賂政府人員，可醫(yī)生都算政府人員。據(jù)我估計(jì)已觸犯美國(guó)證券交易法規(guī)的中國(guó)企業(yè)大約有15家，未來(lái)麥考林這樣的訴訟還將上演。”

    紐約證券交易所北京代表處首席代表?xiàng)罡暝凇督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)介紹，美國(guó)市場(chǎng)是以信息披露為原則的監(jiān)管，很多信息SEC和交易所并不對(duì)其本身好壞作出評(píng)價(jià)，而是交給市場(chǎng)和投資者來(lái)判斷，但SEC和交易所要求上市公司必須對(duì)這些信息進(jìn)行披露。

    楊戈認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)一定要按相關(guān)法規(guī)做好信息披露工作。如果企業(yè)盡到信息披露的責(zé)任，即使遭投資者控告，也不會(huì)敗訴；但如果企業(yè)在上市后，被發(fā)現(xiàn)路演宣傳情況和實(shí)際情況有一定出入，并且在信息披露上存在問(wèn)題，企業(yè)敗訴的可能性就比較大。

    另?yè)?jù)SE C數(shù)據(jù)，截至今年春天，在美上市的約340家中國(guó)公司，都在使用不知名的小型美國(guó)審計(jì)公司，而這些公司可能將項(xiàng)目承包給中國(guó)本地公司，然后再分包給中國(guó)本地的律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所。SE C認(rèn)為，這雖然是合法的，但鑒于距離和語(yǔ)言障礙，卻會(huì)給上市公司帶來(lái)隱患。

    對(duì)此，上述業(yè)內(nèi)人士提醒，和中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)石油等在海外上市的大型企業(yè)相比，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)往往缺少專業(yè)的財(cái)務(wù)、法務(wù)團(tuán)隊(duì)，在籌劃境外上市時(shí)，會(huì)將財(cái)務(wù)、法務(wù)等準(zhǔn)備工作，交給有境外背景的財(cái)務(wù)、法務(wù)機(jī)構(gòu)打理。而這會(huì)在很大程度上給上市公司埋下麥考林一樣的隱患。因此，希望赴美上市的國(guó)內(nèi)中小企業(yè)，在完善自身財(cái)務(wù)、法務(wù)工作的前提下，應(yīng)該盡快培養(yǎng)自己的財(cái)務(wù)、法務(wù)團(tuán)隊(duì)，吃透《1933年證券法》、《1934年證券交易法》、《訴訟改革法》等法規(guī)，以及SEC的監(jiān)管政策。另外，企業(yè)還要甄別和防范一些資質(zhì)低、信譽(yù)差的境外中介機(jī)構(gòu)，避免不必要的麻煩發(fā)生。