上周五，亞馬遜公布了2019年第2季度財(cái)報(bào)。這家美國(guó)電商巨頭在本季斬獲634.0億美元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)19.9%；凈利潤(rùn)26.3億美元，比去年同期小幅上漲3.6%。
收入結(jié)構(gòu)方面，線(xiàn)上零售實(shí)現(xiàn)收入310.5億美元，同比增長(zhǎng)14.3%；以全食超市為核心的實(shí)體店收入43.3億美元，幾乎和去年持平；第三方賣(mài)家服務(wù)收入119.6億美元，增長(zhǎng)23.3%；訂閱服務(wù)繼續(xù)維持增長(zhǎng)，收入規(guī)模達(dá)到46.8億美元，增幅37.2%；云服務(wù)營(yíng)收83.8億美元，增速37.3%，首次跌破40%；其他收入（主要是廣告業(yè)務(wù)）30億美元，上漲36.8%。
來(lái)源：亞馬遜19Q2財(cái)報(bào)
“一日達(dá)”功過(guò)各半？
本季度634億美元的營(yíng)收高于市場(chǎng)預(yù)期的625億美元；但EPS（每股盈余Earnings Per Share）卻只有5.22美元，不及華爾街預(yù)測(cè)的5.57美元。超預(yù)期收入?yún)s沒(méi)帶來(lái)超預(yù)期利潤(rùn)，原因只能是一個(gè)：成本/費(fèi)用漲幅過(guò)快，吞噬了利潤(rùn)。
值得注意的是，亞馬遜在今年4月宣布全面提升美國(guó)Prime會(huì)員的用戶(hù)體驗(yàn)，將原來(lái)的免費(fèi)兩日達(dá)升級(jí)為一日達(dá)，并計(jì)劃在2季度立即投資8億美元以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
所以，財(cái)報(bào)發(fā)布后，“一日達(dá)”成為了外界關(guān)注焦點(diǎn)。不少媒體認(rèn)為配送時(shí)效的提升是驅(qū)動(dòng)營(yíng)收上漲的主要原因，而大手筆的投入又拉低了凈利潤(rùn)。
誠(chéng)然，無(wú)論是北美地區(qū)營(yíng)收還是線(xiàn)上零售業(yè)務(wù)，亞馬遜都在本季度有所改善。下圖所示，19Q2亞馬遜在北美地區(qū)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)了20%（剔除匯率影響），扭轉(zhuǎn)了此前多個(gè)季度增速放緩的趨勢(shì)。同時(shí)，16%（剔除匯率影響）的線(xiàn)上零售增速也創(chuàng)造了近5個(gè)季度的新高。
但上述成績(jī)是否都源自在美國(guó)開(kāi)啟了“一日達(dá)”服務(wù)？「零售氪星球」有不同的觀點(diǎn)。
本季度，亞馬遜履約費(fèi)用達(dá)到92.7億美元，同比增長(zhǎng)16.9%，遠(yuǎn)高于1季度的10.4%。這或許可以反映亞馬遜在美國(guó)推廣“一日達(dá)”所花費(fèi)的巨額投入，但不能因此斷定這是導(dǎo)致本季度“收入反彈，利潤(rùn)下跌”的主要原因。因?yàn)槠渌馁M(fèi)用支出也在上漲。
如下圖所示，亞馬遜本季度各項(xiàng)費(fèi)用增速全面上升。19Q2總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用（Total operating expenses）603.2億美元，同比增長(zhǎng)20.9%，高于營(yíng)收增速1個(gè)百分點(diǎn)。
由此可見(jiàn)，北美地區(qū)或者線(xiàn)上零售業(yè)務(wù)的增速反彈可能不僅僅來(lái)自“一日達(dá)”配送的推廣，而是其他方面的投入，比如營(yíng)銷(xiāo)力度加大。同樣，本季度凈利潤(rùn)增速放緩的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;也可能不是對(duì)“一日達(dá)”的投入，而是全方面的費(fèi)用支出。
實(shí)際上，亞馬遜首席財(cái)務(wù)官Brian Olsavsky就在電話(huà)會(huì)議中表示：“當(dāng)談到第二季度和第三季度的營(yíng)業(yè)收入時(shí)，人們通常會(huì)談及“一日達(dá)”，我想強(qiáng)調(diào)一下，還會(huì)有其他一些投資。（比如）第二季度，我們的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用同比增長(zhǎng)了48％，這是多種因素導(dǎo)致的結(jié)果”。
亞馬遜還有多大的想象空間？
如果“一日達(dá)”服務(wù)并沒(méi)有明顯推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，那么對(duì)該項(xiàng)目的投入是否還有必要？
從用戶(hù)體驗(yàn)提升的角度看，非Prime會(huì)員的免運(yùn)費(fèi)訂單需要3-6天完成配送，因此，“兩日達(dá)”的出現(xiàn)對(duì)用戶(hù)體驗(yàn)有較大的提升�，F(xiàn)在的“一日達(dá)”對(duì)進(jìn)一步優(yōu)化用戶(hù)體驗(yàn)的作用肯定不會(huì)那么明顯。
根據(jù)RBC Capital的調(diào)查，選擇“同日達(dá)”的用戶(hù)中，有48%的人每年在亞馬遜上的花費(fèi)超過(guò)800美元；非“同日達(dá)”的用戶(hù)中，33%的人達(dá)到這一消費(fèi)金額。
同時(shí)，77%的“同日達(dá)”用戶(hù)每月至少使用2-3次亞馬遜；在非“同日達(dá)”用戶(hù)中，這一數(shù)字為50%。
由此可見(jiàn)，配送時(shí)效提升后，用戶(hù)消費(fèi)金額和購(gòu)買(mǎi)頻次的確會(huì)增加，但似乎也不是很明顯。收益可能有限，但成本卻不容小覷。
RBC Capital報(bào)告顯示，亞馬遜已能為72%的美國(guó)人口提供“一日達(dá)”遞送服務(wù)，包括16個(gè)最富裕和人口最多的州以及華盛頓特區(qū)的幾乎所有家庭(95%或更多)。
下圖藍(lán)色部分是早在2014年就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“同日達(dá)”/“一日達(dá)”的地區(qū)，紅色則是未來(lái)預(yù)計(jì)將要覆蓋的地區(qū)�？梢钥吹�，即使完成對(duì)紅色地區(qū)的覆蓋，距離美國(guó)全境依然有很大差距。亞馬遜需要在未來(lái)維持高投入。
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