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萬達與融創(chuàng)又刷屏了！不過，這回各家有各家的事。
繼萬達630多億元打包賣出13個文化旅游城項目和77家酒店后，萬達商業(yè)旗下南昌西湖萬達廣場的易主消息再次挑動了市場神經(jīng)。
有媒體25日早間報道，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，南昌西湖萬達廣場投資有限公司的投資人已由大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司變?yōu)橹榻藟郾ｋU股份有限公司。
萬達集團官網(wǎng)披露，南昌西湖萬達廣場今年6月23日開業(yè)，總建筑面積14.78萬平方米，開業(yè)首日客流27萬人次，營業(yè)額1400萬元。從時間上算，開業(yè)不到半個月，南昌西湖萬達廣場便“易主”，由此引發(fā)萬達變賣南昌西湖萬達廣場的解讀。
萬達的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略
對此，萬達集團回應(yīng)稱：“所謂萬達變賣南昌西湖萬達廣場純屬誤讀，這是萬達廣場輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的一部分，南昌西湖萬達廣場是第一批輕資產(chǎn)項目。早在2015年4月，王健林在深交所的一次演講中首次提出：萬達到了靠品牌賺錢的時候。所謂輕資產(chǎn)模式就是用別人的錢投資萬達廣場，由萬達輸出品牌管理。”
要說向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，首先要明確什么是重資產(chǎn)？王健林當(dāng)時進行了詳細解釋：萬達商業(yè)地產(chǎn)的主要產(chǎn)品是城市綜合體，這種產(chǎn)品模式就是建設(shè)一個大型萬達廣場，旁邊配套建設(shè)一些寫字樓、商鋪、住宅等，把配套物業(yè)進行銷售，用銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流投資持有的萬達廣場。萬達廣場建成后自己持有經(jīng)營，全部租金收益歸萬達，這種模式叫重資產(chǎn)。
什么是輕資產(chǎn)？
王健林表示，投資建設(shè)萬達廣場的全部資金由別人出，萬達負(fù)責(zé)選址、設(shè)計、建造、招商和管理，使用萬達廣場品牌和萬達全球獨創(chuàng)的商業(yè)信息化管理“慧云”系統(tǒng)。所產(chǎn)生的租金收益，萬達與投資方按一定比例分成，這就是萬達廣場輕資產(chǎn)模式。
王健林當(dāng)時稱：“2015年開業(yè)的萬達廣場全部是重資產(chǎn)，因為萬達廣場從選址、談判、設(shè)計、拿地到開業(yè)的建設(shè)周期為3年左右，今年計劃開業(yè)的項目無法改為輕資產(chǎn)。但是，2016年萬達計劃開業(yè)的50個萬達廣場，其中20多個是輕資產(chǎn)。2017年以后，萬達將保持每年至少開業(yè)50個萬達廣場的速度，其中40個以上是輕資產(chǎn)。”
公司昨日的聲明顯示，現(xiàn)在已經(jīng)開業(yè)的205個萬達廣場中有31個是輕資產(chǎn)項目。萬達集團在2017年半年報中也明確表示，上半年新開業(yè)萬達廣場項目14個，其中輕資產(chǎn)9個；上半年新發(fā)展萬達廣場26個，全部為輕資產(chǎn)項目。以后，萬達廣場新發(fā)展項目多為輕資產(chǎn)項目。
融創(chuàng)擬增發(fā)融資40億港元
2017年以來頻頻巨資并購的融創(chuàng)中國開始著手“補血”。7月25日，融創(chuàng)中國發(fā)布公告，公司擬以18.33港元/股配售2.2億股（約占公司現(xiàn)有股本的5.63%，增發(fā)后股本的5.33%），計劃募集資金約40.3億港元。發(fā)行完成后，孫宏斌及其一致行動人仍持有融創(chuàng)中國50.87%的股份，控制權(quán)不變。
據(jù)悉，18.33港元/股的配售價較融創(chuàng)中國7月24日收盤價20.10港元/股折讓約8.81%，而在25日，融創(chuàng)中國以18.60港元/股收盤，當(dāng)日跌幅7.46%。
據(jù)公告，融創(chuàng)中國預(yù)期，本次所募集款項總額將為40.3億港元，扣除相關(guān)傭金、稅費及其他費用后所得款項凈額約40.02億港元。公司表示，此次配售旨在優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，擴大股東權(quán)益基礎(chǔ)，支持公司更加健康地持續(xù)發(fā)展。公司擬將所得款項用作一般運營資金。
有市場人士認(rèn)為，融創(chuàng)中國目前市值對應(yīng)明后年業(yè)績大約是七至八倍的市盈率，在港股的“內(nèi)房股”板塊中還算不錯，以此價格增發(fā)，可以降低負(fù)債率情況，對公司而言是好事。
（來源：上海證券報 作者：王雪青 張良）
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