業(yè)績回升的秘訣

　　據Savills 金融研究負責人 Mat Oakley 介紹，截至九月底，有 67家購物中心待收購，2015年營業(yè)額有望超過 60億美元的長期平均值。

　　摩根士丹利數據顯示，二線購物中心的價格在 2007年達到峰值后現已下滑 44%，一線購物中心則下滑了14%。這引來眾多私募股權公司手捧現金爭相進入該市場搶一杯羹。自 2009年以來，全球 50家頂級基金管理公司已在地產行業(yè)投資了1750億美元。倫敦附近的 Bluewater(下圖)、曼徹斯特的 Trafford Centre 等二線購物中心以及當地的便利店現已成為這些投資方的戰(zhàn)場。

　　那些贏家往往都手握著大片商業(yè)資源、競爭對手也少，還擁有眾多價格合理的知名零售店。Jones Lang LaSalle 購物中心投資負責人 Adrian Peachey 說：“這和規(guī)模大小沒關系，一些小鎮(zhèn)的本土零售業(yè)發(fā)展勢頭遠遠蓋過了城鎮(zhèn)附近或鄉(xiāng)下。”

　　提高租金的一種辦法就是在二線購物中心復刻大型商場，增設餐廳和休閑娛樂設施。管理公司如能發(fā)起活動、興建健康中心、體育館和博彩店，將受到折扣零售連鎖(下圖)的歡迎，并在該地區(qū)扮演更重要角色。

　　五年前 Helical Bar 收購了格拉斯哥 Clyde Shopping Centre 購物中心，為其新增了體育館，出售Asda 公寓房，今年二月出售了這家商場。像這樣一筆交易為私募股權投資方帶來的凈初始收益率(也即“租金價格比”)達到了 7.25%-刨除借貸杠桿后，可以達到私募基金通常所期望的 7.5~8.5% 投資回報區(qū)間。

　　接盤 Clyde 購物中心新股東 Cerberus 和 Edinburgh House 也信心十足，已開始對商場做升級改造，引進折扣零售商 The Works。（來源：華麗志 作者：劉雋）

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