與2020年同期相比，歌爾股份智能硬件的增速?gòu)纳夏晖诘?07.34%下滑至2021年85.87%，已有放緩之勢(shì)
是什么讓千億市值的歌爾股份有限公司（下稱歌爾股份，002241.SZ）一天內(nèi)市值蒸發(fā)129億元？
6月22日，歌爾股份開盤出現(xiàn)直線下跌，20分鐘內(nèi)即閃崩跌停。截至收盤，歌爾股份封住跌停板，收于34.09元/股，跌幅為10.01%，創(chuàng)下公司今年以來股價(jià)的最大跌幅。
業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，該公司股價(jià)閃崩或與當(dāng)日流出的一則預(yù)測(cè)信息有關(guān)。6月22日早間，天風(fēng)國(guó)際證券一分析師在社交媒體平臺(tái)上發(fā)布了一條針對(duì)Meta（META.O）的VR產(chǎn)品出貨量預(yù)測(cè)。其將2022年元宇宙硬件的出貨量預(yù)測(cè)削減了40%，從1000萬—1100萬降至700萬—800萬。此外，Meta還推遲了2024年之后的所有新頭顯/AR/MR硬件項(xiàng)目。
而歌爾股份正是Meta VR設(shè)備的代工企業(yè)。2020年7月，該公司拿下了Meta旗下虛擬現(xiàn)實(shí)廠商Oculus的新一代VR設(shè)備獨(dú)供大單。
2022年第一季度，受益于VR虛擬現(xiàn)實(shí)、智能游戲主機(jī)等產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)，歌爾股份智能硬件營(yíng)收錄得101.44億元，同比增長(zhǎng)125.05%，占比超過總營(yíng)收的50%。并且，該公司還預(yù)計(jì)在2022年半年度業(yè)績(jī)中，將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20.77億元—24.23億元，比上年同期增長(zhǎng)20%—40%。而如果前述分析師預(yù)測(cè)為真，就意味著公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到較大影響。
對(duì)于股價(jià)跌停，歌爾股份當(dāng)日對(duì)外回應(yīng)稱，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和訂單情況都比較正常，主要業(yè)務(wù)進(jìn)展也符合預(yù)期，沒有任何調(diào)整半年度業(yè)績(jī)指引的計(jì)劃，按慣例會(huì)考慮在半年報(bào)時(shí)給出三季度的指引。
但市場(chǎng)對(duì)此澄清似乎并不認(rèn)可。6月23日早盤，歌爾股份繼前一日閃崩跌停后再度走弱，盤中一度跌超8%。截至6月24日收盤，該公司股價(jià)才稍有回調(diào)，微漲2.7%，收于33.47元/股，總市值為1143億元。截至6月28日收盤，歌爾股份收于33.28元/股，股價(jià)處艱難爬坡狀態(tài)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，除了消息面引發(fā)歌爾股份股價(jià)波動(dòng)外，該公司還存在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速放緩、對(duì)大客戶依賴度過高、存貨及負(fù)債壓力加大等情況。針對(duì)上述問題，《投資時(shí)報(bào)》研究員電郵溝通提綱至歌爾股份相關(guān)部門，截至發(fā)稿尚未收到公司針對(duì)具體問題的回復(fù)。
2022年以來歌爾股份股價(jià)走勢(shì)情況（元/股）
數(shù)據(jù)來源：Wind
VR業(yè)務(wù)將成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)關(guān)鍵
公開信息顯示，歌爾股份成立于2001年6月，2008年5月在深交所上市，主要從事聲光電精密零組件及精密結(jié)構(gòu)件、智能整機(jī)、高端裝備的研發(fā)、制造和銷售。
從各業(yè)務(wù)線來看，歌爾股份營(yíng)業(yè)收入主要由智能硬件、智能聲學(xué)整機(jī)以及精密零組件三部分構(gòu)成。其中，該公司為蘋果Air Pods代工業(yè)務(wù)屬于智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)，VR類產(chǎn)品則被包含在智能硬件業(yè)務(wù)分類下。
要知道，歌爾股份從聲學(xué)、光學(xué)等精密零組件起家，因代工蘋果Air Pods，該公司成為“果鏈”企業(yè)，并逐漸成為市值千億的消費(fèi)電子和智能終端的代工廠商龍頭企業(yè)。
但進(jìn)入2021年，歌爾股份智能硬件業(yè)務(wù)錄得收入328.09億元，占總營(yíng)收比為41.94%，該業(yè)務(wù)收入首次超過了智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)，成為該公司第一大主力業(yè)務(wù)。不難發(fā)現(xiàn)，在逐漸降低對(duì)蘋果依賴的同時(shí)，歌爾股份成功將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型綁上了元宇宙概念。該公司董事長(zhǎng)姜濱此前曾透露，歌爾股份目前已經(jīng)占據(jù)全球中高端虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯出貨量70%以上的份額。
然而，業(yè)內(nèi)有分析指出，VR/AR設(shè)備所依托的產(chǎn)品生態(tài)，尚無耳機(jī)所依托的智能手機(jī)成熟，普及率和智能手機(jī)不可同日而語(yǔ)。并且，隨著Meta在元宇宙硬件業(yè)務(wù)方面的收縮調(diào)整，歌爾股份AR/VR業(yè)務(wù)可能會(huì)受到一定的壓力。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，與2020年同期相比，該公司智能硬件的增速?gòu)纳夏晖诘?07.34%下滑至2021年85.87%，已有放緩之勢(shì)。
此外，據(jù)最新財(cái)報(bào)披露，歌爾股份在今年一季度出現(xiàn)了增收不增利的情況。期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收為201.12億元，同比增長(zhǎng)43.37%；錄得凈利潤(rùn)為9.05億元，同比增長(zhǎng)-7.18%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為9.01億元，同比增長(zhǎng)-6.71%。
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