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威馬控股三年新車交付量總和，不及造車新勢(shì)力第一梯隊(duì)年交付量水平。并且，公司高成本投入模式致其連年虧損，品控問題又給公司帶來不小聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
由于智能汽車可以提高車輛安全性、緩解交通擁堵并實(shí)現(xiàn)更多的車內(nèi)娛樂功能，人們對(duì)智能汽車的需求越來越大。2021年，中國(guó)智能汽車銷量已達(dá)全年乘用車總銷量的35.5%，電動(dòng)汽車市場(chǎng)逐步進(jìn)入智能汽車階段。據(jù)測(cè)算，至2026年，中國(guó)智能汽車銷量預(yù)計(jì)可占中國(guó)乘用車總銷量的80.5%。
威馬控股有限公司（下稱威馬控股）是國(guó)內(nèi)首家從一開始即建立自有生產(chǎn)設(shè)施的純電動(dòng)汽車制造商，也是將創(chuàng)新智能電動(dòng)汽車技術(shù)引入到中國(guó)主流市場(chǎng)的先行者之一。一般來講，中國(guó)主流電動(dòng)車市場(chǎng)指產(chǎn)品建議零售價(jià)在15萬元至30萬元之間，同時(shí)也是中國(guó)電動(dòng)汽車行業(yè)規(guī)模最大、增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)。據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)顯示，威馬控股2021年電動(dòng)SUV銷量在中國(guó)主流市場(chǎng)所有純電動(dòng)汽車制造商中排名第一，2021年電動(dòng)汽車銷量及智能電動(dòng)汽車銷量均在中國(guó)主流市場(chǎng)所有本土汽車制造商中排名第三。
在上海宣布有序復(fù)工首日，總部位于上海的威馬控股即向港交所提交招股書。若上市成功，威馬控股將與“造車新勢(shì)力”三強(qiáng)蔚來汽車（NIO.US； 9866.HK）、小鵬汽車（XPEV.US； 9868.HK）和理想汽車（LI.US； 2015.HK）齊聚港股。
其實(shí)，這并不是威馬控股第一次出現(xiàn)在資本市場(chǎng)，該公司曾于2021年初在科創(chuàng)板沖擊IPO并順利通過上市輔導(dǎo)，但在無后文之后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。
據(jù)招股書披露，本次IPO公司擬將募集資金用于研發(fā)汽車開發(fā)平臺(tái)及下一代智能電動(dòng)汽車、擴(kuò)大銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)及用于品牌推廣活動(dòng)、相關(guān)制造投入、償還銀團(tuán)貸款、以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等方面。
《投資時(shí)報(bào)》研究員看到，近年來威馬控股汽車銷量及銷售收入均有所增長(zhǎng)，但從總銷量來看，公司已掉到造車新勢(shì)力的第二梯隊(duì)。并且，公司高成本投入模式導(dǎo)致其連年虧損。而品控問題又給公司帶來了不小的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
銷量翻番卻連年虧損
據(jù)招股書披露，2019年至2021年（下稱報(bào)告期）威馬控股營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)，分別為17.62億元、26.72億元和47.43億元，三年合計(jì)收入達(dá)91.77億元，2020年和2021年同比增長(zhǎng)率分別為51.6%、77.5%。
過去三年電動(dòng)汽車銷量的快速增長(zhǎng)，是公司收入大幅增長(zhǎng)的原動(dòng)力。據(jù)招股書介紹，自2018年9月推出首款車型以來，威馬控股已累計(jì)出售83495輛電動(dòng)汽車。報(bào)告期內(nèi)，該公司電動(dòng)汽車銷量分別為12799輛、21937輛及44152輛，2021年較2020年翻了一番多。
但是，銷量增速快并不意味著市場(chǎng)占比高。縱向比較來看，威馬控股電動(dòng)汽車的銷量距“造車新勢(shì)力”第一梯隊(duì)有不小差距。
《投資時(shí)報(bào)》研究員從公開資料看到，2021年，理想汽車旗下理想ONE年交付量為90491輛，同比增長(zhǎng)177.4%；蔚來汽車年交付量為91429臺(tái)，同比增長(zhǎng)109.1%；小鵬汽車年交付量為98155臺(tái)，為2020年的3.6倍�？梢�，第一梯隊(duì)的參與者不僅銷量增速高，年銷量也遠(yuǎn)高于威馬控股，直逼10萬輛大關(guān)，超過了威馬控股多年交付量的總和。
不僅如此，威馬控股盈利水平的高速增長(zhǎng)并未改變其連年虧損的局面。報(bào)告期內(nèi)，公司虧損金額分別達(dá)到41.45億元、50.84億元和82.06億元，累計(jì)虧損超過174億元。調(diào)整后凈虧損分別為40.44億元、42.25億元、53.63億元，三年合計(jì)達(dá)136.32億元。相較而言，2021年蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車三家在的凈虧損分別為40.16億元、48.63億元和3.22億元，雖然也是虧損狀態(tài)，但虧損規(guī)模明顯小于威馬控股。
連年虧損勢(shì)必影響威馬控股的流動(dòng)性水平，使其面臨較大的資金壓力。招股書數(shù)據(jù)顯示，公司近三年累計(jì)借款越190億元，并且公司將其在黃岡及溫州制造廠的部分物業(yè)抵押以獲取擔(dān)保借款，若未來資金鏈出問題，或影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 威馬 |
