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港股迎來了“小酒館第一股”。9月10日，有“酒館界蜜雪冰城”之稱的海倫司國際控股有限公司(下稱海倫司)正式在港交所掛牌交易，發(fā)行價(jià)為19.77港元。
上市首日，海倫司高開16.59%，報(bào)價(jià)23.05港元；盤中最高站上25.75港元，總市值超300億港元。截至午間收盤，海倫司報(bào)價(jià)23.45港元，漲幅18.61%，換手率4.92%，總市值292.4億港元。
招股書介紹，海倫司創(chuàng)立于2009年，是中國最大的連鎖酒館，按收入計(jì)，2020年海倫司在中國酒館行業(yè)中排名第一，占據(jù)1.1%的市場份額。據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，以酒館數(shù)量計(jì)，海倫司在2018年、2019年及2020年以及截至2021年3月31日止三個(gè)月在中國酒館行業(yè)中保持市場領(lǐng)導(dǎo)地位。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2018年至2020年，海倫司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.15億元、5.65億元和8.18億元；同期調(diào)整后凈利潤分別為1083.4萬元、7913.6萬元和7007.2萬元。對于2020年凈利下滑，海倫司稱主要受新冠肺炎疫情影響，部分門店關(guān)閉所致。
如此規(guī)模的擴(kuò)張和海倫司直營戰(zhàn)略密不可分，截至今年一季度末，海倫司的酒館均為直營酒館。其在招股書中稱，相比于加盟模式，直營模式使公司對產(chǎn)品、運(yùn)營、服務(wù)、供應(yīng)鏈以及人才培養(yǎng)等方面都有更強(qiáng)的控制和更有效的監(jiān)督。
不過，今年一季度海倫司凈利呈虧損擴(kuò)大趨勢。報(bào)告期內(nèi)海倫司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.68億元，而凈利潤虧損7633.2萬元，相較于上年同期凈利虧損1656.9萬元，虧損額同比擴(kuò)大360.69%。
此外，招股書披露，從2018年至2020年，海倫司的負(fù)債總額從2.14億元飆升至7億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為95.5%、84.5%、81.4%。截至今年一季度末，海倫司負(fù)債總額高達(dá)10.78億元，資產(chǎn)負(fù)債率86%。
從產(chǎn)品看，海倫司主要銷售自有啤酒，包括純麥精釀、扎啤、果啤、奶啤等；飲料化酒飲包括威士忌可樂桶、伏特加紅牛，以及第三方品牌酒，包括百威、科羅娜等。
招股書顯示，2018年、2019年、2020年及今年一季度，海倫司自有酒飲收入占總酒飲收入的比例分別為68.4%、64.2%、69.8%、74.8%，貢獻(xiàn)毛收益率分別為71.4%、75.3%、78.4%、82.0%。對于毛利率的高企，海倫司解釋到，“這些自有產(chǎn)品均是與第三方供應(yīng)商合作生產(chǎn)的，省掉了品牌溢價(jià)以及分銷商的成本。”
上市后，海倫司的計(jì)劃是大力跑馬圈地，其在招股書中稱，募集資金的70%將用于未來三年開設(shè)新酒館�；诔墒斓母邩�(biāo)準(zhǔn)化拓店模式，預(yù)計(jì)于2021年全年實(shí)現(xiàn)新開酒館約400家，至2023年底將酒館總數(shù)量增加至約2200家。
數(shù)據(jù)顯示，截至2018年、2019年及2020年12月31日、2021年3月31日及最后實(shí)際可行日期，海倫司直營酒館的數(shù)量分別為84家、221家、337家、374家及528家。
也就是說，今年前8個(gè)月，海倫司新開酒館數(shù)量不到200家；按照原定計(jì)劃，今年9月至12月期間，海倫司要在四個(gè)月內(nèi)新開200余家酒館。在未來兩年多的時(shí)間內(nèi)，海倫司還要新開1600余家酒館。
來源：中新經(jīng)緯 董文博
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