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近日海倫司國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱：海倫司）正式向港交所遞交了招股說(shuō)明書，擬主板掛牌上市。如若上市成功，海倫司將成為“酒館第一股”。
據(jù)了解，海倫司小酒館創(chuàng)立于2004年，是專門為年輕人量身定做的聚會(huì)空間，在裝修上融入了美國(guó)西部牛仔元素、東南亞風(fēng)情元素、中國(guó)土家元素等，目前海倫司已經(jīng)在香港、北京、天津、上海等80余個(gè)城市開設(shè)。
社會(huì)的發(fā)展讓夜間經(jīng)濟(jì)的價(jià)值在不斷膨脹，酒館已經(jīng)儼然成為當(dāng)下年輕人娛樂(lè)消遣的聚集地。社交與酒娛樂(lè)的觥籌交錯(cuò)孕育出的巨大消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)開始登陸資本領(lǐng)地，但在燈紅酒綠的背后，海倫司的生意真有那么好做嗎？
機(jī)構(gòu)突擊入股，被質(zhì)疑打政策擦邊球
2021年2月份，海倫司完成了成立以來(lái)第一次也是IPO前唯一的一次融資，黑蟻資本領(lǐng)投、中金公司跟投的總計(jì)3300萬(wàn)美元的資金。其實(shí)黑蟻資本會(huì)投海倫司并不是一件讓人意外的事情。
元?dú)馍帧?span id="hkstock_hk09992">泡泡瑪特和喜茶等新消費(fèi)品牌背后幾乎都有黑蟻資本的身影，而海倫司的輻射群體也與黑蟻資本的投資目標(biāo)相仿。反倒是海倫司接受了此次融資顯得有些不尋常。
2017年黑蟻資本管理合伙人何愚曾經(jīng)向其創(chuàng)始人合并中表露了想要投資海倫司的意向，但遭到了后者的拒絕，甚至直言，“在上市之前我們不需要融資”。而如今的操作，顯然有些讓人摸不著頭腦。
此輪融資與海倫司的上市申請(qǐng)間隔不過(guò)一個(gè)月，此外中金公司還擔(dān)任了海倫司此次上市的獨(dú)家保薦人。港交所《指引》曾明確表示，要求公司提交上市申請(qǐng)表格前28天，或正式上市前180天內(nèi)，不得引入投資者入股。
IPO前突擊入股一般會(huì)面臨著嚴(yán)格的監(jiān)察，因?yàn)樵谶@種行為的背后往往會(huì)潛藏著一定的利益輸送，損害普通投資者的投資公平性，也會(huì)破壞二級(jí)市場(chǎng)的秩序。而對(duì)于揚(yáng)言在上市前不需要融資的海倫司來(lái)說(shuō)，如今一反常態(tài)讓黑蟻資本和中金突擊入股的操作也不得不讓人質(zhì)疑。
直營(yíng)酒館瘋狂擴(kuò)張，成本支出水漲船高
海倫司酒館的創(chuàng)始人徐炳忠為退伍軍人，2009年在北京五道口開設(shè)了第一家酒館。開業(yè)之初，酒館主要面向外國(guó)留學(xué)生人群，以便宜的啤酒吸引客流。例如其銷售的啤酒售價(jià)均在10元/瓶以內(nèi)，還推出了 7.8 元/瓶的海倫司精釀，對(duì)百威啤酒的售價(jià)，比同行的平均售價(jià)低了35%至67%，也不收開桌費(fèi)和最低消費(fèi)。
2012年，海倫司的目標(biāo)客群轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)年輕人。公司一個(gè)發(fā)展模式就是打造忠誠(chéng)的客戶群，形成私域流量，如同日本的很多小酒館能存在很多年一樣。
創(chuàng)始初期，海倫司的營(yíng)業(yè)模式分為直營(yíng)店和加盟兩種，但隨著體系越來(lái)越大，2018年以后主要以直營(yíng)模式為主。根據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)其直營(yíng)酒館數(shù)量分別為84家、221家以及337家，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為100.3%，分別占年內(nèi)總收入的60.2%、95.7%、99.4%。
與此同時(shí)其加盟酒館在日漸減少，報(bào)告期內(nèi)其數(shù)量從2018年的78家降至為2020年的14家，占總收入比例也從39.8%降至為0.6%。以直營(yíng)模式為主剔除掉加盟模式經(jīng)營(yíng)效率不高的問(wèn)題，但與此同時(shí)直營(yíng)模式帶給海倫司的壓力也是顯而易見的。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 海倫司 |
