截至10月12日，麗人麗妝（605136． SH）已連續(xù)收獲4個漲停。
9月29日，麗人麗妝在上交所主板上市，發(fā)行價為12.23元/股，發(fā)行總量為4001萬股，上市首日即漲停。截至10月12日收盤，麗人麗妝市值93.76億元。
在其股價接連漲停的同時，外界對麗人麗妝主營業(yè)務(wù)模式的質(zhì)疑聲卻不絕于耳。
作為一家以美妝為主的電商代運營公司，麗人麗妝主要通過接受品牌方的委托，在線上開設(shè)、運營官方旗艦店并實現(xiàn)產(chǎn)品的在線銷售以獲得收益。
然而，部分品牌方即便在與麗人麗妝合作期間獲得了良好的收益，依然選擇離開。
招股書顯示，在長達13年合作之后，國內(nèi)知名護膚品牌相宜本草與麗人麗妝已于今年7月正式結(jié)束合作。
此前，赫赫有名的蘭蔻、碧歐泉、植村秀及韓妝品牌夢妝等，也都相繼結(jié)束了與麗人麗妝的合作。
“公司將進一步拓展與具有較強市場潛力的國內(nèi)外品牌的深度、全方位合作。”10月10日，麗人麗妝相關(guān)負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示。
品牌流失之外，麗人麗妝仍面臨平臺單一、盈利模式有限等風(fēng)險，其營收增長也正逐年放緩。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2017―2019年度，麗人麗妝的營收同比增長分別為69.67%，5.69%、7.18%；而在2017年之前，該增長數(shù)據(jù)均在60%以上。
流失的王牌客戶
一直以來，相宜本草和麗人麗妝是兩個如影隨形的名字。
資料顯示，相宜本草品牌創(chuàng)立于2000年，是早期成名的國貨化妝品品牌，根據(jù)相宜本草早前披露的招股書，早在2011年，其營收就已超過13.35億元。
在招股書中，麗人麗妝提到，其運營的“相宜本草”官方旗艦店是第一家入駐天貓平臺的授權(quán)美妝品牌。
“相宜本草起步于商超渠道，在探索電商渠道的過程中，與麗人麗妝達成了合作。當(dāng)時電商剛剛起步，大家還都不知道如何運營電商渠道，麗人麗妝的創(chuàng)始人黃韜在當(dāng)時就已經(jīng)有了一定的探索。” 10月9日，美妝行業(yè)管理專家白云虎告訴時代周報記者，相宜本草在電商渠道運營的成功，為麗人麗妝帶來了今后的客戶。
在此大背景下，麗人麗妝抓住了時代的機遇。
10月10日，艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅告訴時代周報記者，在2015年之前，傳統(tǒng)品牌企業(yè)缺乏電商運營和線上營銷的相關(guān)經(jīng)驗，麗人麗妝得以高速發(fā)展。
然而，招股書顯示，麗人麗妝與相宜本草自2007年6月開始的合作，已于2020年7月結(jié)束。
淘寶相關(guān)頁面顯示，目前，美寶蓮旗艦店店鋪經(jīng)營主體由代運營商上海麗人麗妝化妝品股份有限公司變更為母公司歐萊雅集團旗下的蘇州分公司，而蘭蔻天貓旗艦店的店鋪經(jīng)營者則是歐萊雅（中國）有限公司。
“從電商的發(fā)展軌跡來看，在前期階段，代運營的方式是主流選擇，但從近期來講，發(fā)展成熟的品牌會開始傾向于自建團隊。對品牌來講，是基于階段性的能力不同，階段性的價值策略不一樣而采用的不同方法。”白云虎表示。
麗人麗妝招股書顯示，2019年度，相宜本草品牌店鋪銷售收入1.72億元，占比4.45%；美寶蓮品牌店鋪銷售收入3.78億元，占比9.76%。而在2018年度，蘭蔻品牌店鋪銷售收入4.47億元，占比12.35%。
被舍棄的麗人麗妝雖然可以尋找到新客戶進行補足，但是新客戶對于消費者的吸引力是否足以媲美頭部品牌，仍是一個未知數(shù)。
“未來3年，公司將通過提高資金規(guī)模實力、資源整合能力、數(shù)據(jù)分析能力、綜合服務(wù)能力、營銷策劃能力等，實現(xiàn)自身競爭力的強化，帶動產(chǎn)品銷量和合作品牌影響力的提升，增強現(xiàn)有品牌與公司的合作黏性。”麗人麗妝相關(guān)負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示。
其同時表示，將加大對自有品牌的建設(shè)和推廣力度。不過，招股書數(shù)據(jù)顯示，其公司自有APP在2019年度營收43.72萬元，占比0.01%，品牌官方商城在2017年度營收132.39萬元，占比0.04%。
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