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單日成交的6億資金的天量大跌，背后是周黑鴨（01458）一位大股東正在清倉式離場。
智通財(cái)經(jīng)APP了解到，作為國內(nèi)三大休閑鹵制品巨頭之一的周黑鴨，自4月7日開始股價便跌跌不休，5月20日開市之前，周黑鴨更是有2宗大手成交，以較前一日收市價低8.2%的3.8港元每股價格，成交近1.02億股，涉及總資金近3.88億港元。開盤之后公司股價從2.7%的漲幅直線跳水至-6%跌幅左右，之后繼續(xù)震蕩下行，收盤跌幅定格在了-7%，當(dāng)天共計(jì)6億多資金成交近1.58億股，量能較前一個交易日放大近40倍，刷新了周黑鴨上市以來單日最大成交量的記錄。
行情來源：智通財(cái)經(jīng)
近日，港交所官方披露資料顯示，周黑鴨一位早在2020年1月17日就以4.9港元價格減持6350萬股的王永華，于5月22日，再度在場外以每股均價3.8港元減持1.02億股，涉資約3.88億港元。2020年連續(xù)兩次大手筆減持之后，王永華從之前7.67%的持股比例降至僅剩0.73%，距離完全清倉僅剩一步之遙。
周黑鴨原本是三大休閑鹵制品企業(yè)中最被看好的一家。然而，在當(dāng)前行業(yè)仍有巨大增量空間的大環(huán)境下，周黑鴨不僅業(yè)績持續(xù)下滑，其之前堅(jiān)持的自營理念更是被證偽，此時大股東清倉式離場的行為或許并不讓人感到意外。
2019年，業(yè)績繼續(xù)下滑
2019年門店規(guī)模幾乎沒有增長，營收規(guī)模更是錄得下滑。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，周黑鴨2019年共新開設(shè)229間自營門店，但由于門店績效考核不達(dá)標(biāo)、市政改造等原因調(diào)整，有216間自營門店同步關(guān)閉，因此截至2019年底公司自營門店總數(shù)為1301間，較去年同期的1288間幾乎沒有增長。同時，公司總銷量也從去年的3.78萬噸下降5%至3.59萬噸，每張采購訂單的平均消費(fèi)額由去年同期的63.66元人民幣（單位下同）降至62.18元。
對應(yīng)到收入端，公司2019年?duì)I收占絕對比重的自營門店貢獻(xiàn)27.41億元，同比下滑1.3%，網(wǎng)上渠道收入貢獻(xiàn)同比增長17.8%至3.57億元，分銷商渠道則同比大幅下滑44.4%至6530.8萬元，加上2364萬元的其他收入，周黑鴨2019年?duì)I收總規(guī)模為31.86億元，同比下滑0.8%。
而在利潤端，毛利率下滑疊加費(fèi)用率上升，利潤總額錄得大幅下滑。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，營收規(guī)模下滑的基礎(chǔ)上，周黑鴨還因?yàn)樵牧喜少弳蝺r增加、新加工工廠投產(chǎn)后折舊增加以及勞工成本總體上漲，銷售成本同比增長1.5%至13.85億元，導(dǎo)致毛利率同比下滑1個百分點(diǎn)至56.5%，毛利總額同比下滑2.5%至18.01億元。同時，由于門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張有關(guān)的門店租金、銷售人員薪金福利以及地域擴(kuò)張產(chǎn)生的運(yùn)輸開支均有所增加，公司銷售及分銷開支也同比增長4.7%至11.33億元，再加上2018年下半年和2019年上半年開始運(yùn)營湖北一期加工工廠和廣東加工工廠，以及行政員工成本增長，公司行政開支也同比大幅增長25.6%至2.24億元，最終導(dǎo)致公司全年凈利潤同比大幅下滑24.6%至4.07億元，凈利率由去年同期的16.8%進(jìn)一步下滑至12.8%。
翻看過去5年凈利潤數(shù)據(jù)，周黑鴨2016年、2017年凈利潤增速就出現(xiàn)明顯下滑，2018年更是轉(zhuǎn)為大幅下滑，2019年是周黑鴨利潤持續(xù)下滑的第二個年頭。一邊是周黑鴨的凈利潤下滑，另一邊卻是其所處的鹵制品行業(yè)仍有較大的增量市場。在行業(yè)增長的背景下，公司的業(yè)績表現(xiàn)自然難以讓投資者滿意。
市場空間仍有，但留給周黑鴨的機(jī)會在減少
市場規(guī)模增長疊加行業(yè)集中度提升空間，鹵制品龍頭增長空間仍非常可觀。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，2020年國內(nèi)休閑食品市場規(guī)模將達(dá)到1.3萬億，其中休閑鹵制品市場規(guī)模將達(dá)到1235億元，休閑鹵制品市場規(guī)模由2010年的232億元增長至2018年的911億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)18.65%，增速明顯高于其他品類。同時，由于食品安全問題日益嚴(yán)峻，很多小手工作坊式生產(chǎn)企業(yè)無法滿足相關(guān)食品安全要求相繼退出，行業(yè)逐步向頭部聚集，行業(yè)的CR5從2009年5.45%提升至2019年20.20%。目前行業(yè)CR3為15.70%，前三大企業(yè)絕味食品、周黑鴨、煌上煌市占率分別為8.5%、4.6%、2.6%，競爭格局依然十分分散，仍有80%以上的企業(yè)處于小規(guī)模、作坊式、手工或半機(jī)械加工的落后狀態(tài)，行業(yè)集中度仍有很大的提升空間。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 周黑鴨 |
