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資產(chǎn)負債率過高 代工模式下產(chǎn)品質(zhì)量存隱憂
三只松鼠另一個特點是資產(chǎn)負債率一直居高不下，2014年一度高達80.27%，近幾年有所下滑，但仍高達64.1%，遠高于同行業(yè)公司。
9家A股上市的休閑零食公司中，資產(chǎn)負債率最高的鹽津鋪子為44.46%;其次是好想你，為39.62%，洽洽食品為34.49%。
截至2018年末，三只松鼠負債合計為19.85萬元。占比最大的是13.39億元的應付賬款。
其中主要是應付供應商的貨款。采用“貼牌”模式的三只松鼠，并無自己的工廠，都是委托加工。本身的強勢加之旺季備貨等原因，會導致拖欠供應商款項。
雖然這并不會太大的產(chǎn)生償債壓力，然而對供應商的“壓榨”，并不利于保持公司的產(chǎn)品品質(zhì)。
成立以來，三只松鼠就被頻頻曝出食品質(zhì)量問題。2017年8月10日，受到蕪湖市食品藥品監(jiān)督管理局的行政處罰。因為公司2017年1月22日生產(chǎn)的開心果被上海市食品藥品檢驗所檢驗霉菌超標。
在黑貓投訴平臺上，關(guān)于三只松鼠的102條投訴中，有不少是關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量的，最近的幾條投訴分別是“保質(zhì)期內(nèi)甘栗仁發(fā)霉”、“山核桃中出現(xiàn)異物”、“水果罐頭里有條蟲子”。
為了解決產(chǎn)品質(zhì)量問題，三只松鼠還專門在2014年成立了一家子公司——中創(chuàng)檢測，經(jīng)營范圍為“食品類、食品輔料類產(chǎn)品的檢測、產(chǎn)品質(zhì)量管理咨詢。 (依法須經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準后方可開展經(jīng)營活動)。
截至2018年，中創(chuàng)檢測總資產(chǎn)2445.62萬元、凈資產(chǎn)2183.3萬元、凈利潤744.88萬元。擁有的設(shè)備臺數(shù)為363臺，員工63名。
根據(jù)招股書的披露“每批貨品進入公司體系前必須經(jīng)過嚴格檢驗，各指標合格后方可入庫”。但是，憑借63名員工，363臺設(shè)備的中創(chuàng)檢測真的能保證公司食品質(zhì)量嗎。
新浪財經(jīng)注意到，三只松鼠代工廠基本以成立時間不長的中小廠商為主。
比如2016年、2017年的第一大供應商杭州臨安新杭派食品有限公司，成立于2015年，初始注冊資本僅為300萬元，2017年6月變更為2000萬。杭州鴻遠食品有限公司成立于2015年，初始注冊資本也是300萬，同樣在2017年6月變更為2000萬。
2018年第一大供應商江蘇鴻濱食品有限公司，采購額為3.98億元，占到7.54%，這家公司成立于2017年7月，為自然人獨資。
之前有媒體報道指出“三只松鼠的供應商處境艱難，部分供應商的工廠處于停工狀態(tài)”。盡管三只松鼠回應則稱報道嚴重失實，但食品安全問題仍然是食品企業(yè)懸在頭上的達摩克利斯之劍。
在這樣的狀態(tài)下，如何保證食品安全的確是個難題。
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