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長安汽車，國內(nèi)第一家年銷量突破百萬臺的自主品牌車企，今年以來股價下跌43%，總市值蒸發(fā)了約250億元。
根據(jù)產(chǎn)銷快報，公司的汽車銷量走勢如下：
或許，上圖反映的銷量情況比公司的股價更讓人揪心：2018年初以來，公司的汽車銷量承壓，前8個月累計銷量同比下降18.14%。
汽車的銷量下滑已經(jīng)部分反映在了公司的財務報表上，股價走勢則更多體現(xiàn)預期。
長安汽車怎么了？從半年報談起。
財報：上半年扣非凈利潤下跌超八成
根據(jù)2018半年報，長安汽車上半年營收356.43億，歸母凈利潤16.1億，扣非后歸母凈利潤6.96億，同比分別增長6.22%，下滑65.16%以及下滑80.44%。
在經(jīng)歷了2014-2016年的營收凈利雙增長之后，2017上半年長安汽車的業(yè)績開始出現(xiàn)下滑，營收、歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤分別同比下降6.28%、15.85%及29.59%。
到了2018上半年，公司營收雖有所回暖，同比增長6.22%，但歸母凈利潤進一步下滑65.16%，扣非凈利潤更是下滑超過八成。
根據(jù)中報，在公司當期非經(jīng)常性損益中，政府補助占比122.14%，金額約達11.16億元。翻查過往財報，長安汽車過去幾年收到的政府補助金額都不低，是公司非經(jīng)常損益的重要組成部分，較大程度上影響著公司的凈利潤。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)測算：政府補助在公司凈利潤中的占比從2014年的4.48%增至2017年的22.6%，2018上半年已進一步增至69.32%。
銷售：合資品牌銷量受挫
目前長安汽車旗下?lián)碛虚L安乘用車、歐尚汽車、凱程汽車等自主品牌以及長安福特、長安馬自達、長安PSA等合資品牌。對于上半年盈利水平下滑的原因，公司曾在2018年半年度業(yè)績預告中表示“報告期內(nèi)，盡管公司自主乘用車盈利能力有所提升，但來源于合營企業(yè)的投資收益大幅下降，致使公司半年度業(yè)績同比有較大幅度下降”。
旗下合資企業(yè)對于長安汽車的利潤影響舉足輕重。財報顯示，在很長的一段時間內(nèi)，合資品牌貢獻了公司八成以上的凈利潤。近年來合資品牌銷量有所下滑，其中長安福特銷量下滑的最為明顯，成為公司整體銷量和利潤下滑的重要因素。
根據(jù)公司的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，今年上半年長安福特的累計銷量僅22.8萬輛，同比下滑了38.95%。2017年，長安福特全年累計銷量82.8萬輛，同比下滑12.27%。
受此影響，長安福特自身的凈利潤及其在公司歸母凈利潤中的占比變動情況如下： 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 長安汽車 |
