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不僅如此，因預(yù)售物業(yè)導(dǎo)致合同負債增加、償還銀行借款等原因，恒達的流動資產(chǎn)凈值也在進一步下滑。截至2018年4月30日，恒達集團期末流動負債的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總共為1.38億元。期末，一年內(nèi)到期的銀行借款及委托貸款金額為3.06億元，一年內(nèi)到期的長期借款則為2.71億元。
中小房企掀起赴港上市潮
事實上，由于融資渠道不斷收緊，且房地產(chǎn)行業(yè)集中度進一步加劇、樓市調(diào)控持續(xù)加碼，希望通過登陸資本市場以募集資金、壯大公司規(guī)模的房企越來越多。自去年7月至今，已有三盛集團、正榮地產(chǎn)、弘陽地產(chǎn)、大發(fā)地產(chǎn)等多個房企成功登陸香港資本市場。就在今年6月份，美的置業(yè)也在港交所提交了IPO申請。
天風(fēng)證券在《港股策略專題》研究報告中指出，香港市場簡易的審批制度、披露為本的審批方向，使得企業(yè)上市流程更加高效，否決率也因其過程的高透明度而相對較低。根據(jù)港交所數(shù)據(jù)，2018年上半年度（截至6月29日）195 家提請香港上市的企業(yè)中，188 家審批通過，7 家被拒，通過率達到了96.4%。同時，在港上市付出的上市成本更低，且H股“全流通”下內(nèi)資股股東無需通過VIE架構(gòu)便可直接在香港市場減持，未來將會吸引更多的內(nèi)陸公司通過H股的模式赴港上市。
當然，對于包括恒達在內(nèi)的一些中小房企而言，這并不意味著上市之路就是一條坦途。一位投行人士在不久前就表示，不太知名的房地產(chǎn)企業(yè)很難受到港股投資者認可。中原地產(chǎn)首席分析師張大偉亦指出，即使能夠順利上市，小企業(yè)在資本市場同樣也面臨發(fā)展的難題。“如果發(fā)展放緩，那么企業(yè)的估值可能繼續(xù)降低，而如果高負債發(fā)展，市場風(fēng)險又非常大。”以接連三次沖刺港股IPO的恒達集團為例，負債率的持續(xù)高位運行就增加了其未來的風(fēng)險可能。
自身的束縛之外，大環(huán)境的影響更為明顯。有資料顯示，從6月最后一周開始，在港上市的內(nèi)房股表現(xiàn)持續(xù)不佳，香港資本市場對于內(nèi)房企的熱情正迅速轉(zhuǎn)冷，導(dǎo)致赴港上市的新股破發(fā)率也大幅提高。
蘇寧金融研究院特約研究員江瀚認為，對于恒達集團這類正在沖刺港股IPO的小房企來說，當前最為關(guān)鍵的就是財務(wù)表現(xiàn)。“盡力提升自己的核心盈利能力以及資金面水平，降低負債水平，把財務(wù)表現(xiàn)納入到合理范疇，得到市場一個比較合理的估值，最終才能夠吸引投資者。”
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進建議，這類小房企今后在拿地方面要提高資金的審核力度，同時需要關(guān)注新的市場機會，尤其是警惕住宅政策管控下的各類問題等。此外，應(yīng)適當通過企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)布來吸引市場關(guān)注，而這也有助于企業(yè)認識到整個行業(yè)發(fā)展的機會。（來源：《華夏時報》） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 恒達 |
