博杰廣告的業(yè)績承諾更高。其交易對方承諾，2013年至2016年，博杰廣告實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別不低于20700萬元、23805萬元、27376萬元、28745萬元。2012年，博杰廣告實(shí)現(xiàn)凈利潤1.95億元。
業(yè)績承諾期，今久廣告順利實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾，其2012年至2014年實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤為5060萬元、5796萬元、6393萬元，分別超出承諾利潤141.19萬元、303萬元、464.71萬元。
博杰廣告則沒有這么順利，業(yè)績承諾前兩年，博杰廣告分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤23243.35萬元、28293.59萬元，均完成了業(yè)績承諾。而到了2015年，博杰廣告實(shí)現(xiàn)凈利潤僅9480.03萬元，未完成業(yè)績承諾。前三年合計凈利潤完成率為84.89%。
2015年，藍(lán)色光標(biāo)凈利潤同比大降90.49%，僅為0.68億元，其原因就是博杰廣告未完成業(yè)績承諾，計提商譽(yù)減值1.09億元。此外，業(yè)績承諾期滿后，今久廣告、We Are Very Social Limited業(yè)績未達(dá)預(yù)期，相繼計提商譽(yù)減值0.53億元、0.44億元。
2016年，博杰廣告仍然未完成業(yè)績承諾，其實(shí)現(xiàn)的凈利潤（扣非）僅為9728． 48萬元，完成率為33.84%。
2017年，三大并購標(biāo)的均過了業(yè)績承諾期，其盈利能力進(jìn)一步下降。博杰廣告、今久廣告及We Are Very Social Limited實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為3370.79萬元、4352.27萬元、1814.38萬元。由此可見，博杰廣告的盈利能力再次大幅下滑，接近2016年凈利潤的三分之一。
同樣，We Are Very Social Limited的業(yè)績也大幅下降。2016年，其實(shí)現(xiàn)的凈利潤為3717.07萬元。
“以2016年為例，123億元營業(yè)收入，超過90億元來自并購標(biāo)的貢獻(xiàn)，沒有業(yè)績考核壓力，變臉并不奇怪。”5月8日，一長期從事并購重組人士向長江商報記者表示，45億商譽(yù)壓頂，藍(lán)色光標(biāo)還會存在業(yè)績大幅波動風(fēng)險。
財務(wù)費(fèi)用年增九成，財務(wù)杠桿超5倍
2017年，公司的財務(wù)費(fèi)用為2.90億元，較2016年的1.51億元增加了1.39億元，增幅高達(dá)91.91%。對此，公司解釋稱，主要是受匯率變動影響，本期確認(rèn)的匯兌收益下降所致。
此外，公司的管理費(fèi)用高達(dá)10億元，且呈現(xiàn)逐年增長之勢。公司將其歸咎于業(yè)務(wù)增長、規(guī)模擴(kuò)大。而從其人工成本方面看，2010年，其有員工743人，2016年底達(dá)到6758人，員工數(shù)量增長8.09倍。同期，員工薪酬由1.02億元增長至12.1億元，增長10.86倍。
從現(xiàn)金流角度看，藍(lán)色光標(biāo)的財務(wù)壓力不小。
近年來，公司應(yīng)收賬款增長較快，2012年為8.50億元，去年底為60.99億元，今年一季度升至67.26億元，5年增長了6.18倍。同期，公司的流動負(fù)債由8.72億元增長至去年底的77.48億元，增長7.89倍。今年3月底，流動負(fù)債增至81.29億元，同期，公司貨幣資金只有11.22億元。而2016年以來，公司經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)凈流出。
值得一提的是，去年9月及今年4月28日，北京證監(jiān)局、深交所相繼就藍(lán)色光標(biāo)14億可轉(zhuǎn)債項目進(jìn)行問詢。根據(jù)藍(lán)色光標(biāo)回復(fù)監(jiān)管問詢，去年8月，公司將5億元募集資金補(bǔ)充了流動資金，至今未歸還。此外，公司還計劃使用6億元募集資金購買理財產(chǎn)品。
針對公司現(xiàn)金流緊張局面，藍(lán)色光標(biāo)方面回應(yīng)長江商報記者稱，目前，公司銀行授信充足，融資渠道較寬，下一步，公司會采取融資手段提供資產(chǎn)流動性，以及擇機(jī)處置投資，補(bǔ)充現(xiàn)金流。公司還稱，債務(wù)杠桿已從2016年的6.5倍下降至5倍，未來會下降至4倍。公司認(rèn)為，4倍是一個比較穩(wěn)健的杠桿。
長江商報 記者 魏度實(shí)習(xí)生 萬少清
共2 上一頁 [1] [2] 第1頁 第2頁
穆迪下調(diào)藍(lán)色光標(biāo)評級至負(fù)面 現(xiàn)金流風(fēng)險進(jìn)一步放大
藍(lán)色光標(biāo)勞資糾紛：人員成本增10倍 去年利潤下滑6成
藍(lán)色光標(biāo)被辭員工刪文致歉 公司稱將做專項調(diào)查
“小員工”大戰(zhàn)藍(lán)色光標(biāo)的背后:業(yè)績下滑 禍及員工？
藍(lán)色光標(biāo)對收購企業(yè)提起仲裁 大舉并購擴(kuò)張背后藏風(fēng)險
搜索更多: 藍(lán)色光標(biāo)
