如果樂視網(wǎng)造假上市一旦坐實(shí)，可能會(huì)面臨證監(jiān)會(huì)的調(diào)查和行政處罰、法院的刑事判決、退市以及大規(guī)模投資者索賠等。

　　10月31日，據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道稱，參與樂視網(wǎng)IPO審核的多位前發(fā)審委委員近期被調(diào)查。其中包括第一屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員謝忠平，其為亞太集團(tuán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所副主任會(huì)計(jì)；北京天圓會(huì)計(jì)師事務(wù)所副總經(jīng)理孫小波，以及大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所董事、執(zhí)行合伙人韓建旻。韓建旻雖未直接參與樂視網(wǎng)的首發(fā)申請(qǐng)，但在后者IPO期間提供了幫助。據(jù)悉，涉嫌此案件的最終人數(shù)將超過10人。

　　樂視網(wǎng)于2010年6月首發(fā)通過，8月登陸創(chuàng)業(yè)板，成為中國視頻行業(yè)第一家上市公司。上市交易價(jià)格超過發(fā)行定價(jià)60%，接近47元。當(dāng)時(shí)，樂視網(wǎng)在國內(nèi)網(wǎng)站流量排名中位于168位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于優(yōu)酷的第10位、土豆的第12位。就在樂視上市前10天，流量排名遠(yuǎn)在樂視之前的酷6網(wǎng)借殼華友世紀(jì)實(shí)現(xiàn)納斯達(dá)克上市，但納斯達(dá)克對(duì)酷6網(wǎng)的估價(jià)不到樂視的1/10。

　　2014年初，樂視市值一度沖到了410億元人民幣，成為創(chuàng)業(yè)板市值最高的公司。在上市時(shí)，相比不少流量更大的視頻網(wǎng)站，樂視網(wǎng)宣稱的優(yōu)勢(shì)是財(cái)務(wù)狀況更為健康。樂視網(wǎng)在2008年融資時(shí)就聲稱“已經(jīng)盈利”，而當(dāng)時(shí)很多國內(nèi)“主流”視頻網(wǎng)站仍然處于虧損狀態(tài)。

　　根據(jù)《華爾街見聞》的報(bào)道，樂視網(wǎng)在上市公告中稱其前兩大收入分別是付費(fèi)用戶和廣告，其最大的廣告客戶北京新銳力廣告有限公司，辦公人員長期只有2位，但發(fā)展出了千萬級(jí)的廣告業(yè)務(wù)。另外兩個(gè)廣告客戶北京中視龍圣廣告有限公司和北京春秋天成廣告有限公司，成立日期僅相隔三個(gè)月，注冊(cè)資本金同為50萬元。

　　工商年檢報(bào)表顯示，2008年，中視龍圣營業(yè)收入為零，凈虧損0.45萬元，從業(yè)人員1名，但2010年的樂視網(wǎng)招股書披露，中視龍圣在2008年為樂視貢獻(xiàn)了651萬元的廣告收入；2009年，中視龍圣營業(yè)收入8.5萬元，凈利潤為0.23萬元，從業(yè)人員2名，樂視網(wǎng)招股書披露，中視龍圣在這一年為樂視貢獻(xiàn)了324.5萬元的廣告收入。

　　與此同時(shí)，在樂視網(wǎng)27日公布巨額虧損的財(cái)報(bào)之后，中郵基金和嘉實(shí)基金相繼下調(diào)了對(duì)該公司的估值。而在今天，又有20家基金公司加入了下調(diào)樂視網(wǎng)估值的隊(duì)伍，包括長盛、財(cái)通、長安、申萬菱信、國泰、華安、富國、易方達(dá)、鵬華、國海富蘭克林、廣發(fā)、工銀瑞信、華夏、國投瑞銀、招商、泰達(dá)宏利、景順長城、天弘、大成、諾安等20家公募基金公司均跟進(jìn)發(fā)布了相關(guān)公告，并自10月30日起調(diào)整了樂視網(wǎng)估值。其中，華安基金下調(diào)幅度最大，將樂視網(wǎng)估值下調(diào)至7.34元，較樂視網(wǎng)停牌前的價(jià)格（除權(quán)后）下調(diào)了52.12%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，樂視網(wǎng)上半年凈利潤虧損6.37億元，前三季度凈利潤虧損16.52億元，虧損幅度不斷擴(kuò)大，說明公司基本面已經(jīng)惡化，行業(yè)格局發(fā)生了變化，公募基金下調(diào)估值實(shí)屬正常。

　　不過目前還沒有任何官方消息證實(shí)樂視網(wǎng)系造假上市，但樂視網(wǎng)短期內(nèi)很難從這一輿論漩渦中走出來。長期停牌本已讓投資者郁悶不已，此次傳聞更是火上澆油。造假上市傳聞是否空穴來風(fēng)？是否會(huì)引發(fā)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查？樂視網(wǎng)是否還會(huì)繼續(xù)遙遙無期的停牌？種種不確定性讓投資者如熱鍋上的螞蟻。

　　如果樂視網(wǎng)造假上市一旦坐實(shí)，將有哪些法律后果？這個(gè)可以在假設(shè)的基礎(chǔ)上做一個(gè)簡單的分析。以下來自專業(yè)證券維權(quán)律師許峰的法律分析。

　　1、可能面臨證監(jiān)會(huì)的調(diào)查以及行政處罰。

　　這是目前最常規(guī)不過的結(jié)果了，極少在IPO階段存在虛假陳述的公司能夠躲過證監(jiān)會(huì)的行政處罰，雖然個(gè)別時(shí)候這些公司未被以欺詐發(fā)行的名目大肆宣傳。比如早期的綠大地，近年處罰的益盛藥業(yè)，都是發(fā)行階段存在問題而被證監(jiān)會(huì)處罰過。

　　2、可能面臨法院的刑事判決。

　　其實(shí)涉及欺詐發(fā)行以及虛假陳述的上市公司，被追究刑事責(zé)任的先例并不多，但如果欺詐發(fā)行的性質(zhì)比較惡劣，到了是可忍孰不可忍的程度，那么欺詐發(fā)行責(zé)任人被追究刑事責(zé)任的可能性也是有的。同樣比如綠大地，就是一個(gè)非常典型的案例，當(dāng)年何學(xué)葵等即被法院判處有期徒刑等刑事處罰。而如果樂視網(wǎng)真的涉及欺詐發(fā)行犯罪，該誰去承擔(dān)這個(gè)責(zé)任呢？這個(gè)還是個(gè)未知數(shù)，畢竟連樂視網(wǎng)是否涉嫌欺詐發(fā)行都只是傳聞，沒有定論。

　　3、樂視網(wǎng)是否可能退市？

　　如果坐實(shí)欺詐發(fā)行或其他重大信息披露違法違規(guī)，并無法排除退市可能性。但這個(gè)僅是理論上的推測(cè)。退市新政以來，信披被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為重大違規(guī)或涉嫌犯罪移送經(jīng)偵追究刑事責(zé)任的，都可能引發(fā)強(qiáng)制退市。前期的欣泰電氣、博元投資等案例可作為初步的參考。

　　4、若樂視網(wǎng)造假上市，可能引發(fā)大規(guī)模投資者索賠

　　樂視網(wǎng)停牌已久，大量投資者被關(guān)在里面。一旦因涉嫌造假上市等被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，那么復(fù)牌后疊加前期的經(jīng)營業(yè)績等因素，股價(jià)必然會(huì)出現(xiàn)大幅度下跌。類似案例比如近期的中安消，就出現(xiàn)了二十多個(gè)跌停。樂視網(wǎng)的情況到底會(huì)如何，只能等待市場檢驗(yàn)。但如果股價(jià)下跌，必然給投資者造成損失。而一旦坐實(shí)造假上市，遭受巨虧的投資者必然將會(huì)通過民事索賠途徑向樂視網(wǎng)等主體發(fā)起索賠，規(guī)模可能有多大？這個(gè)并不好說，可參照的案例為大智慧投資者索賠案目前起訴標(biāo)的約為3億元，海潤光伏投資者索賠案起訴標(biāo)的約為2億元，該種案例，不勝枚舉。

　　5、一旦坐實(shí)造假上市，樂視網(wǎng)可能有主動(dòng)賠付方案嗎？

　　綜合目前的股東情況等，我們認(rèn)為，即使樂視網(wǎng)最終被認(rèn)定造假上市，目前仍存在很大的有關(guān)方面提出主動(dòng)賠付方案的可能性。

　　當(dāng)然，在市場出現(xiàn)大量涉及樂視網(wǎng)造假上市傳聞的時(shí)候，樂視網(wǎng)本身是否應(yīng)該給投資者一個(gè)明確的說法？監(jiān)管層應(yīng)該如何快速回應(yīng)市場的關(guān)切？這都是投資者所密切關(guān)注的，建議有關(guān)方面能夠快速高效的對(duì)市場和投資者的關(guān)切予以準(zhǔn)確權(quán)威的回應(yīng)。（來源：鈦媒體）

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