大量歷史交易年化利率超上限
根據(jù)趣店的招股說(shuō)明書(shū)，在大量交易中，趣店產(chǎn)品收取的年化費(fèi)率在歷史上超過(guò)36%。在2016年的交易中，59.5%的交易的年化收益率超出36%。如果按照36%的上限執(zhí)行，公司營(yíng)收將會(huì)減少大約3.07億元，占2016年總營(yíng)收的21%。
現(xiàn)金貸不同于消費(fèi)貸，是沒(méi)有場(chǎng)景的。而包括趣店在內(nèi)的商業(yè)模式，很像歐美的Payday Loan，是一種小型的、短期的無(wú)抵押貸款。
貝多廣告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng)，典型的現(xiàn)金貸都是短期的，像Payday Loan一樣，用于急需的短期開(kāi)銷。“Payday Loan解決的是收入的不穩(wěn)定性給生活帶來(lái)的困難，收支的不協(xié)調(diào)，需要靠短期的貸款臨時(shí)解決。”這種短期急需的、臨時(shí)性的、利率稍高的現(xiàn)金貸，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不會(huì)滿足，一些做現(xiàn)金貸的公司便應(yīng)運(yùn)而生。
對(duì)于現(xiàn)金貸飽受爭(zhēng)議的高利率問(wèn)題，貝多廣分析說(shuō)，這本質(zhì)上不是解決資金價(jià)格的問(wèn)題，而是解決資金供應(yīng)和資金需求的問(wèn)題，于中國(guó)就是解決資金供應(yīng)的問(wèn)題。“如果銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)都能提供方便的現(xiàn)金貸產(chǎn)品的話，有了競(jìng)爭(zhēng)，利率自然就下來(lái)了。（現(xiàn)金貸的高利率）說(shuō)明現(xiàn)在的金融服務(wù)不夠。”
羅敏曾在接受自媒體采訪時(shí)表示，“我們的年化利率從0到36%，36%是一道紅線”。他甚至在這篇專訪下面留言，稱任何發(fā)現(xiàn)趣店的名義和實(shí)際利率超過(guò)36%的人聯(lián)系他，他會(huì)提供100萬(wàn)元的贊助費(fèi)用。
但根據(jù)趣店的招股說(shuō)明書(shū)，在大量交易中，趣店產(chǎn)品收取的年化費(fèi)率在歷史上超過(guò)36%。在2016年的交易中，59.5%的交易的年化收益率超出36%。如果按照36%的上限執(zhí)行，公司營(yíng)收將會(huì)減少大約3.07億元，占2016年總營(yíng)收的21%。
根據(jù)“一本財(cái)經(jīng)”今年3月初的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在78家較知名的現(xiàn)金貸平臺(tái)中，平均利率是158%，其中最高的“發(fā)薪貸”年化利率可達(dá)598%。
變化的來(lái)臨，在2017年4月。彼時(shí)，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱“《意見(jiàn)》”）。《意見(jiàn)》除了要求重點(diǎn)做好校園網(wǎng)貸的清理整頓工作外，還首次提出做好“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動(dòng)的清理整頓工作。要求“確保出借人資金來(lái)源合法，禁止欺詐、虛假宣傳。嚴(yán)格執(zhí)行最高人民法院關(guān)于民間借貸利率的有關(guān)規(guī)定，不得違法高利放貸及暴力催收”。
也是在此時(shí)，面對(duì)監(jiān)管意見(jiàn)，趣店對(duì)所有信用產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整，以確保所有信貸額度下的年化費(fèi)率不超過(guò)36％。
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)用行業(yè)通行的IRR（內(nèi)部收益率）公式計(jì)算了目前趣店平臺(tái)上的數(shù)款產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)年化收益率雖沒(méi)有超過(guò)36%，但幾乎都處于“踩紅線”的水平。
如趣店平臺(tái)的借款產(chǎn)品，通過(guò)芝麻信用授信后，若首次借款額為3500元，借款期限為6個(gè)月，每月需還款646.09元，以IRR公式計(jì)算后得出年化收益率為36%。
再以趣店上的分期借款產(chǎn)品為例，購(gòu)買一臺(tái)64G的iphone8需要5688元，如選擇分成12期購(gòu)買，每月需還款571.43元，年化收益率為36%；購(gòu)買一臺(tái)華為Mate10需要4799元，分為6期購(gòu)買每月需還885.88元，分為12期購(gòu)買每月需還482.12元，由IRR公式得出的年化收益率均為36%。
盈燦咨詢高級(jí)研究員張葉霞告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng)，在互金整治階段，對(duì)現(xiàn)金貸的監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，利率結(jié)構(gòu)限制在36%這條線下，相關(guān)平臺(tái)也會(huì)有意識(shí)規(guī)避36%以上的法律風(fēng)險(xiǎn)。“2016年現(xiàn)金貸平臺(tái)的利息加上手續(xù)費(fèi)的利率普遍比較高。現(xiàn)在許多平臺(tái)意識(shí)到利率的問(wèn)題，借款利率不再那么高。”
她分析說(shuō)，發(fā)展較為穩(wěn)定的現(xiàn)金貸平臺(tái)，平均資金成本在10%-18%左右，獲客成本在100-150元/人，部分現(xiàn)金貸平臺(tái)的借款端獲客成本高達(dá)200元／人左右。“需要區(qū)分借款額度，如果不區(qū)分借款的絕對(duì)額，嚴(yán)格按照36%執(zhí)行，對(duì)于小額放貸機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)大概率無(wú)法覆蓋獲客、經(jīng)營(yíng)、風(fēng)控、運(yùn)營(yíng)等成本，將無(wú)法做到盈利。”
一位長(zhǎng)期從事私募業(yè)務(wù)的人士也告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng)，目前消費(fèi)金融公司來(lái)自私募的資金成本大約在10%-15%。
中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱曾在一個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合表示，普惠金融必須依法合規(guī)開(kāi)展業(yè)務(wù)，要警惕打著“普惠金融”旗號(hào)的違規(guī)和欺詐行為，凡是搞金融都要持牌經(jīng)營(yíng)，都要納入監(jiān)管。
納入監(jiān)管之后，趣店等消費(fèi)金融平臺(tái)將會(huì)受到怎樣的影響，唯有讓時(shí)間來(lái)給出答案。
�。ňW(wǎng)易財(cái)經(jīng) 李兆元 馬莉 張艷）
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