一路“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的融創(chuàng)又有大動(dòng)作，此次鎖定的目標(biāo)居然是萬(wàn)達(dá)。7月10日上午，萬(wàn)達(dá)宣布，該公司將13個(gè)文化旅游城項(xiàng)目及76個(gè)酒店轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，這兩項(xiàng)交易額分別為295.75億元和335.95億元。對(duì)于萬(wàn)達(dá)將如此重量級(jí)的資產(chǎn)出售給融創(chuàng)一事業(yè)界紛紛表達(dá)疑惑，對(duì)此萬(wàn)達(dá)方面解釋稱(chēng)，這是該公司向輕資產(chǎn)邁出的關(guān)鍵一步，換言之，未來(lái)萬(wàn)達(dá)商業(yè)將逐漸脫掉“地產(chǎn)商”的身份，穿上“品牌服務(wù)商”的新衣，對(duì)于回歸A股的萬(wàn)達(dá)商業(yè)而言，這將是提高估值的手段。
而對(duì)于融創(chuàng)的此次出手，有行業(yè)專(zhuān)家表示，手握充�，F(xiàn)金的融創(chuàng)，或是為了向房地產(chǎn)第一梯隊(duì)邁進(jìn)努力，然而文旅和酒店資產(chǎn)的營(yíng)收水平、后期投入量以及大手筆并購(gòu)帶來(lái)的負(fù)債提升，也讓這一猜想顯得理由不夠充分，有接近融創(chuàng)的人士認(rèn)為，該筆收購(gòu)的意義更多在于通過(guò)多元布局提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
股權(quán)歸融創(chuàng) 運(yùn)營(yíng)歸萬(wàn)達(dá)
萬(wàn)達(dá)在公告中稱(chēng)，為了充分發(fā)揮雙方各自的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，經(jīng)友好協(xié)商，雙方于2017年7月10日簽訂了西雙版納萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、南昌萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、合肥萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、哈爾濱萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、無(wú)錫萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、青島萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、廣州萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、成都萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、重慶萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、桂林萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、濟(jì)南萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、昆明萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目、海口萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目13個(gè)文化旅游城項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓及北京萬(wàn)達(dá)嘉華、武漢萬(wàn)達(dá)瑞華等76個(gè)酒店轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
雙方合作的主要內(nèi)容為，萬(wàn)達(dá)以注冊(cè)資本金的91%即295.75億元，將上述13個(gè)文旅項(xiàng)目的91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，并由融創(chuàng)承擔(dān)項(xiàng)目的現(xiàn)有全部貸款；融創(chuàng)以335.95億元收購(gòu)上述76個(gè)酒店；雙方同意在7月31日前簽訂詳細(xì)協(xié)議，并盡快完成付款、資產(chǎn)及股權(quán)交割。
值得注意的是，雙方未來(lái)合作將保持“四個(gè)不變”，即品牌不變，項(xiàng)目持有物業(yè)仍使用“萬(wàn)達(dá)文化旅游城”品牌；規(guī)劃內(nèi)容不變，項(xiàng)目仍按照政府批準(zhǔn)的規(guī)劃、內(nèi)容進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設(shè)；項(xiàng)目建設(shè)不變，項(xiàng)目持有物業(yè)的設(shè)計(jì)、建造、質(zhì)量，仍由萬(wàn)達(dá)實(shí)施管控。運(yùn)營(yíng)管理不變，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理仍由萬(wàn)達(dá)公司負(fù)責(zé)。
萬(wàn)達(dá)此番將文旅和酒店項(xiàng)目出售給融創(chuàng)，不免讓人猜想萬(wàn)達(dá)的意圖，畢竟文旅項(xiàng)目是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)這幾年著力的重點(diǎn)，年初萬(wàn)達(dá)董事長(zhǎng)王健林就曾表示，還要繼續(xù)加大文旅項(xiàng)目的投資，計(jì)劃到2025年全球開(kāi)業(yè)25個(gè)萬(wàn)達(dá)城。從加大投入到按注冊(cè)資本的價(jià)格賣(mài)出，萬(wàn)達(dá)方面向北京商報(bào)記者解釋稱(chēng)，這樣的策略變化源自萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的全面深化。
在萬(wàn)達(dá)此前的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型中，主要的運(yùn)作目標(biāo)是圍繞萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)進(jìn)行的。今年上半年，“輕資產(chǎn)”萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)就發(fā)展了26個(gè)，大幅超出了計(jì)劃。預(yù)計(jì)今后每年“輕資產(chǎn)”萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)在40-50個(gè)左右。而通過(guò)此次出售文旅項(xiàng)目和酒店資產(chǎn)，萬(wàn)達(dá)將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)化。（下轉(zhuǎn)3版）
萬(wàn)達(dá)：降低負(fù)債率 為上市鋪路
除了向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的意義之外，此次大規(guī)模出售，對(duì)于萬(wàn)達(dá)而言，有著更為深遠(yuǎn)的意義，即降低負(fù)債率，為上市做準(zhǔn)備。萬(wàn)達(dá)董事長(zhǎng)王健林在接受媒體采訪時(shí)，對(duì)于此次合作表示，交易完成兩年后，萬(wàn)達(dá)商業(yè)租金等收入將超過(guò)地產(chǎn)收入。“其實(shí)萬(wàn)達(dá)商業(yè)的負(fù)債率并不算高，通過(guò)這次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)f(wàn)達(dá)商業(yè)負(fù)債率將大幅下降，這次回收資金全部用于還貸，萬(wàn)達(dá)商業(yè)計(jì)劃今年內(nèi)清償絕大部分銀行貸款。”王健林稱(chēng)。
關(guān)于萬(wàn)達(dá)商業(yè)負(fù)債高的話(huà)題在行業(yè)內(nèi)一直沒(méi)有停止。就在去年底，王健林還專(zhuān)門(mén)針對(duì)“萬(wàn)達(dá)集團(tuán)欠債4200億元，成為‘首負(fù)’”的質(zhì)疑做出過(guò)回應(yīng)，當(dāng)時(shí)王健林表示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的資產(chǎn)在6000億元左右，凈資產(chǎn)更是達(dá)到1900億元，資不抵債是空談。更值得注意的是，前不久萬(wàn)達(dá)電影突然暴跌，從而引發(fā)銀行清倉(cāng)萬(wàn)達(dá)相關(guān)債券的市場(chǎng)傳聞，不過(guò)隨后被萬(wàn)達(dá)集團(tuán)否認(rèn)。
據(jù)悉，萬(wàn)達(dá)商業(yè)今年一季度末的資產(chǎn)負(fù)債率為70.61%，而去年末為70.26%，略有上升。一位不愿具名的行業(yè)分析人士向北京商報(bào)記者表示，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率保持在50%比較合理，而一旦資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%則說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債率有過(guò)高的危險(xiǎn)，但是房地產(chǎn)行業(yè)確實(shí)例外，70%以上屬于較高風(fēng)險(xiǎn)，而萬(wàn)達(dá)商業(yè)又剛剛超過(guò)了這個(gè)水平線，因此萬(wàn)達(dá)商業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不算在非常安全的范圍內(nèi)，但也不算太高。
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