樂視董事長賈躍亭近日在內(nèi)部信中提到：我們的融資能力不強(qiáng)。而《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》梳理海量信息發(fā)現(xiàn)，自2010年樂視網(wǎng)上市以來，包括上市公司板塊、各個業(yè)務(wù)子生態(tài)在內(nèi)，整個樂視已知的累計(jì)融資規(guī)模，可能已經(jīng)達(dá)到800億元的驚人規(guī)模。
蒙眼狂奔，瘋狂找錢。為了滿足不斷增加的資金需求，樂視的融資手段花樣翻新。除了上市平臺樂視網(wǎng)IPO、定增之外，發(fā)債、借款等融資渠道，已經(jīng)悉數(shù)登場，而借助VC/PE等股權(quán)基金為非上市板塊融資，樂視體系內(nèi)的企業(yè)也已開始大規(guī)模運(yùn)作股權(quán)、并購基金。
融資平臺樂視網(wǎng)
11月8日晚間，正處于風(fēng)暴中心的樂視網(wǎng)急踩剎車，公告中止對樂視影業(yè)（北京）有限公司（下稱“樂視影業(yè)”）的收購，理由是當(dāng)前市場環(huán)境較重組前期已發(fā)生較大變化，存在對業(yè)績承諾及估值的基礎(chǔ)產(chǎn)生較大影響的可能，按現(xiàn)有進(jìn)度，預(yù)計(jì)無法在2016年完成。樂視網(wǎng)表示，將重新對樂視影業(yè)進(jìn)行估值定價，且不排除下調(diào)交易價格。
根據(jù)樂視網(wǎng)6月發(fā)布的重組預(yù)案，公司擬以現(xiàn)金和發(fā)行股份相結(jié)合的方式購買樂視影業(yè)股權(quán)，獲得樂視影業(yè)100%股權(quán)。標(biāo)的資產(chǎn)估值高達(dá)98億元，評估增值率高達(dá)366.94%。與此同時，樂視網(wǎng)還計(jì)劃將向5名特定投資者增發(fā)募集配套資金50億元。
對于整個樂視來說，樂視網(wǎng)作為資本平臺，其再融資的重要性似乎從未如今日這般重要。
公開信息顯示，2010年上市以后到2014年上半年，作為進(jìn)入資本市場不久的公司，樂視網(wǎng)的資本運(yùn)作相對較少。在此期間，樂視網(wǎng)只在2013年進(jìn)行了一次定增，融資總額約為15億元。
在此背景下，股權(quán)質(zhì)押成為其籌集資金的主要手段�！兜谝回�(cái)經(jīng)日報(bào)》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從2011年7月到2015年10月的四年時間里，賈躍亭、賈躍芳先后進(jìn)行了多達(dá)32次股權(quán)質(zhì)押，時間主要集中在2013年到2014年，而且絕大多數(shù)時間質(zhì)押比例都居高不下。
進(jìn)入2015年之后，樂視的股權(quán)質(zhì)押漸漸減少。公告信息顯示，截至2015年底，賈躍亭只進(jìn)行了兩次股權(quán)質(zhì)押。但2015年下半年，賈躍亭的股權(quán)質(zhì)押又變得更為兇猛。2015年10月，一次就質(zhì)押了5.07億股。加上此前質(zhì)押部分，其所持股份質(zhì)押比例已達(dá)77.74%。不過，由于沒有披露具體信息，其質(zhì)押對象無從得知。
根據(jù)該公司2015年10月26日披露，賈躍亭當(dāng)時質(zhì)押的股份為6.08億股。
樂視網(wǎng)三季報(bào)顯示，截至2016年9月底，包括賈躍亭在內(nèi)，樂視網(wǎng)的前十大股東中，有三名進(jìn)行了股權(quán)質(zhì)押：賈躍亭質(zhì)押5.71億股，約占其所持股份的83.6%；第三大股東劉弘、賈躍民則分別質(zhì)押3785萬股、4182萬股，分別占其所持股份的63%、95%左右，而賈躍民與賈躍亭系兄弟關(guān)系。
作為整個樂視融資的紐帶，賈躍亭質(zhì)押樂視網(wǎng)股份所獲資金的最終流向，至今仍然是謎。
2013年4月、12月，2014年6月，賈躍亭將其所持股份質(zhì)押給東莞信托、中信證券等金融機(jī)構(gòu)時，對于質(zhì)押原因，樂視網(wǎng)均稱，是出于賈躍亭個人投資、個人資金需要。
2015年之前，樂視網(wǎng)的股權(quán)質(zhì)押一直充當(dāng)著樂視非上市業(yè)務(wù)板塊的融資主角。而2013年下半年開始，樂視網(wǎng)自身的資金需求也快速增加，定增再融資，開始受到重視，頻率也不斷加快。
作為唯一的資本平臺，樂視網(wǎng)IPO上市后先后完成了兩次再融資。2013年9月，樂視網(wǎng)通過發(fā)行股份和現(xiàn)金支付的方式募資15億，其中以約12億元的對價，收購樂視新媒體、花兒影視99.5%、100%股權(quán)。
2014年8月，樂視網(wǎng)披露定增預(yù)案，計(jì)劃以34.76元/股的價格，向中信證券、樂視控股等五家投資者，發(fā)行1.29億股，募集資金45億元。2015年6月，樂視宣布終止此次融資。不過，樂視網(wǎng)隨后拋出了一份規(guī)模更為龐大的融資計(jì)劃：計(jì)劃向不超過五名對象非公開發(fā)行不超過2億股，擬募集資金總額不超過75.1億元。2015年8月初，樂視網(wǎng)完成此次發(fā)行，募集資金共計(jì)47.9億元。
找錢手段花樣繁多
無論是樂視網(wǎng)，還是整個樂視，隨著資金饑渴的加劇，從2014年下半年開始，不僅融資頻率明顯加快，而且融資手段也越發(fā)花樣繁多起來。除了股權(quán)質(zhì)押、定增、發(fā)債、VC/PE等途徑， 開始充當(dāng)樂視融資主角。
樂視的融資，可以分為上市板塊、非上市板塊兩部分。上市板塊方面，2012年之后，樂視網(wǎng)已經(jīng)三次發(fā)債融資。此外，樂視網(wǎng)還進(jìn)行了大量借款。
除了樂視網(wǎng)自身，其下屬的子公司，還多次通過股權(quán)融資。2013年4月，樂視網(wǎng)控股的樂視致新，也進(jìn)行了股權(quán)融資，其中來自外部投資者的投資超過1.3億元，樂視網(wǎng)、樂視控股也參與部分出資。此外， 2013年8月，樂視網(wǎng)計(jì)劃收購的樂視影業(yè)獲得深創(chuàng)投2億元A輪投資；2014年9月，再次獲得恒泰資本3.4億元投資。
2016年3月，樂視網(wǎng)、樂視控股分別持股60%、40%的樂視云計(jì)算與大數(shù)據(jù)公司（下稱“樂視云”），2016年3月已經(jīng)完成了10億元股權(quán)融資。融資完成后，樂視網(wǎng)持有樂視云的比例由之前的60%下降至50%，重慶市產(chǎn)業(yè)基金持股比例為16.67%。
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