萬科股權(quán)爭奪戰(zhàn)烽煙不斷，在過去幾天開啟刷屏模式。僅半年時(shí)間，寶能系一路豪擲數(shù)百億取得了萬科22.45%的股權(quán)，超過了華潤和萬科合伙人的持股總量，成為萬科第一大股東。面對寶能系強(qiáng)勢入股，萬科高層王石和郁亮接連發(fā)聲，表示不歡迎其進(jìn)入萬科，管理層和大股東就此公開宣戰(zhàn)。
12月18日中午，漲停的萬科啟動(dòng)臨時(shí)停牌，并表示“正在籌劃股份發(fā)行，用于重大資產(chǎn)重組以及收購資產(chǎn)”。20日萬科又發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)在不超過30個(gè)自然日的時(shí)間內(nèi)披露公司重組方案。此次停牌的這段時(shí)間，將是寶能系與萬科管理層決斗的關(guān)鍵。針對市場關(guān)注的問題，記者采訪業(yè)內(nèi)人士及相關(guān)專家，分析目前萬寶之爭各方可能舉措，探討此次事件發(fā)展的可能性及帶來的啟示。
萬科股權(quán)爭奪戰(zhàn)
●7月10日
前海人壽(寶能系)買入萬科A約5.5億股，占萬科A總股本的約5%。
●7月24日前海人壽及其一致行動(dòng)人鉅盛華對萬科二度舉牌，持有萬科股份15.04%，超過大股東華潤，成為萬科最大股東。
●9月4日港交所披露，華潤耗資4.97億元，分別于8月31日和9月1日兩次增持，重新奪回萬科的大股東之位。截至11月20日，華潤共持有萬科A股15.29%股份。
●11月27日-12月4日鉅盛華買入萬科5.49億股，合計(jì)持有萬科A股股票約22.1億股，占總股本的20.008%，取代華潤成為萬科第一大股東。
●12月7日
安邦系殺入，舉牌萬科，共持有萬科A5.53億股，約占萬科A總股本的5%。
●12月10日
深交所對鉅盛華及一致行動(dòng)人前海人壽成萬科第一大股東一事發(fā)表關(guān)注函。
●12月15日
距深交所問詢函限定的“最后時(shí)限”過去1天后，鉅盛華回復(fù)問詢稱，鉅盛華的資金來源合法、信息披露合規(guī)。
●12月16日香港聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，“寶能系”在12月10日和11日繼續(xù)增持萬科，持股比例已達(dá)到22.45%。
●12月17日
萬科董事長王石用“不歡迎”三個(gè)字表達(dá)對“寶能系”欲控股萬科的態(tài)度。寶能集團(tuán)隨后發(fā)表聲明回應(yīng)稱“尊重規(guī)則，相信市場的力量。”
●12月18日
萬科午間發(fā)公告稱，因正在籌劃股份發(fā)行用于重大資產(chǎn)重組及收購資產(chǎn)，股票從下午開市起停牌。
●12月20日
萬科發(fā)公告稱，將于2016年1月18日前披露重大資產(chǎn)重組信息，公司A股股票最晚于2016年1月18日恢復(fù)交易。前海人壽發(fā)表聲明否認(rèn)洗錢。
問題1
寶能系為什么盯上萬科？
今年以來，在保險(xiǎn)資金投資中，以地產(chǎn)為代表的權(quán)益性資產(chǎn)最被看好。數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度,已有30家A股上市房地產(chǎn)企業(yè)的前十大股東名單中有保險(xiǎn)資金身影。萬科作為中國發(fā)展最為成熟的開發(fā)商，受到險(xiǎn)資青睞并不出奇。萬科雖然是世界最大的房地產(chǎn)企業(yè)，但是，萬科是一家股權(quán)分散的公司，所以容易被資本大鱷盯上。從當(dāng)前各方持有萬科的股份比例來看，華潤萬科系持有20.64%，包括華潤持有的15.29%，盈安合伙持有的4.14%，長期與萬科管理層“并肩作戰(zhàn)”的劉元生持有1.21%；寶能系持有22.45%，安邦保險(xiǎn)持有5%。
問題2
寶能系收購資金從哪來？
寶能集團(tuán)成立于2000年，注冊資本3億元，潮汕籍老板姚振華是其唯一的股東，他通過寶能投資持有鉅盛華99%的股份，再通過鉅盛華持股前海人壽20%的股份。
此次寶能系動(dòng)用旗下幾家公司來購買萬科股份，其中包括前海人壽、鉅盛華，以及與鉅盛華簽訂的資產(chǎn)管理計(jì)劃，包括安盛1、2、3號資管計(jì)劃，西部立德寶祿1號資管計(jì)劃、西部利得金裕。據(jù)機(jī)構(gòu)測算，寶能系此次收購萬科股份累計(jì)約花費(fèi)400億元。在寶能系舉牌萬科的資金中，自有資金甚少，除來自銀行信貸、債券、股權(quán)質(zhì)押等傳統(tǒng)資金來源外，還有通過券商收益互換、資產(chǎn)管理計(jì)劃等籌集的杠桿資金。
就在市場猜測寶能資金來源時(shí)，一篇指責(zé)萬能險(xiǎn)被保險(xiǎn)公司當(dāng)做洗錢通道的文章在互聯(lián)網(wǎng)廣泛傳播。12月20日晚間，作為“寶能系”主要成員之一，前海人壽發(fā)布聲明，回應(yīng)市場上對其“萬能險(xiǎn)”涉嫌洗錢的回應(yīng)。聲明稱，萬能險(xiǎn)起源于歐美，已有近百年歷史，2000年左右引入中國，是人身保險(xiǎn)的常見產(chǎn)品類型之一。作為金融機(jī)構(gòu)，前海人壽嚴(yán)格遵守并符合央行關(guān)于反洗錢規(guī)定，并定期接受央行監(jiān)督指導(dǎo)。前海人壽合規(guī)經(jīng)營，嚴(yán)格遵守保監(jiān)會(huì)的各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定。
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