在長江證券增發(fā)“前夜”，股價的波動令市場始料未及。尾盤涌出的大賣單，轉(zhuǎn)瞬之間就使長江證券的股價直接跌破12.67元的增發(fā)“鐵底”，死死的釘在了12元。

　　面對這樣的窘?jīng)r，使得原本打算參與其增發(fā)的機(jī)構(gòu)打起退堂鼓，參與者寥寥。不過，A股市場永遠(yuǎn)不缺“膽大”的參與者。

　　昨日，長江證券公布了增發(fā)結(jié)果，公告顯示，面對溢價的增發(fā)價12.67元/股，機(jī)構(gòu)們可謂紛紛回避，然而卻有兩家機(jī)構(gòu)“獨(dú)具慧眼”，參與了網(wǎng)下配售。一家是申能集團(tuán)財務(wù)有限公司，而另外一家，竟是百億規(guī)模的公募基金中銀持續(xù)增長。

　　有著與主承銷商同一股東背景的申能財務(wù)參與增發(fā)尚好理解，但公募基金來“湊熱鬧”，是為何？

　　中銀副總帶隊大膽買股

　　12.67元的增發(fā)價，甚至高于前天收盤價12元這就是長江證券增發(fā)時擺在市場面前的現(xiàn)實，面對高于市價的增發(fā)價，誰會去申購呢？

　　長江證券昨日發(fā)布的公告顯示，其原本打算公開增發(fā)不超過6億股，最終經(jīng)發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)協(xié)商確定，此次增發(fā)發(fā)行數(shù)量為2億股，募集資金總量為25.34億元，申購的配售比例都是100%。

　　與原定計劃相比，這一募集數(shù)量被折去三分之二；公告同時顯示，由于網(wǎng)上網(wǎng)下認(rèn)購的數(shù)量有限，使得東方證券包銷的股票數(shù)量占到了發(fā)行總量的55.03%。

　　對于長江證券的公開增發(fā)，市場明顯不“感冒”；然而，與認(rèn)購“冷清”場面對比明顯的是，網(wǎng)下配售卻出現(xiàn)了兩位“熱心”的機(jī)構(gòu)投資者。

　　一家是申能集團(tuán)財務(wù)有限公司，認(rèn)購400萬長江證券的增發(fā)股份；而另外一家是中銀持續(xù)增長股票型基金，其認(rèn)購數(shù)量達(dá)到了1200萬股。

　　公開資料顯示，申能集團(tuán)財務(wù)公司與主承銷商東方證券有著同一股東背景，此次捧場長江證券增發(fā)似乎不難理解；而中銀持續(xù)增長作為一只百億規(guī)模的“航母級”基金，由分管投研的副總經(jīng)理俞岱曦親自管理，其敢于溢價出擊長江證券的動作就顯得相當(dāng)“另類”。

　　究竟是什么原因，促使中銀這只基金愿意溢價買入長江證券呢？

　　公司連線

　　中銀回應(yīng)：為 “價值投資”

　　“為什么中銀增長基金要以溢價的方式參與長江證券的公開增發(fā)？”

　　“這種投資行為是如何通過公司的風(fēng)險控制的？”

　　顯然，對于中銀基金的此次出手，無論是持有人還是市場都充滿了疑惑。

　　昨日就此聯(lián)系了中銀基金。

　　中銀基金在給出的書面回應(yīng)里這樣表示：

　　“在證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境逐步改善、投行業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊，創(chuàng)新業(yè)務(wù)和國際化加速發(fā)展以及券商行業(yè)處于相對估值底部的背景下，中銀基金看好包括券商在內(nèi)的金融板塊的投資價值。”

　　“此次參與長江證券的增發(fā)，符合公司價值投資的理念；并且嚴(yán)格遵守公司嚴(yán)密的投資程序管理，是經(jīng)過反復(fù)分析研究、實地調(diào)研、仔細(xì)甄別、慎重作出的投資決策……”

　　仿佛是要證明參與增發(fā)的 “正確性”，中銀公司相關(guān)人士一再強(qiáng)調(diào)：“長江證券股價現(xiàn)在已經(jīng)漲停了。”

　　但記者從中銀基金避重就輕的回復(fù)中，仍無法得到為何 “高價買股”的答案。

　　“這樣的邏輯顯然不符合基金公司的風(fēng)險控制制度。”記者繼續(xù)追問。但該公司人士并未給出合理的解答。

　　業(yè)內(nèi)聲音

　　基金研究員：難以理解

　　從記者昨日獲得的中銀基金公司837字的回復(fù)內(nèi)容里，對溢價買入長江證券的說明寥寥無幾。

　　對于這一點，昨日向基金行業(yè)資深人士提出了詢問，許多業(yè)內(nèi)人士表示對中銀基金的這一投資行為表示“難以理解”。

　　北京某基金研究員昨日接受記者采訪時表示，對于中銀持續(xù)增長買入長江證券表示難以理解。“從基金參與的熱情程度來看，中銀基金公司單槍匹馬，說明基金行業(yè)對該股增發(fā)的認(rèn)同程度不高。”

　　滬上某基金公司投資總監(jiān)表示：“原則上，不允許參與這樣的申購，就好比是明明5毛錢能買到的東西，為什么非要給一塊錢給人家？很明顯了。”

　　北京某基金公司前督察長向記者表示，中銀基金在參與增發(fā)過程中，涉及基金公司的決策過程，以及簽訂要約的具體內(nèi)容，關(guān)于遭遇“增發(fā)股溢價”這種比較重大的情況，基金公司內(nèi)部應(yīng)該有個決策的東西出來。