6月27日，宋城演藝（300144.SZ）公告宣布子公司北京六間房科技有限公司（下稱“六間房”）將作價34億元與北京密境和風(fēng)科技有限公司（下稱“密境和風(fēng)”）進(jìn)行重組。密境和風(fēng)是花椒直播的運(yùn)營方。
此前溢價68倍收購六間房，2年后溢價8億元轉(zhuǎn)手，“中國演藝第一股”宋城演藝此次重組之舉被上市公司高管人士看作是“上市公司產(chǎn)業(yè)整合新玩法，并購整合子公司二級資本運(yùn)作。”
宋城演藝擬向適格投資者出售部分股權(quán)，使公司在六間房（重組后集團(tuán)）最終持股比例將低于30%。本次交易完成后，奇虎軟件及其一直行動人合計(jì)持有重組后集團(tuán)公司39.07%的股權(quán)。公司稱，重組后集團(tuán)不再納入宋城演藝合并報(bào)表。
記者采訪了解到，在PE投資人的眼中，這次重組對于宋城來說甩掉了六間房和其背后可能蘊(yùn)藏的商譽(yù)減值風(fēng)險，同時又賣了個好價錢，獲取了花椒的股權(quán)。對于花椒來說，能讓其受眾一二三四線全覆蓋的故事講圓。
記者致電宋城演藝采訪相關(guān)事項(xiàng)，工作人員以不接受電話采訪為由予以拒絕。
剝離六間房 間接獲得花椒股權(quán)
據(jù)宋城演藝公告，密境和風(fēng)擬以公司100%股權(quán)認(rèn)購宋城演藝全資子公司六間房的新增注冊資本。重組后的六間房（下稱“重組后集團(tuán)公司”）將不再作為宋城演藝的并表子公司。
交易完成后花椒全體股東占重組后主體約60%股權(quán)、宋城演藝和戰(zhàn)略股東合計(jì)占重組后主體約40%股權(quán)，宋城演藝單獨(dú)持股比例將低于30%。而奇虎軟件及其一直行動人合計(jì)持有重組后集團(tuán)公司39.07%的股權(quán)，成為重組后六間房控股股東。
重組后六間房的董事會安排上，董事會應(yīng)由5名董事組成，其中3名由奇虎軟件任命，2名由宋城演藝任命。
公司總經(jīng)理和CFO/財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由奇虎軟件提名，經(jīng)全體董事二分之一以上同意任免。公告稱，奇虎軟件將提名原六間房創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官劉巖為公司的首任總經(jīng)理。
海德邦和總裁陳寶勝告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，認(rèn)為該重組行為，從公司發(fā)展戰(zhàn)略上，這表明宋城演藝夯實(shí)主業(yè)的決心和聚焦線下演藝的戰(zhàn)略布局。通過剝離六房間，有效化解了市場對于六房間運(yùn)營的不確定性擔(dān)憂，公司更加專注于自身擅長的實(shí)景演藝市場。
根據(jù)介紹，六間房和花椒直播同屬直播行業(yè)，六間房主打PC端和三四線城市，而花椒直播致力發(fā)展移動端和一二線城市用戶。
2015年，宋城演藝以26億元收購六間房。收購之后的3年里，六間房完成其當(dāng)初被收購時業(yè)績承諾。
前次重組的交易對方出具了業(yè)績承諾，承諾六間房2015-2018年度扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別不低于1.51億元、2.11億元、2.75億元和3.57億元，六間房2015、2016、2017年實(shí)際分別實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約1.62億元、2.30億元、2.85億元，實(shí)現(xiàn)三年對賭。
2017年宋城演藝的財(cái)報(bào)顯示，六間房在宋城演藝2017年度30.2億元的營業(yè)收入中貢獻(xiàn)了約12億元，占比達(dá)41%，在10.68億元的凈利潤中凈貢獻(xiàn)了2.89億元，占比約為30%。
不過，在如今視頻播放平臺已向頭部集中的時代，PC時代的六間房為何能在如今還一直保持業(yè)績向上曲線，2017年實(shí)現(xiàn)2.85億利潤。一位從事直播的企業(yè)人士告訴記者，可能是由于早期六間房獲取客戶成本較低。
密境和風(fēng)的營收情況則與六間房的營收情況有著較大差距。據(jù)艾媒咨詢，花椒直播2017Q4活躍用戶2.13%占比為中國主要娛樂直播APP第一，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
截至2017年，密境和風(fēng)資產(chǎn)合計(jì)7.41億元，合并營收24.19億元。但在凈利潤方面，2016年、2017年，密境和風(fēng)分別虧損了4.39億元、1.41億元。
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