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高瓴殺入餐飲,聯(lián)手源碼,投了一家“潮汕美食”

  源碼的出擊

  源碼什么投資風格?之前我在《底片》寫過,賽道布局夠熱、夠全,投資出手夠密、夠快。但這也造成一個認知難題——和很多VC不同,源碼的投資布局不好找記憶點。你總能看到源碼,但又很難講,他們到底哪個賽道是突出的。

  近期幾個案子,開始刷新我對源碼的認知——至少消費賽道如此。

  先從最熱的說,蘭州拉面連鎖品牌陳香貴,源碼是最早進場的。蘭州拉面的投資熱度,去年下半年開始有了苗頭,但一直處于“半水下”狀態(tài)。

  我在《“有頭有臉”的VC都去投蘭州拉面了》一文盤過,最早進場的機構包括紅杉、金沙江創(chuàng)投、源碼、高榕、順為、凱輝、挑戰(zhàn)者資本、險峰長青等近10家VC,但數(shù)量占優(yōu)的是消費著稱的投資機構。

  第二個案子,茶顏悅色。新茶飲賽道2016年變得熱起來,但資本“廝殺”主要集中在喜茶、奈雪這樣的頭部案例。

  近期關于源碼的一篇報道提到一個細節(jié),2019年春節(jié)剛過,源碼董事總經(jīng)理常凱斯就飛去長沙調(diào)研,回京不久就給到TS,同年8月完成茶顏悅色A輪融資,之后兩年,茶顏悅色沒有再開放任何一輪融資。

  要知道,源碼此前并不是一家以投資消費著稱的VC,但在茶顏悅色一案,源碼卻早早洞察到地方新茶飲的投資機會,并且成功在短暫的窗口期投了進去,這是非常見功力的,嗅覺堪稱敏銳。

  最后說說仙味爺爺。這個項目兩個特點:一是從復合調(diào)料細分起步,再拓展至更寬泛的餐飲類目;二是有明顯的地域性特征。

  就賽道而言,高瓴的敏銳是有基礎的,但源碼尚未有相關布局,屬于新賽道的開拓。加之一定地域因素,源碼能和高瓴以同樣的步速進來,這是令我驚訝的地方。

  另外是策略上積極,這一輪,源碼的投資占股比高瓴還要高出近10%,這就押注,而不是來“試試”。并且就在昨晚,源碼剛剛宣布投資了預制菜公司尋味獅,這說明什么?這說明源碼正在用他們最擅長的方式押注細分賽道。

  源碼在投資出手的“先人一小步”已經(jīng)不是一兩天了,也不只有消費賽道。之前聽聞某家頭部機構想要投一個機器人明星項目,但進場晚了,最后也是靠的曹毅牽線。

  源碼有個很有意思的特點,愛畫地圖,或者說愛“收集”。比如源碼的投資布局叫“三橫九縱”,人民幣募資叫集齊“七龍珠”,所謂“七個最重要的人民幣LP”。如今布局消費,源碼也畫了張地圖叫“三橫五縱”,“三橫”是渠道、品牌、服務,“五縱”是食、住、行、美、娛。

  投資自上而下做行業(yè)mapping,這個事本身不稀奇,但mapping有兩個難度,一是沒有認知,畫不了地圖;二是地圖畫好了,怎樣落地。

  從結果上看,源碼的效率很好。但效率是結果,他們在決定進入什么賽道,入口怎么選,碼多少人(此前的說法是“拉起了一個10人消費團隊”),投多大體量,如何投到,這些都是執(zhí)行上的能力,F(xiàn)在看,執(zhí)行正是源碼的競爭力。

  我之前在《底片》寫過曹毅,源碼的朋友還開玩笑說,我這是“小曹寫老曹”。源碼也寫過好幾次了,越寫越好奇,越寫越想問老曹倆問題:第一,你怎么做到在這么多熱門賽道上比別人快一小步的?第二,你啥時候跟我聊聊?

  來源:投中網(wǎng) 曹瑋鈺

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