導(dǎo)語：上海迪士尼的空前火爆，無疑會(huì)刺激到手握巨資的中國壕們更加急切的投下重金，但主題公園真那么好賺？沒有內(nèi)容沉淀，沒有經(jīng)典的IP形象，光憑嘴炮，干得掉瘋狂吸金的米老鼠嗎？
那個(gè)已經(jīng)88歲的瘋狂米老鼠來了，哪怕是在測(cè)試運(yùn)營期間，都有中國消費(fèi)者要花費(fèi)5000元的黃牛高價(jià)去一睹真容。
6月16日，入鄉(xiāng)隨俗的挑了今天這么個(gè)好口彩的日子，上海迪士尼主題樂園正式開園迎客，也是真把功課做足了。據(jù)說，頭幾天的門票早就被搶購一空，甚至園內(nèi)的酒店，連后倆月的房間都已預(yù)定告罄。
雖然上海迪士尼主題樂園并沒有明確的游園客流承載量的數(shù)據(jù)，但參照微縮版的香港迪士尼年游客量800萬人次，以及面積不到上海迪士尼一半的東京迪士尼年游客量3300萬人次，那么上海乃至全中國的人口基數(shù)之下，上海迪士尼的客流人數(shù)如果能達(dá)到年均3000萬人次的水平，則僅僅門票（按平均400元）一項(xiàng)收入就高達(dá)120億元人民幣。
門票收入并不是迪士尼收入的大頭部分。還有周邊產(chǎn)品、園內(nèi)其他娛樂消費(fèi)、餐飲住宿等收入，大約占總營收的70%以上。也就是說，上海迪士尼每年的營收應(yīng)該將超過400億元。聽起來似乎有些不可思議，但考慮國內(nèi)旺盛的消費(fèi)需求以及迪士尼幾乎沒有什么對(duì)手的市場(chǎng)影響力，這個(gè)數(shù)字也并非天方夜譚。
除了上海迪士尼外，在北京通州，美國康卡斯特旗下的環(huán)球影城正在建設(shè)當(dāng)中，總投資也大到驚人；還有，美國六旗娛樂公司也與中國的一家地產(chǎn)公司合作，在國內(nèi)投資主題公園。
上海迪士尼的空前火爆，環(huán)球影城、六旗娛樂等國際主題公園運(yùn)營巨頭的搶灘登陸，無疑會(huì)刺激到手握巨資的中國壕們更加急切的投下重金，但主題公園真那么好賺？
驚掉下巴的差距
在過去的五六年時(shí)間里，迪士尼的股價(jià)總是超出了華爾街分析師的想象，從30多美元一路沿上升通道漲到120美元，即便是遭受了市場(chǎng)整體下跌的影響，至今迪士尼股價(jià)也停留在100美元附近。
2015年迪士尼的財(cái)報(bào)顯示，其營收達(dá)到了3458億人民幣，超過了中國互聯(lián)網(wǎng)三巨頭BAT的營收總和。在營收結(jié)構(gòu)中，主題樂園營收貢獻(xiàn)率超過30%，也就是說超過了1000億人民幣。
1000億元，放在哪里都是一塊誘人的大蛋糕。實(shí)際上，國內(nèi)主題公園的投資興起早在上世紀(jì)90年代，至今經(jīng)歷過3、4輪脈沖式的投資熱潮。
然而，根據(jù)《2016-2021年中國主題公園行業(yè)發(fā)展模式與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)投資在5000萬元以上的300家主題公園中，盈利的只有10%，虧損的則超過70%，其余則勉強(qiáng)持平。
如果拿國內(nèi)運(yùn)營主題公園首屈一指的華僑城（000069.SZ）來做對(duì)標(biāo)，差距依然令人感到驚詫。
按照華僑城上市公司2015年的業(yè)績(jī)公告，其總營收為322億人民幣，但其中來自包含主題公園在內(nèi)的文化旅游板塊業(yè)務(wù)收入僅占比為38.4%，為123億人民幣；華僑城營收的大頭仍然是占總營收六成的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入。
通過財(cái)報(bào)，我們發(fā)現(xiàn)華僑城文旅收入的毛利率為42.5%，這算是一個(gè)不錯(cuò)的毛利水平，但文旅業(yè)務(wù)為華僑城的利潤貢獻(xiàn)率僅為30.8%，而業(yè)務(wù)成本比例卻高達(dá)47%；相比之下，毛利高達(dá)60%的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)則為華僑城貢獻(xiàn)了60%的營收和68%的利潤。
另一家國內(nèi)較為出名的公司宋城演藝（300144.SZ），其2015年?duì)I收僅為17億元人民幣，但凈利率則達(dá)到了6.3億元，銷售毛利高達(dá)66%；并且，其營收和利潤增長近幾年都在40%以上，而且有逐年加速抬升的勢(shì)頭。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，算是非常漂亮。
不過，要和迪士尼、環(huán)球影城、六旗娛樂、雪松會(huì)、海洋世界、默林娛樂、阿爾卑斯等等全球娛樂巨頭相比，中國公司短時(shí)間內(nèi)是無法與之放在一個(gè)量級(jí)比較。
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