3月17日，從有關(guān)媒體獲悉，主板發(fā)審會審核通過安徽安德利百貨的IPO申請。公司擬上交所上市。本次發(fā)行不超過2000萬股，發(fā)行后，總股本不超過8000萬股。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前A股的30多家從事百貨、超市等實體零售業(yè)上市公司中，多數(shù)都起家于直轄市和省會城市，而此次申請IPO成功的安德利百貨則起家于安徽合肥市下轄的廬江縣，其目前擁有的43家門店幾乎都位于廬江縣及周邊地縣。

　　從經(jīng)營規(guī)模上來看，安德利在去年的14.5億元營業(yè)總收入與目前已上市公司對比，雖然不是最低的，但是規(guī)模也確實小得多，要知道，2010年永輝超市上市時其營收水平已經(jīng)超過百億規(guī)模，而步步高目前的營收水平也在百億規(guī)模以上。

　　盡管規(guī)模小，但是其盈利能力并不差，和身處周邊的合肥百貨（000417.SZ）比起來，其主營業(yè)務(wù)的毛利率相差無幾，和同行業(yè)的永輝超市、紅旗連鎖比起來，2015年上述兩家公司凈利潤率分別為1.4%和3.26%，而同期安德利的凈利潤率為3.14%。

　　在安德利看來，公司能夠賺取較高的利潤率，一方面得益于采用“自營模式”，另一方面則主要是遠(yuǎn)離競爭激烈的一二線城市，偏安于三四線城市。

　　傳統(tǒng)意義上，零售業(yè)主要是以賺取商品銷售差價為生，然而從上世紀(jì)90年代開始，隨著零售業(yè)的跑馬圈地，越來越多的百貨店從傳統(tǒng)的自營模式轉(zhuǎn)入聯(lián)營模式，將商品的庫存和折價風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了經(jīng)銷商，百貨店僅僅是提供銷售場地，并從商品銷售中分成，目前國內(nèi)品牌百貨公司和超市的聯(lián)營模式占比接近90%。

　　而安德利能夠從一家縣城小百貨商場一路突圍出來，就是采用了自營模式，直接對接制造商和代理商，自行承擔(dān)銷售風(fēng)險和銷售費用，而賺取的利潤也全部歸自己所有，較高的毛利率水平使得安德利在實體零售業(yè)日漸凋零的今天，仍舊能夠保持業(yè)績的穩(wěn)定。

　　當(dāng)然，在零售業(yè)內(nèi)人士看來，安德利的自營模式之所以能夠成功，更重要的原因還是得益于其所生存的三四線市場，從生產(chǎn)商到這些零售市場往往要經(jīng)歷三四級的經(jīng)銷商環(huán)節(jié)，安德利采用直接對接生產(chǎn)商，無異于是吃掉了這些經(jīng)銷商的利潤空間，對比而言，那些一二線城市的經(jīng)銷商環(huán)節(jié)較少，沒有利潤空間，這也是多數(shù)一二線城市百貨公司難以采用自營模式的原因之一。（鳳凰安徽綜合）

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