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2月4日，來自安徽的安德利百貨在證監(jiān)會網(wǎng)站公布了最新的上市招股書，加上此前來自青島的利群百貨和新疆的匯嘉時代，目前已經(jīng)有3家實體零售企業(yè)申請A股IPO，而在他們之前，湖南的步步高（002251.SZ）、福建的永輝超市（601933.SH）、浙江的三江購物（601116.SH）、四川的紅旗連鎖（002697.SZ）以及深圳的人人樂（002336.SZ），A股的實體零售上市公司各地群雄并起，但至今沒有一家成長為真正的全國性品牌。
眼下，在京東等跨地域電商的沖擊下，這些“群雄”的經(jīng)營更是舉步維艱，2月18日，紅旗連鎖率先發(fā)布2015年業(yè)績，公司的凈利潤率4年時間下滑了34%；而按照永輝超市預(yù)測，其凈利潤率4年間更是下滑了45%；步步高預(yù)測凈利潤同比下滑10%-40%，新華都、人人樂已經(jīng)陷入虧損。
安德利深信，其憑借著“自營模式”以及偏安于三四線市場可以謀得一線生機(jī)，然而，在“快遞下鄉(xiāng)”的政策引導(dǎo)下，當(dāng)快遞網(wǎng)點在農(nóng)村的覆蓋率已經(jīng)提高到70%，能留給安德利的市場空間又有多少呢？
百貨重回自營時代
根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前A股的30多家從事百貨、超市等實體零售業(yè)上市公司中，多數(shù)都起家于直轄市和省會城市，而此次申請IPO的安德利百貨則起家于安徽合肥市下轄的廬江縣，其目前擁有的43家門店幾乎都位于廬江縣及周邊地縣。
從經(jīng)營規(guī)模上來看，安德利在去年的14.5億元營業(yè)總收入與目前已上市公司對比，雖然不是最低的，但是規(guī)模也確實小得多，要知道，2010年永輝超市上市時其營收水平已經(jīng)超過百億規(guī)模，而步步高目前的營收水平也在百億規(guī)模以上。
盡管規(guī)模小，但是其盈利能力并不差，和身處周邊的合肥百貨（000417.SZ）比起來，其主營業(yè)務(wù)的毛利率相差無幾，和同行業(yè)的永輝超市、紅旗連鎖比起來，2015年上述兩家公司凈利潤率分別為1.4%和3.26%，而同期安德利的凈利潤率為3.14%。
在安德利看來，公司能夠賺取較高的利潤率，一方面得益于采用“自營模式”，另一方面則主要是遠(yuǎn)離競爭激烈的一二線城市，偏安于三四線城市。
傳統(tǒng)意義上，零售業(yè)主要是以賺取商品銷售差價為生，然而從上世紀(jì)90年代開始，隨著零售業(yè)的跑馬圈地，越來越多的百貨店從傳統(tǒng)的自營模式轉(zhuǎn)入聯(lián)營模式，將商品的庫存和折價風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了經(jīng)銷商，百貨店僅僅是提供銷售場地，并從商品銷售中分成，目前國內(nèi)品牌百貨公司和超市的聯(lián)營模式占比接近90%。
而安德利能夠從一家縣城小百貨商場一路突圍出來，就是采用了自營模式，直接對接制造商和代理商，自行承擔(dān)銷售風(fēng)險和銷售費用，而賺取的利潤也全部歸自己所有，較高的毛利率水平使得安德利在實體零售業(yè)日漸凋零的今天，仍舊能夠保持業(yè)績的穩(wěn)定。
當(dāng)然，在零售業(yè)內(nèi)人士看來，安德利的自營模式之所以能夠成功，更重要的原因還是得益于其所生存的三四線市場，從生產(chǎn)商到這些零售市場往往要經(jīng)歷三四級的經(jīng)銷商環(huán)節(jié)，安德利采用直接對接生產(chǎn)商，無異于是吃掉了這些經(jīng)銷商的利潤空間，對比而言，那些一二線城市的經(jīng)銷商環(huán)節(jié)較少，沒有利潤空間，這也是多數(shù)一二線城市百貨公司難以采用自營模式的原因之一。 共2頁 [1] [2] 下一頁 合肥廬江安德利百貨將開建 總建筑面積約25萬平 廬江首個大型商業(yè)綜合體安德利廣場將開工建設(shè) 果汁遇冷 匯源、安德利業(yè)績雙雙拉警報 陳剛談安德利百貨發(fā)展：自有品牌比例占80% 發(fā)力O2O 陳剛：安德利百貨自營比例占80% 發(fā)力O2O 搜索更多: 安德利 |
